股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月14日报道：Levchin有「硅谷创业奇才」之称

网购分期付款供应商Affirm Holdings Inc。美国IPO首日上涨超90%，现报93.63美元，此前给出的发行价为每股49.00美元，拟通过美国IPO募资12亿美元。

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美国「花呗」Affirm Holdings(AFRM.US) 在美东时间1月11日提交给美国证券交易委员会(SEC)的最新文件中显示，已将IPO 发行价区间调高至每股41美元至44美元(此前为每股33美元至38美元)，最高将融资约10.8亿美元。

「硅谷创业奇才」光环，IPO前累计融资超15亿美金

Affirm Holdings 2012年由PayPal(PYPL.US)联合创始人麦克斯·拉夫琴(Max Levchin)，总部位于加州旧金山，与支付宝“花呗”一样，关键提供购物分期贷款服务。

Max Levchin有「硅谷创业奇才」之称，乌克兰出身的美籍IT专家，擅长加密算法，先后在雅虎、Evernote、google等公司担任高级治理层，23岁就成为PayPal的联合创始人兼CTO。此外，还先后参与创立LinkedIn、YouTube、 Slide、Yelp、Yammer和SpaceX等。

2012年，Max Levchin离开Paypal，另行创立了Affirm，以此与信用卡支付竞争。创立以来，Affirm历经了多轮融资，已披露的累计金额达到了15.2亿美金，新加坡主权财富基金GIC领投多轮，投资人还包含了有名风险基金Founders Fund，Spark Capital、Thrive Capital等。

「先买后付」差异化策略杀入电子支付销售市场

美国的信用卡支付销售市场成熟，电子支付领域则已有Paypal、$Square(SQ.US)$等巨头，而Affirm则关键是以为消费者提供「先买后付」的服务杀入竞争激烈的电子支付领域。

Affirm关键是靠与商户合作，向消费者提供购物贷款、分期支付服务，从而帮忙商户提升销售转化。商户侧采取销售总额肯定比例抽佣的方式产生收入，消费者侧产品支持 0% APR(年化利率)付款选项和计息贷款，收入来自于利息收入。

来源：Affirm S-1

Affirm与超6500个商户合作，Gucci、Kate Spade、Dyson等有名品牌均是其客户。值得注意的是，公司大部分业务来自于居家健身第一股$Peloton Interactive(PTON.US)$，疫情下人民居家销售市场增长助力了家庭健身支出，从而也带动了Affirm收入增长。随着疫苗的应用，疫情减缓，Affirm警告称「无法保证该行情趋势能再次」。

2020年7月，Affirm还与北美电商服务巨头$Shopify(SHOP.US)$达成了战略合作，2021Q1 Affirm将接入Shopify平台，成为支付选项之一，以此接触到Shopify海量商家。2020年前三季度，Shopify平台合计商品销售总额(GMV)超784亿美元，已经是北美第二大电商，仅次于亚马逊。

此次合作中，Affirm与Shopify还达成了股权认购协议，IPO前Shopify将可以行使贴近2030万股认购，贴近8%的投票权，IPO后会有所稀释。

财务表现：GMV大幅增长带动收入加快进展

FY2020(截至2020年6月30日)公司实现收入5.10亿美元，较FY2019的2.64亿美元同比增长93%，几乎翻倍，表现亮眼。

公司的收入关键来自于商户网络收入(Merchant network revenue)和利息收入，虚拟信用卡业务收入占较为小。其中FY2020商户网络收入贡献了2.57亿美金，占比超50%，利息收入占比约37%。

公司收入的增长来自于商品销售总额(GMV)的快速增长。公共卫生事件阴霾加快电商需求增长，根据US。 Census Bureau，2019年美国的电商规模达到6000亿美金，2020年预估增长16%。电商销售市场的蓬勃向上带动了Affirm 2020财年GMV同比增长77%至46亿美金。

来源：Affirm S-1

利润方面，风控得力+规模效应使得亏损收窄。Affirm FY2020的亏损从上一财年的1.20亿微降至1.13亿美元。但目前面临激烈的销售市场竞争，Affirm仍有大比例的营销花费支出以进行用户猎取，仅2020年6月至9月，其营销花费就达到了2258万美元，同比增长约1737万美元。

头顶明星创始人光环，背靠北美第二大电商巨头，收入快速增长的Affirm无疑将是本轮IPO浪潮中的明星代表。(来源：富途资讯)