股票啦 www.gupiaola.com 2021年02月09日报道：虽然上周五的非农就业数据表现不佳

拜登在2021年1月20日接管白宫以来，标普500(513500)指数已经累计上涨2.31%，纳指也累计上涨了4.99%。华尔街的参与者们好像都同意：在新一届的政府领导下，美股销售市场已经具备了形成下一轮爆炸性牛市的条件。

高盛的首席全球股票策略师Peter Oppenheimer在一份报告中表达：“人们认为，人们依旧处于新一轮牛市的早期阶段，而随着强劲的盈利增长隐藏，人们将从‘期望’阶段过渡到一个更长的‘增长’阶段。美股在中国怎么投资”

同时，摩根大通私人银行的投资策略师Grace Peters也表达：“针对现在的销售市场行情，可以慎重好地认为，销售市场正在回归基础面。波动性将延续存有，但销售市场最终将进一步走高。我认为这种灵敏性是一件好事，因为这可以提高及时通过下一项刺激法案的可能性。”

毋庸置疑的是，美股销售市场目前的波动性依然很高，美国经济发展在经历了几十年以来最严峻的衰退之后，仍在寻觅立足点。不过，处于历史低位的贷款利率、美联储正在实施的量化宽松措施，以及华盛顿颁布的多轮财政局刺激措施，都可能会带动新一轮的牛市。

在刺激法案的进展方面，消息显示，上周五，美国总统拜登表达，1月的就业报告显示美国经济发展复苏缓慢，美国迫切需要1.9万亿美元的新冠纾困救援计划。美股在中国怎么投资拜登认为，私营企业的工作岗位在过去只增加了6000个，以这样的增长速度，美国需要10年的时间来充分复原就业。

此前，美国参议院以51-50票的表决结局，通过了总统乔·拜登1.9万亿美元疫情救援计划的一个预算蓝图。此前两党经过近15小时的苦战进行修订，而副总统卡玛拉·哈里斯也首次投出了突破僵局的一票。众议院已经通过了其预算决议，可是周五可能不得不再次投票，以决策是否同意参议院的文本。

经济发展方面，虽然上周五的非农就业数据表现不佳，可是，美国银行的经济发展学家Michelle Meyer和Ethan Harris认为，美国今年的GDP将会增长6%，而关键的增长将会在下半年发生，基础是疫苗广泛发放和更加调和一致的经济发展重启。

野村证券(Nomura)的股票衍生品策略师查理·麦克埃利戈特(Charlie McEllicott)在一份报告中表达，“周四的劳动力销售市场数据表明，美国经济发展复苏的进程，进一步获得了动能，从而促进另一波风险偏好的热潮涌入了股市”。美股在中国怎么投资

同时，美国银行的策略师Savita Subramanian指出，本届政府不太关心资产的通胀，而更关心的是实际通胀，即建造就业和重振实体经济发展，而不仅仅是提振股市回报。从新一届美国政府目前的言论看来，他们并没有把标普500(513500)的投资回报等指标作为衡量成功或失败的标准，相反，他们专心于解决一些销售市场上更大的不公平问题，比如收入不公平。这意味着人们将看到不那么大的销售市场回报，但可能在整个经济发展中看到更大的回报。

在什么样的情况下，销售市场可能会转熊？

目前美国的利率处于超低水平，大型股票相针对债券的收益率很高，拜登政府高度关心经济发展，很难看到由经济发展衰退驱动的美国熊市。美股在中国怎么投资

需要关心的一个问题是，利率何时会开端上升，乃至大幅上升。如今，70%的股票所支付的股息都要高于10年期美国国债的股息，后者已经比较贴近历史最高水平，其中，十年期国债收益率目前为1.12%，而假如利率上升到1.75%，那么，比例就会下降到44%左右，那么，美股的强劲可能会一夜瓦解，这是投资者需要终点关心的因素之一。

而另一个问题是，美股销售市场中的投机行为。人们注意到，目前的美股销售市场和2000年销售市场的庞大相似之处在于——参与销售市场的散户规模较大。而股价上涨基础脱离基础面因素，就像Reddit散户的疯狂投资行为那样。

作为稳健型的投资者，在目前销售市场状况下，可以关心：在美国股市过去的14次衰退中，有14次的复苏都是由价值股和周期股主导的，人们会看到一个价值循环，成长型股票在这种低增长环境下较难施展拳手。美股在中国怎么投资人们目前可能正处于一个更长期的小盘股周期开端，该周期往往会延续8-10年。