股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月08日报道：全球交易所为吸引优质上市资源展开了激烈的竞争

2015年的A股“疯牛”末期，销售市场曾流传着一个段子，由于周末讯息变化迅速，一些预测师“先后撕掉了三份预测报告”。这两天，类似的桥段又上演了，只不过主角换成了纽交所，由于纽交所对中国三大运营商是否摘牌的态度多次反转，媒体们的报道方向屡屡隐藏急转弯。

一定承认，纽交所摘牌三家运营商确实产生了肯定程度的影响，去年11月中旬以来，三家运营商的港股及ADR股价均隐藏了20%左右的下滑。可是，也一定看到，纽交所及其背后力道的种种反复行径，终究逃不过伤敌八百、自损一千的宿命。

首先，就三家中国运营商而言，摘牌与否并不会影响其主营业务的基础面。宏观上，三家运营商的业务关键是面向国内销售市场，随着中国经济发展渐渐摆脱疫情阴霾，三家公司也能分享到国内进展的红利；微观上，三家公司正引领全球5G建设，ARPU等经营指标正企稳回升。

三家运营商虽然都在香港证券交易所和纽交所上市，但上市的重心明显放在香港；况且，在纽交所上市20年以来，三家公司都未曾在纽交所进行融资。上市的核心目的之一就是通过直接融资进展壮大，因此，三家公司是否再次在纽交所挂牌已经是形式大于实质了。

在最新的公告中，中国联通(00762)表达，自2000年上市以来，联通红筹公司一直严格遵守各类法律法规、销售市场规则及上市地的监管要求，依法合规运营。联通红筹公司对纽交所多次推翻其自身决策的情况感到失望，这损害了联通红筹公司及其股东的利益。实际上，联通的这一表态也代表了三家运营商的共同声音。

再看来纽交所，20多年前，中国的运营商之所以远赴他乡上市，一个关键的原因是，那时国内资本销售市场还处在起步期，纽交所代表的发达國家资本销售市场更为成熟，各方面机制也更加完善。可是，在此次事件中，纽交所的反复无常让人良好看不到一个成熟交易所应有的做派。

近年来，全球交易所为吸引优质上市资源展开了激烈的竞争，香港证券交易所此前计划收购伦交所就是一个例证。上个月，德勤公布的报告估计，2020年，纳斯达克与纽交所新股融资额分别位居全球第一和第四，第二、第三分别为香港证券交易所和上交所。

可以看到，上交所、深交所、香港证券交易所在全球的影响力正不断提升。此番纽交所的反复无常肯定程度上还是对其公信力、竞争力的削弱。

事实上，这两年，不少在美上市的中概企业返回A股或是港股，这些企业在回来之后活得比从前更好了。光伏行业的天合光能、晶澳科技就是典型的例子，回归后既得到了资本的加持，也赶上了国内新能源行业(510610)进展的浪潮。此外，B站、百度(BIDU)等也传出要回香港销售市场的消息。

过去常说，中国企业赴美上市无法让国内投资者分享它们的进展红利，假如纽交所再不有所改变，以后恐怕要换成是，外国投资者及相关交易所将无法分享中国企业的进展红利了。

当然，纽交所行为反复背后的力道同样值得警惕。这两天，很多令人惊奇的事情继续上演，先是美国计划禁止与支付宝和微信支付等8款中国应用软件进行交易，随后又传出消息，美国考虑将阿里巴巴(01688)与腾讯列入投资限制禁令的黑名单。

从1月4日到7日，中国外交部发言人已经连续四天在例行记者会上就纽交所摘牌三家中国运营商的事情进行了回应。此前，中国商务部、证监会也已表态力挺三家运营商。用外交部新闻发言人的话来说，美国的国际金融中心地位，有赖于全球企业和投资者对其规则制度包容性和确定性的信任。美方行为是比较不明智的，将损害各国投资者利益，损害美国资本销售市场的全球地位。