股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月06日报道：川普翻盘的可能性在缩小但仍存有

2020年回首

2020年是注定会写入史册的一年。灾难和动荡贯穿始终，席卷全球，影响深远。疫情下各国经济发展停顿、闭关锁国，跨境人员的流动贴近冰冻。在美联储无底线放水和财政局部数万亿美元救助的刺激下，美股的表现却几乎是近年来最好的。年底的美国大选则是全球瞩目的分水岭事件，事关美国将来数十年的走向，其全过程还是跌宕起伏、扑朔迷离，至今仍未良好落幕。

大选和权力交接

疫情：2020年年初，疫情开端在全世界迅速蔓延。其严峻程度远远超出了美国人的想象。由于CDC等政府部门的低效率消极应对、地方政府麻木不仁，造成了广泛的传染和大量的病、死案例。各个州于5月开端逐步复工，多项救助措施轮次推出，经济发展缓慢复苏，以科技股为代表的资本销售市场则迅速反弹并创下历史新高。

11月初开端，辉瑞(PFE)、Moderna(MRNA)等公司进行的疫苗研发取得了突破性的进展。进入冬季，美国疫情依然很严峻乃至加剧，很多地方医疗资源紧张。但2021年春季过后疫苗有望分阶段广泛接种。因此人们预测2021年在美国境内逐步实现对疫情的基础操纵，并在年底复原正常的生活和工作。

大选和权力交接的不确定性减少但没有消逝。在数个民主党执政的战场州以疫情为借口而延长投票时间和扩大邮寄选票范围的帮忙下，拜登以创历史记录的8000万票在多个战场州于11月4日凌晨奇迹般翻盘(因此被质疑造假)被媒体宣布胜选。

12月14日选举人投票之后，川普翻盘的可能性在缩小但仍存有。在1月20日的总统就职日之前，不排解川普利用仍把握军权的优势、采取极端措施以连续权力。销售市场目前主流观点是拜登当选。但假如发生意外，股市可能会有短期心绪变化导致波动；长期则没有大的影响，乃至是利好。

财政局、货币现行政策和通胀

1。 为了救助受到疫情打击的美国民众和中小企业，美国通过三轮救助法案，国债也增加了4万亿美元左右，相当于美国GDP的20%。作为救助法案的后果，美国国债总额达到 27.5万亿美元，相当于GDP的125%，仅利息就贴近联邦预算的10%。

拜登任命耶伦为财政局部长，销售市场反应正面，因为耶伦在联储主席任内以宽松著名。可是在可能率由共和党操纵的参议院面前，很难有大的作为。相对注重公共财政局自律的共和党在选举前坚决反对民主党提出的3万亿美元的第四轮救助法案，在大选完毕后更是期望压缩到只有5000亿美元的规模。人们认为共和党的坚持有利于美元汇率，也有助于减少资产泡沫，长期看是有利的。

2。 联储在应对2020年3月的销售市场危机时吸取了2008年的教训，除了传统的降息和公布销售市场操作之外，还扩大了资产购买范围到包含公司债(511030)，极大缓解了销售市场的流动性压迫，为随后的销售市场总体快速反弹奠定了基础。联储全年扩表80%，达到史无前例的7.2万亿美元规模。人们认为明年联储会坚持利率在低位，但可能会以其资产平稳表进行微调。

3。 2021年预测：已经有多个疫苗研发成功并开端大规模生产，明年有望逐步完成大规模接种，并促进经济发展广泛复苏。因此人们预测2021年的联邦救助会再次，但规模会大幅缩小、目的更精准。全年GDP增速在4%以上；失业率逐步回到5%以下；通胀复原到2%左右。

版块和行业前瞻

疫情受损版块在过去几个月缓慢、坚定地复苏。有些股票已经回到疫情前的高点了；还有部分没有复原到疫情前水平的，如航空、邮轮版块，值得关心。人们预测这些版块明年会有出色的表现。

随着2020年底737 Max的复飞，波音(BA)长达两年的苦难总算开端完毕了。虽然股价已经从谷底反弹不少，可是依然只有事故前的一半左右。航空业迟早会良好复苏并再次扩张，对大型宽体客机的需求只会增加不会减少，而BA的寡头垄断地位没有改变，值得长期拥有。

互联网版块总体在2020年上涨幅度庞大，包含电商、流媒体、云计算等领域。一方面是因为联储放水带来的海量资金有配置需求，另一方面是因为这些企业的业绩不但不受疫情影响，反倒受益。但因为上涨幅度庞大，可能需要一段时间盘整消化估值。

2020年的全球疫情大爆发极大地促进了电商行业的进展。由于线下实体店被迫关门或者限制客流量，美国电商渗透率跨过式地从10%左右飙升到了15%以上。美国的线下零售行业过度进展、产能严峻过剩、聚合度低，加上受电商冲击，在过去二十年里一直在缓慢去产能、整合兼并提高聚合度。好市多(COST)、沃尔玛(WMT)、家得宝(HD)长期以来、以及在这次疫情期间都有优异的表现。

