股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月24日报道：一个是成功破圈的后浪

一个是成功破圈的“后浪”，手握“中视频”流量洼地；一个则在经历低谷后，因造车实现U型反弹中国人投资美股。

中概股回港IPO浪潮再次袭来中国人投资美股。近日有消息称B站、百度(BIDU)先后向香港证券交易所正式提交了二次上市申请。交表时间贴近，意味着两家公司接来下招股时间很可能 “撞车”。

按照香港证券交易所流程，回港二次上市的公司可秘密交表，通过聆讯前，无需在联交所网站公布具体信息中国人投资美股。关于二次上市，两家公司均表达不予置评。

B站和百度(BIDU)，一个是成功破圈的“后浪”，手握“中视频”流量洼地；一个则在经历低谷后，因造车实现U型反弹中国人投资美股。两家业务模式并不等同的公司在撞期之下，谁更值得投资？

“目前尚不了解两家公司挑选招股时机的主观动机，但从资本销售市场角度来讲，假如B站和百度(BIDU)两强相对，并非一个很好的策略中国人投资美股。”一位参与港股IPO项目的投资人士对第一财经记者说。去年蚂蚁金服、蓝月亮招股，针对其他想要IPO的公司来说会形成“吸血效应”，大家会尽量躲开节奏。

香颂资本履行董事沈萌在接受第一财经采访时表达，香港募股可以用孖展的方式杠杆撬动更大资金，特别今年以来南下资金比较亢奋，满足两家公司的招股需求也非难事，可是撞期可能会引发“面子”问题中国人投资美股。“谁能在香港IPO冻结更大规模资金可能是关怀的话题”。

市值暴涨背后

过去一年，B站和百度(BIDU)的市值都经历了进阶式的变化中国人投资美股。

其中，B站一年股价累计上涨幅度达360.37%中国人投资美股。截至1月22日收盘，B站股价133.75美元，市值达到464.70亿美元，上市不到三年股价暴涨13倍。

相比之下，百度(BIDU)股价则经历很长一段低谷，去年3月百度(BIDU)股价低至82美元，市值不足300亿美元，走到近7年最低点中国人投资美股。直到第四季度，先后公布Apollo自动驾驶最新进展和造车消息促进了百度(BIDU)强劲上涨行情，2020年的最终一个交易日创下过去52 周内新高，市值超700亿美元。

假如从过去一年的财报业绩看来，在2020年前三个季度，B站距离百度(BIDU)营收有近10倍之差，其中B站营收增速分别为69%、70%、74%，百度(BIDU)营收增速分别为-7%、-1%和1%中国人投资美股。从盈利角度看来，B站亏损逐步加大，其中第三季度亏损扩大至171%，百度(BIDU)在去年实现扭亏为盈。

不过，连续的亏损并没有阻碍B站在资本销售市场一路高歌中国人投资美股。B站的销售市场表现一方面源自新生代消费群体的崛起，另一方面源自B站积极的用户增长、拉新策略和多元商业化试水。从跨年晚会到《后浪》、《入海》、《喜相逢》“破圈三部曲”，B站的内容破圈能力开端被销售市场所关心，同时B站用户数量和用户活泼度维持较快增长，去年8月B站单月活泼用户突破2亿，创下历史新高。

特别是在OGV(专业生产内容)领域B站动作频频，5.13亿港币入股欢喜传媒(01003)，《风犬少年的天空》、《夺冠》等影视作品落地B站中国人投资美股。2020年4月索尼4亿美元战略投资B站，成为继腾讯、阿里后的又一重大战略投资人。

内容之外，B站在商业化变现上也开端加快步伐中国人投资美股。2020年B站的广告业务实现了连续7个季度的加快增长。

和B站相比，过去一年的百度(BIDU)放下了“BAT的包袱”中国人投资美股。很长一段时间，百度(BIDU)股价处于低谷的一个重大原因是自动驾驶、小度等新兴业务的价值未被体现。人工智能(161631)创业热潮在经历了销售市场优胜劣汰，有些融资困难、逐步销声匿迹，一度让外界认为“人工智能(161631)不赚钱”。

