股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月27日报道：虽然标普500513500指数非金融类股得益于企业积极的成本操纵

标普500(513500)指数的成份股公司中已有66家公布了去年第四季度的收益，它们的收益占标普500(513500)指数成份股公司总收益的22%。美股投资收入申报

美国银行的Savita Subramanian表达，上周标普500(513500)指数每股收益涨至38.70美元，上涨了2%，但同比下降了8%。73%的成分股公司在销售业绩和每股收益方面都表现出色，这与上一季度的情况类似。

这意味着，去年第四季度，标普500(513500)指数成分股的收益媲美国银行预测的每股收益要高出2%以上，但剔除金融类股后，1月初的收益仅媲美国银行的预测收益高出1%。

虽然由于数十亿美元储备金的释放，金融类股票的表现好于预测，而且2021年的前景也较为好，但美国银行的Subramanian认为，金融类股票在促进标普500(513500)指数上涨方面的贡献不如增长型股票和科技类股票。美股投资收入申报

不过Subramanian强调，美国银行认为金融类股有微弱增长的迹象，意见坚持价值投资。

美国银行指出，虽然标普500(513500)指数非金融类股得益于企业积极的成本操纵，净利润率达到了惊人地11.3%，同比增长了10%，但预测师估计，去年第四季度标普500(513500)指数成分股的总体净利润率为10.2%，同比下降70%。

在标普500(513500)指数的10个行业中，预测师估计只有材料行业(510620)的利润率同比上升。可是，材料行业(510620)的企业苦痛指数(Corporate Misery Indicator)也在第四季度停滞，这表明材料行业(510620)的盈利复苏乏力。美股投资收入申报该指数与企业利润周期紧密相关，有时乃至能引领利润周期。

虽然如此，预测师认为，利润率還是有期望上升的。美国银行的预测预测团队通过计算已公布第四季度财报公司的心绪指标，发觉企业心绪仍维持好，与2019第四季度的水平基础持平。这意味着，随着经济发展渐渐复苏，销售市场心绪估计将再次改善。

根据以上预测，美国银行注意到，这是一个比较新奇的现象：虽然目前标普500(513500)指数及其估值都达到了历史最高水平，但截至目前为止，标普500(513500)指数的利润率与同期相比并没有增长，乃至一些业绩不佳的成分股公司的利润率创纪录地达到了-1.6%。这令美国银行害怕，投资者是否真的对前景持好态度。

而更惊人的是，到目前为止，1天α值为-20%，而2007年以来α的平均值为2%。美股投资收入申报这意味着，那些在销售额和每股收益上都超预测的公司，它们第二天的股价表现却比标普500(513500)指数低。

更疯狂的是，业绩高于预测的公司，其股价并没有隐藏上涨，相反，营收和每股收益均低于预测的公司，其股价表现在业绩公布后的第二天就超过了标普500(513500)指数。

美国银行认为，这是从2000年互联网泡沫时期以来，美国股市最糟糕的情况。上一次隐藏类似的情况還是在2000年二季度，标普500(513500)在随后的一个季度暴跌13%，互联网泡沫开端破裂。