股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月15日报道：不会是单体的车

百度(BIDU)(BIDU.US)总算入局造车。

这个礼拜，百度(BIDU)宣布正式成立一家智能汽车(161033)公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，吉利控股集团将成为新公司的战略合作同伴。这件事，引起了互联网圈和汽车圈的极大关心。

新能源汽车实在热，造车风闻前后，百度(BIDU)股价迅猛上涨，一股靠近250美金，比低点82美金，上涨超过2倍，可是，一家互联网的轻公司，介入到重资产的硬件业务，不会是追热点，百度(BIDU)为什么要做这样一个跨界？它的战略目的在哪里？想象力又有多大？

造车本质：车的衔接

百度(BIDU)简洁的通告，就造车的目的，有如下官方表述：“要利用Apollo领先的自动驾驶能力，发挥在汽车智能化领域长达8年的经验优势，重塑智能汽车(161033)产品形态”。同时强调，“人工智能(161631)、Apollo自动驾驶、小度车载、百度(BIDU)地图等核心技术全方位赋能汽车公司”。

肯定地说，百度(BIDU)造车，实在不那么纯粹。

百度(BIDU)汽车的长期着眼点，不会是单体的车，非基于低毛利的车，去卖车的移动互联网应用，它的着眼点，更可能在于不断迭代自动驾驶技术，开放向外输出，去做汽车智能化时代的操作系统以及相应的出行服务，本质目的是车的衔接以及出行的智能化。

单从布局上看，百度(BIDU)造车非孤立的行动，是它所谓“车、路、云、图”的一部分。造车之外，它在干很多跟制造不相关的事情。

2020年，趁着新基建的热潮，百度(BIDU)在重庆、合肥、阳泉等多个城市，规模化部署基于C-V2X(蜂窝车联网通信)的车路协同系统；在长沙、沧州、北京等地，向公众全方位开放Robotaxi约车服务；它还参与很多城市智能交通基础设施的改造，想用运营商的思维去经营城市的交通网络。

这些事，跟将来自动驾驶的图景结合起来，就能很好明白。比如，车路协同，可以幸免将智能的成本聚合在车辆上，降低单体车辆的成本，加快智能化进程。

而宏大的途径，自动驾驶技术本身，处于核心位置，需要特殊细腻的打磨，才能将技术的安全性、可靠性，提高到远高于人的水平。

回看百度(BIDU)Apollo的自动驾驶，拿的自动驾驶牌照最多，超过190张，跑得路最多，累计开展测试里程超700万公里，实测数据不可谓不丰富，然而，路测应用和场地测试毕竟不同于真实场景，只有量产车在实际环境跑开来，发觉高价值、高危险度的场景，且联合产业链同伴一道，软硬一体，实现感知、决策、操纵的闭环，才能快速打磨、迭代自动驾驶系统。

特斯拉就树立了这样一个先例。早在2016年，其自动驾驶项目负责人说，特斯拉累计行驶了12 。 5亿公里，1.6亿公里是在其自动驾驶系统Autopilot开启情况下完成的，即便在关闭情况下，也能预测自动驾驶系统是如哪里理不同驾驶场景的。

现在，特斯拉年销量约50万台，累计销量扩充7倍不止，大量的实际驾驶，促进Autopilot已经更新到8.0版本。

最近的一次访谈中，马斯克声称，公司最新自动驾驶系统的alpha版本，上下班通勤路口，可穿过一系列比较复杂的十字路口和狭窄的道路，不用触碰任何操纵，而且已计划向其它公司提供自动驾驶技术许可。

其它，从消费者层面来说，技术再好，离得远也感受不到优势，看得见摸得着才好，在多数人的心智中要建立一个“百度(BIDU)Inside”的概念，也实在没有比有款拿得出手的车更直接的了。

