股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月19日报道：一位明星在Netflix的一段视频中对其进行宣传后

不了解你有没有注意到这个新奇的现象：虽然最近美国股市的关键指标下滑，但投机性较强的小型股版块却强劲上扬。为什么投资美股和港股标普500(513500)指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数上周均下挫了约1%，而追踪微型股的指数上涨了3.3%。

在散户的促进下，低价股的交易量激增，看涨期权交易量隐藏历史第二高峰。IPO狂潮再次升温，Affirm Holdings Inc。(AFRM.US)和Poshmark Inc。(POSH.US)新发行的股票在上市首日上涨了一倍。散户们好像认为股票越小，表现越好。

The Wealth Alliance的CEO Rob Conzo表达：“当你有一种冒险的心态时，你个性中比较活泼的一面会显现出来，做一些通常不会做的事情。为什么投资美股和港股人们现在非常信任股票(前景很好)，他们疯狂买入，于是看到了自己的股票投资组合一路飙升。”

专业投资者通常会躲开监管宽松的场外交易场所，而场外交易中的散户则助长了交易量的爆炸式增长。去年12月，在场外交易销售市场中，股票交易量超过1万亿，上周的交易也同样火爆。

Signal Advance Inc。(SIGL.US)的股价更能说明这种非理性行为的狂热。Signal是国外的一款通讯软件，股价在1月12日只有0.6美元/股。随后特斯拉和SpaceX的CEO马克斯推特上写道：“使用Signal。为什么投资美股和港股”于是数百万用户纷纷注销了WhatsApp，转而使用Signal。

结局是，和这款软件同名但毫无关系的Signal Advance公司，股价瞬间飙升了527%，上周五暴涨了97%。股民的狂欢心绪由此可见一斑。

同样的还有Zomedia公司(ZOM.US)，一位明星在Netflix的一段视频中对其进行宣传后，该公司的股价在一个交易日内几乎翻了一番。为什么投资美股和港股

GW&K投资治理公司股票主管Dan Miller表达：“你看到的是更多以交易为导向、跟随短期行情趋势的散户投资者。当他们以各种方式涌入股市时，会推高流动性较低、投机性较强的股票的价格。”

销售市场对非传统领域的兴趣日益增长，反映了风险偏好的总体行情趋势。为什么投资美股和港股总的来说，小型股正在追赶大型股，销售市场偏好波动较大的股票，财务状况不稳定的公司反倒领先于资产负债表稳定的公司。

就连持慎重态度的机构投资者也开端追随这股热潮。例如，高盛的机构经纪业务编制的数据显示，对冲基金周三削减了看空头寸，对科技股和非必需消费品股的空头回补仓位数达到五年高点。它们的总净杠杆水平(考虑到多头和空头头寸，衡量行业风险偏好的指标)已创纪录新高。

其它，随着标准普尔500指数连续10个月累计上涨70%，该指数的市盈率已升至互联网时代以来的最高水平。为什么投资美股和港股但摩根大通的钻研表明，本轮反弹可能还远未完毕。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师开发了一个模型，追踪投资者相针对债券和现金的股票持仓情况。目前的股票敞口为43.8%，仍低于2007-2009年全球金融危机前50%的峰值水平，也低于互联网时代贴近55%的水平。

Panigirtzoglou表达：“目前的牛市仍有空间。为什么投资美股和港股”

据德意志银行汇编的数据，2020年最终两个月，股票型基金吸引了1900亿美元的资金，创下历史新高，虽然与2018年初以来流出的7250亿美元相比仍相形见绌。

这在很大程度上归功于疫苗的推广，疫苗提振了经济发展，经济发展复苏提振股市。为什么投资美股和港股机构投资者看好股市，年轻的散户——其中一些人还拿着财政局赞助的资金——也蜂拥至股市和看涨期权，以求快速获利。

投资公司Mellon Investments的股票主管John Porter表达：财政局刺激和货币现行政策相结合，这是资本销售市场的一个比较强大的促进力。很难对这种资金流动进行反向押注。

今年的回报率很难保证达到30%或40%，但我好地认为，至少在将来几个季度内，风险资产仍将有一个良好的前景。美联储的重大作用无可置疑。为什么投资美股和港股作为一名投资者，你一定尊重销售市场上的这些力道。

这种繁荣与2020年形成了鲜亮对比，当时苹果公司等科技巨头主导了销售市场，因为在卫生事件爆发期间，投资者在国内销售市场中寻求安全资产。对多头而言，股市参与者更广泛是好事，但对很多华尔街人士来说，则埋下了隐患。

美国金融巨头海纳国际集团的衍生品策略联席主管Chris Murphy表达：“散户销售市场隐藏了一些令人难以置信的势头，他们更看重成交量，而非积极选股，他们挑选的是价格较低的小型公司。为什么投资美股和港股上周的异样行情非理性的，这就是我害怕的地方。”