股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月19日报道：文艺复兴基金在一封投资者信中表达

销售市场波动太大，“量化之王”也没抗住为什么要投资美股。

旗舰基金年化收益率一度“吊打”巴菲特的文艺复兴基金，现在备受争议。去年，该公司旗下三只对外开放的基金巨亏为什么要投资美股。不久前，该基金创始人西蒙斯刚刚官宣退位。

可是该公司关键由自有资金和内部员工持有的大奖章基金去年却大赚了76%，这引起了不少投资者的不满为什么要投资美股。

三只基金亏损20%—30%

治理规模也降了20%，缩水百亿

文艺复兴基金多次被曝巨亏，现在总算有“实锤”了为什么要投资美股。

据华尔街日报，文艺复兴基金在一封投资者信中表达，三只对外部投资者开放的基金在2020年亏损，亏损幅度估计在20%——30%之间为什么要投资美股。

此前，便有投资者爆出，在2020年，文艺复兴机构股票基金(Renaissance Institutional Equity Fund)下挫了22.62%，文艺复兴机构多元化阿尔法基金(Renaissance Institutional Diversified Alpha fund)2020年亏损约33%，文艺复兴机构多元化全球股票基金(Renaissance Institutional Diversified Global Equities fund)亏损约30%为什么要投资美股。

在金融危机期间，三只基金也表现不佳，但也没有像去年这样亏损得这么夸张为什么要投资美股。以文艺复兴机构股票基金为例，该基金在2008年下挫了16%，在2009年下挫了6.17%。

文艺复兴基金将此归咎于销售市场波动加剧，“很突出，当波动率较高时，大幅正收益或负收益的可能性更大，这基础上就是波动率的定义为什么要投资美股。”该基金还在信中提到，“即便是好的投资，有时表现也很糟糕。”

该基金在信中把这次糟糕的表现比作：一枚硬币在一万次翻转中，总有五次是“人头”在上为什么要投资美股。该基金认为，过度关心任何一年的回报是“挑选偏见”(selection bias)，“三只基金在一年内表现得如此糟糕的概率为1%或者更低，但考虑到他们的存续时间，在业绩纪录中，至少有一年表现糟糕程度与2020年相当的概率很高。”

华尔街日报提到，部分客户表达，文艺复兴基金的投资者信缺少有意义的解说，一些资深量化预测师也表达，这封信没有提供多少细节来解说表现糟糕的原因为什么要投资美股。

为表达不满，部分客户“用脚投票”。目前，文艺复兴基金的治理规模贴近60亿美元，而一年前则高达75亿美元为什么要投资美股。一年之间，该基金的治理规模下降了15亿美元，约合百亿人民币，降幅达20%，这一部分由于净值下挫，一部分由于客户撤资。

据华尔街日报，文艺复兴基金由吉姆·西蒙斯创立，但近年来由彼得·布朗治理。此前，西蒙斯于2020年退位首席履行官为什么要投资美股。该基金很少写投资者信来详细评论自己的业绩。自成立以来，该基金对外开放的三只基金除2008年和2009年外，均普遍跑赢了销售市场。

公布信息显示，文艺复兴基金由“量化投资之王”西蒙斯于1982年创立为什么要投资美股。西蒙斯不仅是一名优秀的投资经理，他還是一名有名的数学家。

旗下大奖章基金仍大赚去年收益超76%

即便旗下有三只基金大幅亏损，文艺复兴基金旗下不对外部投资者开放的大奖章基金(Medallion fund)却赚了不少为什么要投资美股。

对大奖章基金去年的业绩，文艺复兴基金目前不予置评，有投资者称，该基金去年的收益高达76%为什么要投资美股。

去年4月，该基金曾在投资者信中提到，截至4月14日，大奖章基金年内累计收益率(费前)达39%，费后收益率为24%。当时，美股在疫情的影响下暴跌为什么要投资美股。去年三月，标普500(513500)跌12.51%，道指累跌13.74%，均创2008年10月以来最大单月下滑。达里奥和巴菲特旗下的基金也隐藏亏损。

