股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月05日报道：Refinitiv

金融销售市场交易的本质是一种社会活动，离不开整个社会运动变化的大背景。当前美国社会的大背景或关键矛盾是社会阶层及种族分裂的矛盾，其背后深层次的是阶级利益再分配的矛盾。这次所谓的新占据华尔街运动，就是在这种阶层利益分配矛盾激化的结局，其背后驱动与占据国会运动是同一种社会思潮。回忆上一次占据华尔街运动是在08年金融危机之后，还是危机后社会陷入衰退、失业等种种矛盾中，救助的刺激法案反倒造成了贫富差距的分化-也就是耶伦在最近就任财政局部长所说的：危机后的K型行情-富人越危机越越富、穷人越危机越穷，但当时只限于示威游行等盘外运动。美股十年牛市机构投资者而这一次危机后，激烈的社会利益再分配诉求就转入到盘内来实现了，散户认为再也不能把政府刺激措施的收益-股市上涨被华尔街攫取，肯定要通过交易拿回到自己手中！所以才隐藏了所谓的“人只活一次”的口号、具体体现为夹杂着愤慨、仇富和一夜暴富心态于一体的逼空。这还是后来达里奥所说的害怕仇恨心绪在此次迸发、并演化成更大规模矛盾的原因。

社交媒体的迅速传播是必备基础条件，新生代美国民众被新媒体影响极深(这个和川粉们群起而动的模式比较一致)、很简单被各种带头大哥的预测所影响产生整体冲动(客观的说有些预测是有道理的)。美国散户显示出的特征是不care所谓的价值投资、估值、供需平稳等等东西，那个太复杂，其关键交易逻辑是：大放水，必定万物暴涨(其实是有道理的、但未必是这么容易暴利的兑现)；全部其他都可以无视。美股十年牛市机构投资者所以各种预测估值、基础面的预测师、做空机构们，认为估值过高泡沫也好、利率上行压迫也罢都非理由，做空机构都是阻碍猎取大放水收益的力道、一定予以打击。

后来的逼空过程大家已经耳熟能详、就不过多赘述，这里面实在有突出的华尔街利益群体利用机构优势打压散户的情况，关键在于交易所和清算所要求增加保证金(159001)的时候，broker只对散户做多进行了限制而没有对机构做空限制。假如查一下各大broker背后的股东基础上就能明白，毕竟是自己人的利益、在资本主义体制下毕竟是要维护股东的利益，制度使然、换了什么人都一样。随后的SEC调查等等都反映出这次冲击的影响，恐怕并非一次容易的群氓式的现象而已，而是在当前的社会大背景下可能长期深刻的改变美国社会、及金融销售市场博弈的模式的信号。美股十年牛市机构投资者一方面在反精英的社会大潮下，代表弥合阶层矛盾的拜登政府及美国证监会，不得不适当改变监管规则，从而在肯定程度上改变将来金融销售市场的嬉戏规则；另一方面，在前面说的利益再分配不均衡的矛盾下，所谓散户或者说代表底层力道的资金在美股一个销售市场假如不能满足诉求，那么必定会流入其他销售市场、恐怕会不断造成新的冲击。

有意思的是有名空头机构香橼的创始人安德鲁莱夫特(Andrew Left)宣布退出做空、只专心于做多钻研，这是被散户打服了？美国证监会SEC表达：已经高度关心此事并表达会协同有关部门处理相关事宜。但随后散户开端在白银等销售市场逼空。美股十年牛市机构投资者当美国证券交易所和股市的各大broker限制了交易后，转战到了CME交易所的商品上，核心逻辑依然是放水逻辑驱动下的资产。

所以后期需要注意的是其他易受冲击的大类资产-关键是金融属性重的、通胀逻辑驱动的资产暴涨暴跌的可能；然后是跨境的这种波动产生的影响。随后韩国也开端隐藏了类似的情况，那么这种异样波动是否会通过心绪和资金传导到国内金融销售市场呢？比如股市中的港股、商品中的原油、以铜为首的有色金属(512400)、乃至是与外盘紧密联系的农产品(000061)…。美股十年牛市机构投资者这些都是内外盘联动关系突出、或者金融属性重又或者投机资金历来青睐的种类，特别是前期的人民币升值带来的大量入境外资叠加后期马上要来临的春节前后更是需要高度警惕的！这里需要注意的是这种波动并非容易单边的暴涨隐藏，而是波动率的短期急剧放大，暴涨后马上伴随暴跌。

图1 美股VIX显示的隐含波动率再次急剧变化或将阶段爆发

数据来源：Refinitiv Ekion