这次疫情加快了线下零售行业的出清进程，亚马逊(AMZN)比较出色地渡过了早期的混乱，并迅速招募员工、扩大设施，应对需求。除了电商平台外，极大受益于疫情的标的还包含赋能独立电商网站的Shopify(SHOP)、支持线上支付的PayPal(PYPL)和Square(SQ)、以及广告平台Facebook(FB)和谷歌(GOOG)。随着线下店加快转型线上，这些标的有望在2021年迎来更快的进展。

美国流媒体行业总体布局没有改变。奈飞受益于网络效应，老媒体巨头虽奋力追赶可是为时已晚，不足为惧。疫情大幅提高了用户增长速度，提价也没有阻挡这一行情趋势。此外，广告支持的流媒体平台Roku(ROKU)也有优异的表现。

SaaS行业方兴未艾，百花齐放。长期以来，企业IT花费庞大，效率低下，存有庞大的改善空间。SaaS行业应时而生，迅速壮大，销售市场空间庞大，总体长期看好。假如仅以短期营收看来，则普遍估值过高；可是考虑到行业天花板和竞争地位，各个细分销售市场的龙头企业依然值得参与：如提供视频会议系统的Zoom(ZM)、云原生数据库供应商Snowflake(SNOW)、CDN龙头Fastly(FSLY)。IaaS行业布局相对容易、稳定，亚马逊、微软、谷歌三分天下。

智专家机、IOT等计算平台的普及生产出了海量数据(603138)，储备、预测、利用这些数据则刺激了大数据、人工智能(161631)、云计算的进展，也间接拉动了半导体材料(512480)行业总体的延续进展。半导体材料(512480)行业逐步挣脱了过去的强周期性质，再次长期看好。人们长期看好软硬一体的AAPL、先进制程的龙头代工企业台积电(TSM)、吊打INTC的AMD、以及AI时代的引擎制造商英伟达(NVDA)。

社交媒体：FB和推特(TWTR)在今年又一次处在一个分裂的美国左右冲突的第一线，无论怎么做都会被指责干预大选。虽然司法部和二十多个州分别发起针对GOOG和FB的反垄断调查，可是人们认为美国政府并没有意愿和足够的法理依据拆分这些巨头。川普威胁撤销对互联网平台的保卫条款Section 230则是一个更直接、更迫切的风险，可是人们预判他很难在国会取得足够多的支持。

智能电动汽车版块在龙头特斯拉(TSLA)的率领下今年总体上涨幅度庞大。年底加入标普500(513500)指数则以高达500亿美元的增量资金拉起又一波暴涨。人们虽然长期看好TSLA，可是不排解当前股价有泡沫的成分。

拜登反对传统能源，提出要大规模补贴推广太阳能(000591)。考虑到共和党操纵参议院的可能，人们认为这个现行政策通过的概率不大，意见观望等形势明朗。原油价格从3月份的低位大幅反弹，但距离疫情前的水平还有很大的空间。无论谁最终当选，原油和石油公司在当前价格下都值得参与。意见关心能源行业(510610)指数基金XLE。

因为科技股销售市场热烈，零售客户有钱有闲，股票估值高企，很多新公司趁机上市。在慎重参与的同时，应该维持冷静，离门口近一点。

2021年美股首选公司

苹果(AAPL)：iPhone12迎接换机潮，软硬件业务稳健增长

亚马逊(AMZN)：各类业务双管齐下加快基建巩固护城河

Facebook(FB)：行稳致远万亿可期

微软(MSFT)：从“视窗”望向云，为赋能每一人

奈飞(NFLX)：付花费户年底估计突破两亿，再次上调自由现金流预测

英伟达(NVDA)：强劲新显卡热销拉动收入增长，公布DPU建设数据中心生态

特斯拉(TSLA)：第三季度再次盈利，汽车业务毛利率延续上升

哔哩哔哩(BILI)：MAU单月破2亿，平台价值进一步释放

京东(JD)：商超物流加快增长，再次寻求新零售模式

好将来(TAL)：线上学生人次首次超线下，下半年增速逐步复原

2021年美股重点关心公司

云服务：Snowflake(SNOW)、Palantir(PLTR)、Shopify(SHOP)

航空航天：波音(BA)

金融科技：Square(SQ)

电商：阿里巴巴(01688)(BABA)、拼多多(PDD)、Sea Ltd。(SE)

半导体材料(512480)：台积电(TSM)、超微半导体材料(512480)(AMD)

教育：新东方(EDU)、跟谁学(GSX)

消费：名创优品(MNSO)、逸仙电商(YSG)