76%的年度收益率能在该基金的历史上排名第三为什么要投资美股。此前，大奖章在2000年收益率达98.5%，在2008年收益率达82.4%。

2019年底，《华尔街日报》曾报道称，这只旗舰基金的年化收益率(费后)为39%为什么要投资美股。

据悉，该基金早已停止对外部投资者开发，目前关键由文艺复兴基金自有资金和员工持有为什么要投资美股。

内外部基金表现差异庞大仍然是争议焦点为什么要投资美股。

虽运作代码均由文艺复兴公司开发，但大奖章基金的运作模糊和其它三只对外开发的基金有很大不同，这或是他们表现差距很大的重大原因为什么要投资美股。

中国基金报此前曾报道：“外界预测认为，大奖章基金的持有投资时间很短，有的时候持股时间乃至只有几分钟，往往在销售市场波动和交易量激增的时候表现很好为什么要投资美股。同时，该产品杠杆率更高，在销售市场反弹时能够显著提升回报。”

据悉，文艺复兴基金此前曾表达，“文艺复兴机构股票基金拥有6个月到一年的持有时间，并使用基于因子的风险模型来对冲风险为什么要投资美股。”这意味着，该基金的持股周期比大奖章长很多，这或许是该基金很难适应美股销售市场极端变化的原因。

值得注意的是，中国销售市场疫情操纵得当，过去一年没有隐藏像美股一样的极端行情，也没有推行极端的“零利率”现行政策，超短线持有的思路未必适合中国销售市场为什么要投资美股。

创始人西蒙斯刚刚辞任董事长

几周前，西蒙斯在一封致投资者信中称，将于2021年1月1日辞去文艺复兴科技董事会主席一职为什么要投资美股。他将再次担任董事会成员。

出生于1938年的西蒙斯，马上在今年4月步入83岁高龄。与西蒙斯同一年代、出生于1930年的索罗斯于2015年宣布退休为什么要投资美股。而同样出生于1930年，去年刚满90岁高龄的巴菲特现在还没找到接班人。

公布信息显示，40岁时，原为数学教授、密码专家的西蒙斯进入金融行业(510650)为什么要投资美股。在上世纪80年代、90年代，即便是美国，多数投资者還是依靠年报、调研等传统方式进行投资，而西蒙斯已经开端用电脑进行量化交易。

目前，在福布斯实时富豪排行榜中，西蒙斯排名全球第67位，身家高达235亿美元，比桥水达里奥高出66亿美元为什么要投资美股。

海外量化巨头去年表现普遍不佳

国内量化基金却多数获得正收益

大幅亏损的量化巨头不止文艺复兴基金一个为什么要投资美股。

有外媒报道称，元盛旗舰基金2020年亏损约20.5%，旗下资产一年之内规模缩水达到125亿美元为什么要投资美股。

据彭博社，截至去年10月底，量化巨头Two Sigma旗下的风险溢价策略基金亏损了11.5%，绝对回报基金下挫了2.7%，绝对回报宏观基金则下挫了23%为什么要投资美股。

Aurum Funds数据显示，截至去年10月，数量型对冲基金今年损失了约8.4%，股票销售市场中性基金在这一期间暴跌16.3%为什么要投资美股。

但海外也有部重量化基金表现较好，彭博援引知情人士称，截至去年10月，E.Shaw的关键对冲基金复合基金(Composite fund)上涨幅度达到15%，其宏观导向的Oculus基金同期上涨幅度达23%为什么要投资美股。

量化基金的关键决策依据是历史数据，疫情的黑天鹅使得大量量化对冲基金的策略失灵为什么要投资美股。而我国疫情操纵成效显著，去年对冲基金的表现总体较好。

据中国基金报此前报道，2020年，有7只量化对冲基金年收益率超10%，中邮绝对收益策略收益率为15.57%，位居第一。富国绝对收益多策略(160921)定开混合、工银瑞信绝对收益定开混合等净值上涨幅度均超10%为什么要投资美股。而去年全年量化对冲基金的年平均收益率达5.9%，绝大多数产品获得了正收益。