股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月25日报道：例如全球最大的集装箱船租赁公司Triton

新冠疫情限制了人们外出就餐或度假的挑选，消费者的这部分支出转移到了购买家具和电子产品等实物上，这些产品中的大部分都在海外生产，一定通过大型集装箱船漂洋过海运到美国。

此外，疫情也导致海运企业运营中断，本周一美股行情走势再加上全球港口吞吐能力下降，这些因素都导致运输成本大幅上升。运输成本的上升会推高通货膨胀率吗？

衡量全球各大海运公司运输干货花费指标的波罗的海干散货运价指数(BDI)一年内上升了128%，去年12月初就飙升了近60%。

2020年初该指数下降到1000点左右，5月中旬降至393点的最低水平，当时全球大部分地区刚刚完毕第一轮封锁，制造业生产和国际贸易量骤降。但到了下半年，全球最大的集装箱货物出口国中国的经济发展迅速复苏，7月份该指数反弹到1900点，从中国驶向欧美各国的航线隐藏突出增长态势。

在去年夏季和秋季，国际海运费波动比较大。到了去年12月初，本周一美股行情走势波罗的海干散货运价指数回落到1100点临近，最近又回升到1754点。但去年7月来的每个月贸易量和运输成本都较去年同期大幅上升。

这对全球关键海运公司来说是一个好消息，这些公司的利润率突出上升，股价也因此受益。过去一年里，马士基和中远海运控股的美国存托凭证分别飙升了92%和195%。

国际海运量的回升也利好行业中的服务型企业，例如全球最大的集装箱船租赁公司Triton International (TRTN)，去年该公司股票包含股息的回报率为36.5%，是标普500(513500)指数同期回报率的两倍多，比《巴伦周刊》在2018年首次意见买入时增长了92%。

在全部其他条件不变时，成本上升意味着零售价格上涨，从而促进美国通胀率上升，本周一美股行情走势这还是美联储、经济发展学家和投资者最近热议的话题。债券收益率的上升反映出通胀预测升温，其他销售市场指标也预示着将来物价上涨速度可能加快。

这可能会对宏观经济发展、股票和信贷销售市场产生重大影响。但最近运费上涨不会在长时间内成为由成本上升促进的通胀升温的关键因素。

Capital Economics集团首席经济发展学家尼尔·希尔林(Neil Shearing)近日称：

人们认为运输成本上升对消费者价格的影响不会很大，本周一美股行情走势关键有三个原因。首先，一部分上升的成本可能会被批发及零售利润率上升所抵消；

其次，受运输成本影响较大的商品在消费者价格指数涵盖的全部商品中所占份额不大，举例来说，从亚洲进口的商品只占美国和欧元区GDP的4%左右。第三，针对大多数商品来说，当最终被消费者购买之后，运输成本只是总成本的一小部分。

希尔林估测，从历史数据看来，运输成本只占贸易品零售价的5%，因此过去八个月来运费上涨可能只会导致小幅提高商品售价。

对非美国进口商来说这种影响可能更小，因为大多数国际运费以美元计价，而在过去半年里，本周一美股行情走势美元指数下降了10%左右，这会抵消一部分运输成本的增幅。

今年2月中旬的中国春节假期也可能给各大海运公司建造一个重新调整船队和闲置集装箱的窗口期。在春节假期期间，中国很多工厂会停工，出口会下降，这或许会改变全球港口拥堵的状况，并减缓运费的上涨压迫。

不过最大的减缓动力可能来自疫情的转好，虽然经济发展还在困难复苏，但随着新冠疫苗投入使用和封锁措施的解除，世界会渐渐复原常态，消费者在商品支出和服务支出上的比例会重新调整，运输成本可能会降至疫情暴发前的水平，物价也不会因此大幅上涨。

在推断通胀率是否在延续上升时，本周一美股行情走势还有很多其他因素需要考虑，但运输成本的上升不会在长时间内成为通胀率上升的一个关键因素。