股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月05日报道：标普500513500指数上涨了近2%

在散户抱团抵抗华尔街的大戏中，嬉戏驿站等小盘股成为绝对的主角，而科技巨头好像被遗忘了。这不仅仅体现在财经新闻头条上，销售市场的资金动向也表现得非常一致。

最新的数据显示，数十亿美元的资金逃离了优质、低波动的成长股，而流入了价值股秦奋公司投资美股。这个行情趋势与最近活泼在Reddit上的散户所掀起的销售市场剧烈波动存有着肯定的关联。

逃出科技股，涌入价值股

根据彭博的数据，最受欢迎的科技股ETF——Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)在上月有超过40亿美元的资金流出，这是2014年以来最大的月度资金流出。

相比之下，iShares MSCI EAFE Value ETF (NYSE:EFV)在1月份吸引了33亿美元资金，创下新纪录，Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLF)则流入了42亿美元，为2016年以来的最大月度资金流入秦奋公司投资美股。

当然，资金的轮动可能是因为投资者对今年的宏观经济发展持好心绪。截至2月1日，已有2650万美国人接种了新冠疫苗，首次超过了病例数。最近的经济发展数据亦表现强劲，美国1月份ADP就业人数意外大增，ISM非制造业PMI加快回升。这种时候，投资者更情愿将投资组合向小盘股和价值股倾斜。

年初迄今，标普500(513500)指数上涨了近2%，而罗素2000小盘股则暴涨逾9%。

但除却基础面因素，Reddit散户的轧空狂潮可能也有“推波助澜”的成分秦奋公司投资美股。富国银行投资钻研所的全球高级销售市场策略师萨默·萨马纳(Sameer Samana)称，散户感兴趣的股票关键聚合在那些落后的领域，这些股票往往廉价，而且成交量低。

(标普500(513500)指数与罗素2000小盘股年内行情对比)

散户不会就此退场

虽然销售市场目前已经看淡了散户的逼空事件，但鉴于零佣金交易平台、疫情封锁、政府的纾困支票等因素，散户作为美股销售市场现在一股不容忽视的力道料将延续存有秦奋公司投资美股。

RBC首席美国股票策略师洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)在一份报告中指出：“人们认为美股销售市场的结构性变化可能马上到来，散户投资者可能会再次扮演更重大的角色。”

瑞银的数据显示，2020年，流入美国股市的全部资金中，有19.5%来自于散户投资者，高于前一年的14.9%。尤为突出的是在去年5月，Reddit上WallStreetBets版块上的帖子数量忽然增加，并在今年1月份联邦政府发放了新的纾困支票后，帖子数量飙升了约9倍。

储蓄数据也支持这个观点秦奋公司投资美股。去年4月份，美国的个人储蓄率飙升至可支配收入的34%，虽然到12月份回落至13%至14%左右，但仍高于7.5%的长期平均水平。若拜登政府和民主党操纵下的国会通过更多的刺激计划，则有望进一步提振个人储蓄。

虽然这些资金不会全体流入股市，但只要利率维持在创纪录的低点临近，估计会有更多的现金进入股市。Wolfe Research首席投资策略师克里斯·森耶克(Chris Senyek)估测，假如国会再批准2万亿美元的刺激计划，散户可能会再向股市注资3000至5000亿美元。

美股的轮动料将再次

过去一年中，散户在交易上表现出的一个突出特征是偏爱“深度价值股”秦奋公司投资美股。在嬉戏驿站 (NYSE:GME)、AMC院线公司 (NYSE:AMC)等被对冲基金扎堆做空的股票爆发之前，散户曾大举买入航空股、邮轮股等更受益于经济发展复苏的股票。

因此，可以预测散户的部分资金还将重新流入小盘股。从估值看来，小盘股也比大公司更为合理：标普500(513500)指数的交易价格是2021年预测收益的22.5倍，相比之下罗素2000小盘股仅为14倍。

此外，预测师认为，流入小盘股的资金还可能来自抵御性版块和大型科技股。机构Raymond James指出，虽然科技公司的利润依然坚挺，但随着投资者买入与商业周期上升紧密相关的股票，科技行业简单受到价格相针对盈利下降的影响。

正如摩根大通在亚马逊和谷歌宣布了强劲的季度财报之后在报告中写道：

“在亚马逊、谷歌披露了业绩之后，至此FAAMNG的收入和利润均已超过预测秦奋公司投资美股。然而，现在全部的利好都已经出尽，这些股票接下来会怎么样？在可预见的将来，它们没有重大的催化剂，且面临着Reddit用户行动所带来的下滑风险。”