产业链价值：从硬件转向操作系统再转向服务

硬件利润应该非百度(BIDU)的第一诉求。

在汽车业，特斯拉Model Y的毛利只有30%，奔驰汽车毛利率大体也在25%-30%浮动，造车新势力的现在的毛利率普遍低于20%，国内汽车业的毛利普遍更微薄。百度(BIDU)的毛利率长期在60%以上，2019年的毛利率在46%以上。除了苹果手机这种逆天的存有，硬件最终的毛利都很有限。

硬件利润没有想象力，最突出的例证在特斯拉与丰田的对比。

2020年上半年，特斯拉卖出17.9万辆，收入120亿美元，净利润1.2亿美元，丰田2020上半财年(4-9月)销量超过400余万，收入约合1000.35亿美元，净利润为61.20亿美元。可是，特斯拉的市值大体是丰田的三倍。

实际上，造车新势力如此凶狠，隐含着变现模式和商业前景的庞大差异。人们不妨用PC价值链的迁移，来明白这种逻辑。

PC时代，最开端挣钱公司是IBM、惠普这样硬件公司，接着一波，就是微软这样做操作系统的，再之后，就是谷歌这种基于数据的互联网服务和应用公司。

产业链的价值，渐渐从硬件转向操作系统，再转向服务。如今，联想这类PC硬件制造的全球龙头，市值只有100多亿美金，软件时代的微软，是千亿级美金，从事应用和服务的谷歌，则是万亿美金。

在车智能化全方位布局的百度(BIDU)，百度(BIDU)可能率会连续同样的路径，除了可能挣钱的利润，它造车之后，以此为基点，延展出两方面的收入：

1)自动驾驶系统为代表的应用服务。

这方面，可参考特斯拉的定价，在国内，其良好自动驾驶选装包(FSD)套件64000元/套。有机构测算，2025年特斯拉FSD业务有望贡献汽车业务25%的毛利。造车有助于百度(BIDU)打造自动驾驶的操作系统，这也会是其车辆本身重大的收入来源。

除了自动驾驶系统的授权，百度(BIDU)在车联网已有小度车载等布局，与60多个车企、超过500个车型进行合作，将来智能汽车(161033)会延伸出应用商店、垂类应用、算力平台等新形态服务，百度(BIDU)均有很大机会在这些领域拓展收入。

2)Robotaxi共享化服务

过去一年，百度(BIDU)在Robotaxi领域比较积极，在三个城市领先开展运营，而造车和出行，愈来愈多联系在一起。

比如，百度(BIDU)合作同伴吉利的新能源车(501057)，即大量供给其战略投资的曹操出行，新能源车(501057)运营成本低，将来再匹配自动驾驶系统，再加上百度(BIDU)2C端的生态积存，三种能力合流，加上Robotaxi运营的先发优势，有机会成绩一个庞大的好生意，乃至足以颠覆现在的出行销售市场布局。

开展Robotaxi运营的自动驾驶公司一览表

汽车智能化被认为是一个万亿级美金级的销售市场，中国有成为全球最大自动驾驶车辆销售市场的潜力。麦肯锡的预测，到2040年，中国自动驾驶车辆将占到乘客总里程的66%，自动驾驶汽车销售收入将达9000亿美元，自动驾驶出行服务收入将达1.1万亿美元。

百度(BIDU)造车，本质上看中的還是2万亿美金的大销售市场，这是一片庞大的新蓝海。为了做好这件事，它乃至去改造道路，等于PC时代铺光缆的事情也在做。从车到智能交通，假如它的进展足够快，快速进入到多元收入猎取的阶段，也将会缩短硬件端价值比拼的时间，将行业推进到操作系统和服务的竞争阶段。

对消费者来说，这意味着，智能车辆会加快普及，而且Robotaxi出行这样前，已经遥遥在望了。据麦肯锡估测，Robotaxi应用在2025-2027就能达到全成本的拐点。

将来5年，自动驾驶系统成本将延续下降

就百度(BIDU)来说，造车迈出的第一步，其实是一次摆渡，渡向一个全新的智能出行时代。一旦成功，将拥抱一个万亿的销售市场，无论怎么说，这都是一个值得争取的前途。