发布时间:2021-01-15 17:08:51
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月15日报道:在关怀法案
美东时间1月14日晚,拜登总统公布了包含1.9万亿美元经济发展刺激规模的“美国挽救计划”。
观点
“挽救计划”与“关怀法案”有何异同?总量上,1.9万亿美元规模略低于2.2万亿美元的关怀法案,占2019年GDP(下同)的9.1%(表1)。分布上,本轮财政局刺激计划显著增加了对居民部门的直接救援,拜登兑现竞选承诺中“将针对个人的直接打款从600美元增至2000美元、将最低工资增至每小时15美元等”,合计超过1万亿美元为直接救援,占GDP的4.8%,高于关怀法案的3.9%。救助社区和企业的款项4400亿美元,占GDP的2.05%,低于关怀法案的5.1%。用于地方政府、疫苗检测规模分别为3500亿、1600亿美元,均高于关怀法案。
后特朗普时期美国政府财政局刺激规模将创历史之最(图1)。1月14日美国候任总统拜登公布新一轮1.9万亿美元疫情救助方案的细节,加上去年12月20日签署生效的9000亿刺激法案,总计规模占2020年GDP(估测)比例超过13%,考虑到今年2月拜登政府将推出立足于长期规划(关键用于建造就业、改善基础设施、应对气候变化和种族等问题)的财政局支出方案,这一比例将再次刷新历史新高。
新财政局刺激法案能很快在国会通过吗?假如通过“和解”程序,即在参议院获得容易多数的51票而非60票,该法案通过的门槛将显著降低。然而,由于拜登更期望用“和解”程序来促进后续基础设施等长期目的的立法,其更倾向于以两党支持,即参议院获得60票的方式来通过该法案,这就增加了该法案在短时间内迅速在国会通过的难度。
从拜登上台后的政治议程看来(图2),鉴于3月底《关怀法案》的到期,国会一定在此之前幸免经济发展陷入断崖,因此也就给该法案的通过设定了最晚期限。人们认为,假如拜登终坚持以两党合作的方式通过该法案,则实际规模可能低于1万亿,但达成协议的时间有望提前;而假如拜登转而寻求“和解”程序,则实际的规模更贴近当前的1.9万亿,但达成协议的时间拖到3月底。
新财政局刺激法案实施对美国经济发展的影响?根据美联储的最新钻研,在《关怀法案》,即第一轮财政局刺激下,美國家庭所获得的转移支付中,有相当大的一部分用来储蓄和还债,而用于消费支出的占比约为1/4;而针对马上到来的第二轮财政局刺激,其预测用于储蓄和还债的比例将进一步提升,而消费支出的占比则降至20%(表2)。由此由此可见,新的财政局刺激法案短时间内针对美國家庭消费的提振是突出减弱的,人们计算其通过刺激消费对2021年美国GDP的额外拉动在1个百分点左右。
虽然如此,几轮财政局刺激下来,美國家庭资产负债表正在延续修复中,因此一旦美国经济发展在疫苗普及后摆脱疫情,其内生的经济发展增长动能将延续显现。
风险提醒:疫苗效果不及预测,疫苗接种意愿不高
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