发布时间:2021-01-18 13:41:05
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月18日报道:即便是小幅回到2018年1月达到的上一轮牛市高点的47.6%持仓水平
他们了解估值过高,也了解维持股价上涨一定采取的一切措施。然而,很多投资者并没有躲开泡沫销售市场,而是直到现在才开端投入。
原因好像在于,在这轮从2020年3月开端的最新一轮、还是最强劲的一轮上涨之前,他们离销售市场有多远。摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co。)的钻研显示,怎样投资美股etf投资者的风险偏好需要很长时间才能复原,假如要把风险偏好推到过去的高点,标准普尔500指数可能至少还要再上涨26%。
“目前的牛市还很年轻。”Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)说,“它还不到一年,考虑到美国的产出差距很大,失业率有多高,经济发展的进一步改善应该会让股市再次上涨几年。”
在保尔森和其他人的世界观中,很多今天看起来像障碍的东西,包含高估值,为可能支撑反弹的改善建造了条件。他们指出,在经历了1992年、2002年和2009年的衰退之后,随着经济发展复原增长,股价仍在上涨——在美联储刺激措施的帮忙下——市盈率下降了。
随着标准普尔500指数连续10个月、累计上涨70%,怎样投资美股etf市盈率已升至互联网时代以来的最高水平,销售市场崩盘的时机已经成熟的警告声音愈来愈响亮。
虽然预测转折点是不可能的,但摩根大通的钻研表明,本轮反弹可能还远未完毕。以尼古劳斯·帕尼吉特佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)为首的策略师开发了一个模型,追踪投资者相针对债券和现金的股票持仓情况。目前的股票敞口为43.8%,低于2007-2009年全球金融危机前50%的峰值水平,也低于互联网时代贴近55%的水平。
根据该团队的计算,即便是小幅回到2018年1月达到的上一轮牛市高点的47.6%持仓水平,也会导致标普500(513500)指数上涨26%。
“目前的牛市仍有空间。”帕尼吉特佐格鲁说,“不可否认,怎样投资美股etf造成这种局面的原因是仍高于平均水平的债券配置,而非现金配置,后者已转向去年区间的低端。”
在上一轮牛市的大部分时间里,投资者都在躲开股票,转向固定收益产品,现在他们开端对股票产生兴趣。据德意志银行(Deutsche Bank AG)汇编的数据,2020年最终两个月,股票型基金吸引了创纪录的1,900亿美元新资金。不过,与2018年初以来流出的7250亿美元相比,这依然相形见绌。
不利于股市估值的理由可能会减弱。标普500(513500)指数成份股公司正从大规模衰退中爬出,马上完毕利润连续下滑的局面,今明两年的收入增幅估计将达到两位数。
“这些公司的增长速度快于总体经济发展增长速度,它们的市盈率要高得多。”Target QR Strategies的创始人罗伯特·祖卡罗(Robert Zuccaro)表达,怎样投资美股etf“假如你要看看以工业社会为基础的历史市盈率16倍,那么当股市上涨时,你就会退出股市。”
当然,这在很大程度上取决于操纵冠状病毒。虽然疫苗的分发提振了销售市场人气,但并不能保证良好复苏。然而,年轻的投资者——其中一些人拿着财政局赞助的资金——正蜂拥至股市和看涨期权,以求快速获利。
泡沫的迹象,以及罗素3000指数等基准指数显示出极端势头的图表,都令萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)维持慎重。这位CFRA Research的首席投资策略师最近接到了他的两个侄女打来的电话,这两个侄女从未投资过股票,现在想购买股票。
“这就像马库斯·鲁道夫和乔·肯尼迪向鞋匠寻求意见一样。”斯托瓦尔在接受彭博广播电视采访时说,怎样投资美股etf“人们害怕,销售市场需要消化已获得的收益。”
但这并不意味着牛市马上完毕。自上世纪30年代以来,牛市周期平均延续约5年,最短的牛市周期至少延续两年。
梅隆投资(Mellon Investments)股票主管约翰·波特(John Porter)表达,“我不会坐在这里说,今年的回报率有望达到30%或40%,但我好地认为,至少在将来几个季度内,风险资产仍将是一个良好的背景。”
“美联储的作用是多么重大,怎样投资美股etf这是无可辩驳的。作为一名投资者,你一定尊重销售市场上的这些力道。”
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