股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月26日报道：百度BIDUIDG基于Ap

百度(BIDU)自2013年开端布局自动驾驶，至今已形成以开源的Apollo平台为核心的自动驾驶生态。投资美股人数2021年1月，百度(BIDU)宣布与吉利控股联手进军智能汽车(161033)制造领域。参考海外自动驾驶巨头Waymo、Cruise最近一轮融资各300亿美元的估值，人们推断百度(BIDU)以Apollo为核心的智驾业务价值亦已达百亿美元量级。智能汽车(161033)业务可比公司蔚来、小鹏、理想在2020年市值上涨显著，合资公司基于百度(BIDU)Apollo技术和吉利浩瀚SEA构架，后续产品和销量值得期望，亦将打开百度(BIDU)成长空间，给估值带来较大弹性。

▍百度(BIDU)自动驾驶&智能汽车(161033)：已成产业中的重大一极。投资美股人数

百度(BIDU)自动驾驶团队成立于2013年，源自深度学习实验室IDL(Institute of Deep Learning)。投资美股人数当前，百度(BIDU)IDG(智能驾驶事业群)组织架构明确、商业化变现进程有望加快。

1)2019年12月，公司组织架构调整，明确百度(BIDU)智能驾驶业务关键包含自动驾驶、智能车联、智能交通三部分。投资美股人数

2)2020以来，百度(BIDU)在智能驾驶、智能车联领域中加快商业化。投资美股人数自动驾驶硬件产品方面，公司深化了与赛灵思、德州仪器的合作，布局自动驾驶泊车；Robotaxi先后在长沙、沧州和北京落地；智能车联领域，Apollo车联网与超过70家车企600款车型展开合作，已实现超过100万台的小度车载OS前装量产搭载，在2020年智能新车销售市场占比第一。

3)2021年，公司宣布与吉利合作成立智能电动汽车公司，进军智能汽车(161033)的生产、制造和销售环节。投资美股人数人们推断，百度(BIDU)依靠其在智能驾驶领域中的深厚技术储备与实力，已成中国自动驾驶产业中重大一极，相关业务对标海外Waymo、Cruise等新科技巨头，以及中国造车新势力蔚来、理想、小鹏等，有望打开公司成长空间，给估值带来较大弹性。

▍智驾布局：百度(BIDU)IDG基于Apollo平台，有自动驾驶、智能车联、智能交通三大版块。投资美股人数

1)自动驾驶业务关键包含硬件及软件解决方案：a)自动泊车车载计算平台ACU，b)百度(BIDU)作为Minibus&低速微型车解决方案的关键提供商，将来成长性值得期望，c)Robo-Taxi，公司估计将来三年将Robo-Taxi试运营服务开放至30个城市，部署至少3000辆自动驾驶出租车，为3000万用户提供服务(2020年为21万)。投资美股人数

2)智能车联业务：小度车载OS操作系统、手机投屏互联方案CarLife+、度小镜、高精度地图等APP服务生态。投资美股人数公司在上述领域具有较强竞争优势。

3)智能交通领域当前体量较小，将来有望受益于现行政策。投资美股人数2020年2月，我国11个部委联合颁布《智能汽车(161033)创新进展战略》，百度(BIDU)依托Apollo平台有望成为该领域的重大推进者及受益者。

▍无人驾驶&车联网：技术储备与覆盖用户领跑国内，对标海外一线公司估值可达百亿美元量级。投资美股人数

截至2020年10月，百度(BIDU)自动驾驶测试里程数达600万公里，测试车辆115辆，拥有自动驾驶牌照超190张，位居国内第一，自动驾驶已应用于威马、红旗等量产车型；车联网业务在2020全年亦覆盖了全球70多家车企的400多款车型，用户数量1500万，累计里程156亿公里，大幅领先国内其他竞争对手。投资美股人数

在全球销售市场，百度(BIDU)亦有望对标Waymo、Cruise。投资美股人数根据DMV的数据，2019年百度(BIDU)在北美的自动驾驶测试里程10.8万英里，仅次于Waymo、Cruise等位居第四位，MPI(每两次人工干预之间行驶平均里程)等超越Waymo、Cruise位居首位。Waymo在2020年经过外部融资后估值达300亿美元；Cruise在微软领投的最新一轮融资中投后估值亦达300亿美元。人们认为，百度(BIDU)无人驾驶&车联网业务的估值有望达到百亿美元量级，具备较大弹性。

▍智能汽车(161033)：机会与挑战并存。投资美股人数

1月11日，百度(BIDU)宣布与吉利控股合作，成立智能电动汽车公司，并持有关键股权。投资美股人数新公司独立于百度(BIDU)母公司独立运营。新成立的公司将基于吉利SEA浩瀚架构进行智能汽车(161033)研发及设计。吉利浩瀚架构满足A级到E级车型的开发，并针对智能软件进行优化，估计在2025年实现开放道路良好自动驾驶。此外，百度(BIDU)在早期已与吉利博越Pro、领克02/03等车型以及其他整车厂有过合作经验，具备肯定基础。对标分别成立于2014-2015年的三大中资造车新势力公司，百度(BIDU)虽然后发，但具备与整车厂合作的经验，实力不容忽视。考虑到中国智能电动汽车中长期的成长空间(渗透率由2020年的5%提升至2025年的20%)，百度(BIDU)智能汽车(161033)值得关心，亦有望带来较大的估值弹性。

▍风险因素：

全球疫情进一步恶化导致汽车销量下滑；整车厂自研操作系统及自动驾驶技术的风险；自动驾驶技术普及进度不及预测；汽车电子电气架构、车载计算平台、电池等技术成本难以下降导致的利润承压；其他科技公司研发自动驾驶及车载系统导致百度(BIDU)份额不及预测的风险；新汽车(160225)公司车型研发、制造进度、销量不及预测的风险；组织及人事革新导致的运营效率降低；百度(BIDU)互联网业务不及预测的风险等。投资美股人数

▍投资意见：

人们认为，百度(BIDU)中长期价值正在逐步显现。投资美股人数百度(BIDU)智能驾驶&车联网业务成长空间明确，对标Waymo与Cruise，估值有望达到百亿美元，并具备相当弹性；智能汽车(161033)业务，虽然后发，但依托百度(BIDU)在Apollo领域的积存，亦具备较大的估值弹性。人们延续看好智能电动汽车赛道，并意见关心百度(BIDU)在自动驾驶以及新建合资公司的产品进展。