股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月27日报道：鲍威尔可能会指出一些更好的短期前景迹象

周四凌晨3点，美联储FOMC将公布今年的首次利率决议，还是拜登入主白宫以来的首次利率决议。随后3:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻公布会。A股投资收益高于美股不变的是，美联储仍然面临被疫情拖后腿的经济发展复苏问题；改变的是，新纾困计划将带来新的期望。

销售市场一致预测FOMC将决策坚持超宽松货币现行政策，以对抗受疫情影响而衰退的经济发展。A股投资收益高于美股专心于预测美联储操作和现行政策、经济发展数据和财政局部融资行情趋势的Wrightson ICAP首席预测师Lou Crandall估计，鲍威尔会强调过早改变行动的风险远远超过推迟行动的风险。

下面人们再拉近焦距，逐一剖析美联储“新年首秀”的三大看点。A股投资收益高于美股

一、站在经济发展的十字路口上

自美联储官员去年12月的利率决议以来，愈来愈多的证据表明，美国的经济发展复苏已失去动力。美国首次申领失业救援金人数仍高得惊人，零售销售月率大幅下滑，连续两个月录得负数。A股投资收益高于美股但下半年更强劲反弹的前景更明朗，这使得美联储处于两难境地。

但同样是去年12月以来，随着首批9000亿美元刺激方案的通过，美国的财政局状况有所改善。A股投资收益高于美股不过针对拜登的1.9万亿美元刺激计划能否实现，已隐藏很多质疑的噪音：高盛已经将拜登最终能通过的刺激计划规模从1.9万亿美元削减至1.1万亿美元，摩根大通的Andrew Tyler更是消极地认为，最终能通过的规模只有9000亿美元，而且可能会被延迟很久。

今晚的会议上，鲍威尔可能会指出一些更好的短期前景迹象，在对疫苗推广速度的担忧下，他还将说明是否依然维持对今年下半年转好的信念。A股投资收益高于美股

鲍威尔可能一定澄清他对新政府财政局现行政策的立场。A股投资收益高于美股现在，他是否依然认为额外的财政局支持是必要的呢？或者他是否同意很多共和党人的看法，认为拜登政府的提议可能有些过分呢？假如鲍威尔实在支持进一步的行动，那么哪些领域应该是优先考虑的？

这些都是今晚一定特殊关心的问题。A股投资收益高于美股

二、如何抚平“缩减恐慌之殇”？

另一个更重大的聚焦点是缩减购债问题。虽然美国经济发展前景已进一步明朗，但鲍威尔本周在抑制美联储大规模资产购买的问题上可能会显得更加慎重。A股投资收益高于美股实际上，IMF已经上调了今年对美国经济发展增长的预测，10年期通胀保值债券的盈亏平稳通胀率已飙升至2%以上。

国际金融钻研所首席经济发展学家Robin Brooks说，就像2013年一样，投资者可能会在年中再次对经济发展的强劲程度感到意外，只不过这一次是因为疫苗接种更为广泛。A股投资收益高于美股

毕竟拜登政府必定会致力于加快接种工作。A股投资收益高于美股拜登周二刚制定了更为严格的防疫计划，要求加购2亿剂新冠疫苗，正在考虑是否需要将更多國家加入新冠疫情旅游限制清单之中，且向美国公民警示了国际旅游的风险。

2013年“缩减恐慌”的经验教训表明，把握准确的缩减时机可能至关重大。A股投资收益高于美股上周一项对经济发展学家进行的调查显示，针对美联储何时开端操纵购债规模，人们的看法存有广泛分歧。

虽然占多数的35%受访者估计缩减购债将在明年第一季度开端，但也有多达20%的人认为会在2021年最终三个月开端。A股投资收益高于美股大概还有25%的人认为这种情况要到2022年第二季度或更晚才会发生。

