股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月04日报道：高级预测师莫岱青认为

近日，阿里巴巴(01688)公布了2021财年第三财季(自然年2020年第四季度)的业绩报告。国人投资美股方式

财报显示，2020年第四季度，阿里巴巴(01688)实现营收2210.8亿元，同比增长37%，销售市场预测2153.2亿元，去年同期1614.6亿元。国人投资美股方式净利润592.1亿元，销售市场预测523.09亿元，去年同期为464亿元，同比增长27%。

需要注意的是，去年10月，阿里巴巴(01688)曾以36亿美元增持高鑫零售(06808)，持股比例由51%增加到72%，同时高鑫零售(06808)也在此次并表。国人投资美股方式假如剔除高鑫零售(06808)并表带来的影响，阿里本季度营收增长为27%。经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润)增长为21%。

核心商业增长强劲

财报显示，该季度阿里巴巴(01688)营收为2210.84亿元，同比增长37%，环比增42.6%。国人投资美股方式核心商业收入中来自中国零售商业的收入为1536.79亿元，占核心商业收入的78.6%，占总营收的69.5%。

其中，作为四季度的“重头戏”，天猫“双11”总GMV达到4982亿元。国人投资美股方式不过，此次天猫“双11”分为两个销售期，时间跨度从11月1日0时至11日24时。淘宝、天猫总裁蒋凡表达，同周期、同口径下，天猫“双11”GMV增长为26%，上涨幅度不及核心商业领域营收38%的增长。

网经社电子商务钻研中心网络零售部主任、高级预测师莫岱青认为，营收比重上，淘宝、天猫、聚划算等贡献比重大；零售电商业务仍然是阿里营收的驱动引擎；这块业务的优势会愈加凸显，阿里对淘系电商的投入势必会增加；其它，加上2020年四季度有“双11”“双12”的加持，因此阿里营收取得这样的成果并不意外。国人投资美股方式

高鑫零售(06808)并表增厚业绩

新零售方面，阿里巴巴(01688)于2020年10月花费280亿港元完成收购高鑫零售(06808)(大润发母公司)的控股权并开端将其业绩并表。国人投资美股方式

1月31日，高鑫零售(06808)公布财报，2020年营收为954.86亿元，肯定程度上增厚阿里巴巴(01688)的业绩。国人投资美股方式若不考虑高鑫零售(06808)的并表影响，阿里巴巴(01688)此季度的收入同比增长27%，加上高鑫零售(06808)之后的增长率为37%。

阿里巴巴(01688)表达，集团支持高鑫零售(06808)将线下流量实现数字化，打通线上线下渠道的库存，拓宽供应链网络及增加线上购物。国人投资美股方式本季度关键由阿里巴巴(01688)数字技术所驱动的线上购物，已占高鑫零售(06808)商品销售总收入的24%。

同时，高鑫零售(06808)并表，也使阿里巴巴(01688)的员工数量翻倍。国人投资美股方式截至2020年年底，阿里巴巴(01688)员工总数为25.2万人，而9月底这个数字是12.2万人。增加的关键原因来自高鑫零售(06808)合并。

至于阿里巴巴(01688)自营的零售连锁商超盒马，在此季度实现同店销售双位数增长。国人投资美股方式截至2020年12月31日，集团在中国自营盒马门店246家。

年活泼用户增速有所回升

财报显示，中国零售销售市场年度活泼消费者达7.79亿，同比增长9.56%，环比略增2.9%。国人投资美股方式中国零售销售市场移动月活泼用户数达9.02亿。

莫岱青表达，用户规模是资本销售市场看重的重大指标之一，还是各电商平台争夺的重点。下降销售市场成为阿里用户的重大来源，每季度贡献达60%-70%。国人投资美股方式然而，2020年第三季度，京东年活泼购买用户数4.41亿，单季度增加2500万，拼多多年活泼买家7.31亿，单季增加4810万，在用户规模上的追赶上已经让阿里有了紧迫感，特殊是拼多多，从2020年三季度的用户量看来，赶超阿里只是时间问题。其它加上零售电商间的竞争态势，阿里在用户方面的猎取方面受到阻力，更多要聚焦在用户的留存时间、消费粘性上。

阿里云首次实现盈利

该季度，阿里巴巴(01688)关键财务亮点来源于阿里云及菜鸟网络：阿里云经调整EBI-TA转正，达到2400万，菜鸟网络实现正经营现金流。国人投资美股方式

财报显示，阿里云季度营收达到161亿元，同比增长强劲，达到50%。同期，经调整EBITA转正，录得盈利2400万元。国人投资美股方式过去一年，阿里云延续高速增长，季度营收从2020财年第三季度迈入100亿大关后，迅速拉升至本季度的161亿元。受规模效益促进，阿里云不断贴近盈利点，最终在本季度迈入盈利周期。

过去十一年，阿里云自研中国唯独云操作系统飞天，开启中国云时代。国人投资美股方式去年9月，阿里云宣布进入2.0时代，为飞天云装上一个数字原生操作系统，向“云钉一体”和“云端一体”两翼发力，促进云进一步普及。不久前，钉钉公布6.0版本，进化为企业协同办公和应用开发平台，让不懂代码的企业业务人员也能拖拉拽开发应用，让企业把握数字化转型主动权。

此外，财报表达，阿里云将延续投入技术研发，以帮忙客户进行数字化转型和业务增长。国人投资美股方式去年投资者日上，阿里巴巴(01688)集团CFO武卫表达，近几年，阿里每年在技术和研发上的投入都超过1000亿元。据普华永道数据，在全球1000家上市企业的研发支出排行榜上，阿里连续3年蝉联中国第一。

坚定的技术投入让阿里云在核心技术领域取得诸多突破，例如虚拟化性能损耗降到几乎为零的神龙云服务器架构、性能比传统商业数据库高6倍的PolarDB数据库、全球最大规模的液冷数据中心、数字城市基础设施城市大脑、全球最强AI推理芯片含光800等。国人投资美股方式

菜鸟网络方面，本季度，其收入同比增长51%至人民币113.60亿元，占据了阿里总收入的5%，并实现正经营现金流。国人投资美股方式

财报将增长的关键原因归功于跨境及全球零售商业业务所带来的已履约的订单量的增长。国人投资美股方式目前，通过菜鸟网络，中国订单送到国际销售市场的平均派送时间缩短了3.5天。菜鸟表达，将来还将延续投入建设全球智能物流骨干网。