在2020年年中一场与百度(BIDU)员工的沟通活动上，百度(BIDU)董事长李彦宏曾表达：每家公司都有高光和低谷的时候，没有一家公司能够抓住全部的风口和机会，每家公司都有自己擅长和(00001)不擅长的东西，以技术创新为核心驱动是百度(BIDU)所擅长的中国人投资美股。

技术需要长期坚持，随着Apollo自动驾驶的业务落地、小度分拆和AI技术商业化前景渐渐清楚，这部分业务的价值正逐步得到体现中国人投资美股。

“过去Apollo非但不会有销售市场估值，乃至被认为是连累百度(BIDU)业绩的成本项。现在，仅自动驾驶业务，销售市场已经给出了100 亿美元的估值中国人投资美股。投入了8年，风总算来了。”此前一位百度(BIDU)自动驾驶事业群组人士对第一财经记者说。

在以信息和学问为核心的移动生态领域稳健进展，以及AI加快落地的双重利好带动下，百度(BIDU)在2020年股价上涨股价累计上涨 70%中国人投资美股。最近Cathie Wood创立的ARK基金延续加仓百度(BIDU)，关键還是因为看好自动驾驶的将来前景。

“回归热”下还有哪些挑战？

2020年港股IPO发行规模达到3975.28亿港元，同比增长27% 中国人投资美股。港股前10大IPO中，中概股回归公司占据6席。

此前阿里巴巴(01688)、京东、网易赴港二次上市引发了一波回归潮，如今B站、百度(BIDU)、拼多多二次上市风闻也愈演愈烈，新一轮的中概股二次上市热潮是否会到来？

老虎证券预测表达，在待回港二次上市名单中，还有十余家符合条件的企业正蓄势待发，这样的节点在历史上还未曾隐藏过中国人投资美股。去年瑞幸造假事件引发信任危机，交易所监管收紧带来的未知性，以及接下来的合规成本、估值风险，或许都是中概股回归的诉求。

特别是针对大中型市值的中概股，也很难有更好的挑选，假如私有化或者回A股，那么成本、难度都将比较大，周期也会较为长中国人投资美股。针对中概股自身来讲，二次上市本身也可以更好的匹配公司进展战略，对业绩、资本实力都有更好的提升。

不过，针对计划在香港二次上市的B站和百度(BIDU)而言，仍面临不小挑战中国人投资美股。

对百度(BIDU)而言，在过去一年实现了扭亏为盈，但造车仍是一件“烧钱”的事中国人投资美股。根据百度(BIDU)官方透露的信息，它将成立一家智能汽车(161033)公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，面向乘用车销售市场制造智能电动汽车。可以对比的是，蔚来、小鹏、理想等国内的造车新势力市值飙涨但尚未扭亏，而且高位增发融资，说明仍需大量的资金投入。

从百度(BIDU)过往业绩看来，在线广告仍是驱动百度(BIDU)营收增长的主力中国人投资美股。 汽车是一个高成长、高门槛的赛道，但百度(BIDU)尚未披露造车细节，接下来考验履行力和竞争力，而这一业务将多大程度上影响业绩目前还都是未知数。

此外，过去一年时间里百度(BIDU)加大力度投入了健康、直播、电商、短视频等多个赛道，但这些领域都面临较为强劲的竞争对手中国人投资美股。

对B站而言，它的营收结构日趋平稳，各个业务增速迅猛，但相较于百度(BIDU)B站的盈利模式还未走通，面临营收和亏损同步扩大问题中国人投资美股。以最新的2020年三季度业绩为例，亏损的扩大关键源自销售和营销花费的增加，在自制内容和版权内容延续投入的情况下，B站转型带来的财务阵痛仍不可幸免。

“破圈”所带来的新挑战也不容小觑中国人投资美股。一面是挑剔的Z世代年轻用户，一面是不断提速的商业化进程，作为老赛道中的新选手，在走向全民视频平台的过程中，B站如何平稳商业化和社区氛围，如何将积淀下来的用户价值转化成被大众用户接受的商业价值，同时不失去平台的独特性，照旧是一个老问题。

值得注意的是，快手估计将先于B站，将在下周一(1月25日)启动机构招股，并计划今年2月上市，作为短视频第一股，业界估计届时将迎来一场资本盛宴中国人投资美股。大和预测师指出，快手马上上市，其估值和集资规模能够为衡量B站的价值提供一个参照基准。