发布时间:2021-01-12 23:22:54
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月12日报道:最近10年期美国国债收益率大幅回升至2020年3月以来的最高水平
就在几天前,高盛首席经济发展学家哈祖斯(Jan Hatzius)将2021年美国GDP预测从3.9%上调到了6.4%,比销售市场普遍预测高出2.5%。
高盛的逻辑是,拜登政府最快将于下月颁布7500亿美元的刺激计划,随后将在将来几个月颁布更多刺激措施。虽然受到新冠病毒的负面影响,但美国政府的刺激计划将使美国2021第一季度GDP维持在5%的水平上,并再次提振后续季度的增长。
而另一方面,哈祖斯对欧洲的经济发展预测则较为消极,他认为,由于变异病毒感染人数激增,欧洲经济发展将陷入困境,因而将英国和欧元区2021年Q1的GDP预测降至负值。
不过高盛认为,随着北半球气温升高,第一季度之后欧洲的经济发展将会回升,然后在今年内复原。而且,高盛对疫苗的接种维持好态度,认为到第二季度末,大多数发达经济发展体中有50%的人口将至少注射一次疫苗。受疫情影响较大的经济发展部门活动将会复原正常。
那么美股对此会做何反应呢?
哈祖斯表达,最近10年期美国国债收益率大幅回升至2020年3月以来的最高水平,收益率走高的行情趋势很可能会连续。假如是这样,美股销售市场短期可能会隐藏一些“消化不良”。
不过虽然销售市场普遍认为,现在互联网公司估值水平创纪录新高,投资者高兴心绪飙升,高盛仍认为应增持美股。
高盛的预测师认为不必害怕美股估值过高,因为各国都在实施低利率现行政策,且美国企业盈利成长快于其他任何國家,美股的高估值相当合理。
而且高盛的战术资产配置主管Brett Nelson表达,科技股的估值还没有达到像1990年代后期互联网泡沫时期那样与基础面隐藏根本背离的情况,而且关键是,一些最受欢迎的大型科技股,如苹果和Facebook等公司的自由现金流都为正值。
因此高盛的结论是,标普500(513500)指数今年的回报率约为8%,收益增幅约为26%。
此外,高盛表达,虽然欧洲或新兴销售市场股票的估值可能低于标普500(513500)指数,但不意见增持,因为这些股票的盈利潜力较低。
虽然近几周由于美债收益率上升,科技股走软,且在上周民主党在佐治亚州获胜后,华尔街针对通货再膨胀交易商量得沸沸扬扬,认为其有复苏行情趋势,可是高盛倾向于持反对意见,认为两党在国会的势力较为均衡,不会同意过高的加税,也就是说科技股和大盘股不会遭到碾压。
其它,由于全球经济发展复苏、低利率和刺激措施的影响,高盛估计2021年美国国债收益率为负值,意味着股票可以带来可观收益。Nelson补充说:
“这是自金融危机爆发以来,人们第一次预测美国国债会隐藏负回报。”
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