就像当年的情况一样，美联储为量化宽松现行政策制定了一个相当模糊的指导方针：

2013年，FOMC表达，它将再次购买债券，“直到劳动力销售市场前景在价格稳定的背景下大幅改善” 。A股投资收益高于美股

现在，美联储表达将每月购买至少1200亿美元的资产，“直到委员会在最大就业和物价稳定目的方面取得实质性进展” 。A股投资收益高于美股

正如鲍威尔7年前指出的那样，这种模糊的指引加大了销售市场误解美联储意图的风险。A股投资收益高于美股根据会议记录，他在2013年3月的FOMC会议上说：

“人们停止购买资产的规则缺少明确性，这本身就是金融稳定的风险。A股投资收益高于美股”

随后5月，前美联储主席伯南克的缩减言论就打扰了销售市场，长期利率飙升。A股投资收益高于美股现在对美联储来说，调整现行政策的压迫会愈来愈大。经济发展学家Carl Riccadonna等人的一份备忘录中写道：

估计1月利率会议的主题将与鲍威尔最近的公布评论一致，即现在非商量现行政策退出的时候。A股投资收益高于美股而且他将强调，美联储随时预备通过更积极的资产购买行动为经济发展提供额外支持。

鲍威尔在1月14日的网络研讨会上就说过，人们会比较清晰地向公众传达信息，而且人们会在积极考虑开端逐步缩减资产购买规模之前这么做。A股投资收益高于美股因此，现在鲍威尔承诺给投资者充分的时间来消化潜在的现行政策变化。

前纽约联储主席Bill Dudley评论：

“虽然采取了这些措施，但长期利率的大幅上升实际上是不可幸免的。随着美联储缩减规模并最终退出购债，投资者将要求更高的收益率来填补空缺。A股投资收益高于美股不过，假如情况不妙时，美联储及时做出反应，停止缩减购债规模或推迟加息，那么这种恐慌就不会造成过度损害。”

那么信任大家都很想了解，今晚金价会跟随美联储“起舞”吗？道明证券指出，假如美联储明确反对缩减购债的言论，料对金价有利。A股投资收益高于美股但假如鲍威尔再次大玩语言艺术，仅表达坚持购债规模不变的话，金价获得的支撑可能就不大。

三、不同的面孔，唱“同一首鸽”

本周FOMC将迎来一批新的票委，其中包含亚特兰大联储主席博斯蒂克、芝加哥联储主席埃文斯、旧金山联储主席戴利和里奇蒙德联储主席巴尔金。这四名新票委将使FOMC总体立场略显温顺。A股投资收益高于美股此外，美联储理事会仍有一个席位空缺，而拜登的提名人料将使美联储的立场更加温顺。

鲍威尔的四年主席任期也将于2022年2月完毕，今年可能是他担任主席的最终一年，金融销售市场也会更多地关心他的命运。纽约梅隆银行首席经济发展学家Vincent Reinhart说，这可能加剧将来现行政策的不确定性。A股投资收益高于美股经济发展学家Robin Brooks提示，2013年时伯南克还是马上卸任，销售市场对其潜在继任者的担忧可能正是导致债券销售市场下滑的原因之一。

不过经济发展学家们估计鲍威尔会再次留在美联储，受调查的经济发展学家中有四分之三的人表达，他们估计拜登会同意鲍威尔连任。A股投资收益高于美股

鲍威尔还可能回答有关美国财政局部新领导层的问题。A股投资收益高于美股周二美国参议院刚投票确认珍妮特·耶伦(Janet Yellen)就任财长。

信任大家对去年年底财政局部和美联储就多个贷款计划发生的争吵还记忆犹新。当时的财政局部长努钦不顾美联储的意愿，拒绝在12月31日到期后延长这些贷款。现在随着美股销售市场飙升至历史新高，复原这些计划的紧迫性有所减弱。A股投资收益高于美股但假如金融销售市场再隐藏恶性波动，估计拜登和耶伦领导的财政局部将比努钦更情愿与美联储合作。