股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月19日报道：能源股正日益受到机构的关心

2021年刚过去不到三周美股投资人 北京 采访，美国金融销售市场已经有了一个相当明确的主题——通胀交易。

新年以来，资金正涌向通胀交易主题的资产，通胀交易和通缩交易的收益率差距创2006年以来新高。美银称，上周流入市政债券的资金量刷新历史纪录，能源股和财政局部通胀保值债券(TIPS)买入量也创下史上第二和第三大规模。

通胀交易通常隐藏在经济发展复苏时期，关键特点是大宗商品(161715)价格波动上行、利率预测上升。通缩交易往往对应经济发展面临滞胀或下滑压迫阶段，对应大宗商品(161715)价格回落美股投资人 北京 采访，利率预测下跌。通胀交易中大宗商品(161715)、房地产(512200)、财政局部通胀保值债券(TIPS)和价值股会获得关心，相对而言企业债、成长股、黄金往往是通缩交易的热点。

随着经济发展复苏预测推升油价，能源股正日益受到机构的关心。第一财经记者注意到，摩根大通刚刚将埃克森美孚石油评级从中性上调至跑赢大市，目的价从50美元上调至56美元。这是自2014年以来小摩首次将其评级上调至跑赢大市，巴克莱随后也将埃克森美孚评级从持有上调至增持。

最近10年期美国国债收益率突破1%大关引发销售市场广泛关心，其背后的关键驱动力是潜在的通胀预测。在通胀交易重新成为销售市场焦点的背景下，各大投资银行也预测，美国国债10年期收益率仍有更多上行空间。摩根大通估计10年期美国国债收益率短时间内将达到1.30%。大宗商品(161715)行情为潜在的通胀上升提供了部分线索美股投资人 北京 采访，目前大豆、玉米等农产品(000061)创下近七年新高，工业金属铜期货创2013年以来最高水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)显示，对冲基金对铜价上涨的净押注贴近2018年初以来新高。

为了应对疫情对经济发展的冲击，美国政府和美联储推出了史无前例的刺激现行政策。上周，美国当选总统拜登提出了新一轮1.9万亿美元的“美国挽救计划”，以加快经济发展复苏步伐。销售市场普遍预测， 从基础设施建设到电动汽车充电站部署，原材料需求将再次受到提振。

美国银行表达，随着疫苗分发推进，美国和欧洲的经济发展活动应该会渐渐转好。该行上调了2021年铜、铝、镍和锌的平均价格目的美股投资人 北京 采访，将铜的预测推高至每磅3.96美元，这意味着将比目前水平上涨10%。

另一方面，美联储对通胀的态度相对宽容，这肯定程度上缓解了外界对货币现行政策转向的担忧。美联储主席鲍威尔上周在出席普林斯顿大学“对话美联储”活动时表达，短时间内疫情消退后，大规模支出可能会对价格形成上行压迫，但短期价格上升并不意味着延续的通胀。鲍威尔称，目前的现行政策框架强调稳定的通胀预测，而灵敏的平均通胀目的制意味着，美联储不必拘泥于公式，其通胀目的没有既定的公式。他表达，美联储将会容忍通胀率超过2%，以便使平均通胀率达到2%。

美银首席投资策略师哈特内特(Michael Hartnett)表达，疫苗引发了强劲的“经济发展重启”交易美股投资人 北京 采访，复苏预测在速度和规模上都超过了2008年，最近通胀预测行情趋势与经济发展重启、资源供需形势相吻合。