股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月20日报道：一度升至0.95%以上

资本顾问公司Tallbacken警告称，若美债收益率再次上涨，美债波动性将加剧，进而会影响股市波动投资美股收益率。

随着拜登政府将推出更大规模的刺激计划，投资者重新调整了他们对经济发展增长和(00001)通胀的预测，这引发了1月份美债的抛售狂潮。

预测师估计，拜登上台后将再次促进美债收益率上涨。随着10年期美债收益率达到了卫生事件以来的最高水平，经通胀调整后的美债实际收益率也一直走高。

10年期美债实际收益率从今年首个交易日-1.12%的历史低点，一度升至-0.95%以上投资美股收益率。美债实际收益率的上升对很多资产都有影响：去年经通胀调整后的收益率大幅下降，促进包含黄金在内一系列资产隐藏创纪录的上涨。

预测人士预测，实际收益率的上升行情趋势将在将来几个月延续下去，美债的波动性也将加剧。

资本顾问公司Tallbacken警告称，投资者应警惕美债波动性的上升给股市带来的冲击。

Tallbacken的首席履行官Michael Purves用ICE BofA MOVE Index指数来衡量美债销售市场隐含波动率投资美股收益率。目前ICE BofA MOVE Index指数仍贴近9月份的低点，表明目前债市还没危机美股。

Purves在周一称：“股票销售市场以债券销售市场为基础，假如这个基础不稳定，股票的上涨就会不稳定。假如ICE BofA MOVE Index指数触及更高的水平，那么美债波动性将会增加。”

自去年3月份卫生事件爆发，金融销售市场发生剧烈动荡以来，全球股市已累计上涨约72%。股市的暴涨推高了股票的估值，但这引发了投资者对涨势已经到顶的担忧。

接下来投资者需警惕疫苗分发的速度以及拜登1.9万亿美元的财政局刺激计划的实施程度不及预测的风险投资美股收益率。

Purves表达，假如ICE BofA MOVE Index指数大幅上涨，可能会引发人们对股市的担忧，因为假如收益率再次飙升，股市估值可能会大幅下降。

Purves称：“我认为恐慌指数VIX指数将很快跌破20点，但可能非这两周内。隐含波动率与实际波动率的溢价已经高得离谱。利用波动性交易的卖家应该卖出股票，他们需要警惕相当大的政治风险(财政局刺激计划不及预测)和当前所处的卫生事件环境的风险。”

预测人士则认为将来几个月美债实际收益率将再次上升投资美股收益率。瑞银全球财富治理公司的高级固定收益策略师Leslie Falconio说：“人们估计实际收益率将走高，但它不会通过‘缩减恐慌’的方式走高。”

他指的是美联储在2013年暗示可能收紧货币现行政策，削减购债规模，导致了美债收益率异样飙升。

自今年年初以来，部分美联储官员发表了有可能在今年削减购债规模的讲话，引发了人们对“缩减恐慌”事件重演的担忧。此后，美联储主席鲍威尔和副主席克拉里达等美联储官员向投资者保证，短时间内美联储不会加息，现在还非退出宽松货币现行政策的时候。

裕信银行的固定收益策略副主管Chiara Cremonesi表达：“只要实际收益率反映出美国经济发展增长前景正在改善，而且收益率上升的过程是缓慢且平稳的，美联储就会同意实际收益率上升投资美股收益率。但假如实际收益率的上升导致金融状况趋紧或金融销售市场波动性增加，那么美联储就可能会采取一些措施来阻挡实际收益率上升。”