发布时间:2021-01-05 15:01:40
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2021年01月05日报道:且渠道扩张
本文来自微信公众号“金车钻研”。
公司近况
理想汽车(LI.US)公布2020年12月销量数据:12月理想ONE完成交付6,126辆,环比+31.9%,月度交付量创历史新高,且超过销售市场预测。四季度完成交付14,464辆,环比+67.0%。理想ONE上市后累计交付33,597辆,其中2020年全年累计交付32,624辆。
评论
奔跑在大中型SUV的“理想赛道”,销量屡创新高。人们在首次覆盖报告《理想赛道,成绩理想》中推断,理想汽车以大中型SUV细分销售市场作为切入点是明智之举,近半年理想ONE月销量的快速攀升和屡创新高,人们认为与其赛道挑选密不可分。理想汽车紧紧围绕家庭用车需求推出首款车型ONE,其所处的大中型SUV细分销售市场近年增速大幅高于行业,关键得益于:1)二孩家庭比例提升;2)车型供给日益丰富建造需求;及3)汽车消费延续升级。而理想ONE的高性价比配置、智能电动车属性,使其能够和30万元价位的传统车企竞品进行差异化竞争。乘联会数据显示,11月理想ONE销量(4,646辆)已跻身我国20万元以上的中国大型SUV月销量前三,仅次于标杆车型丰田汉兰达(9,318辆)和大众途昂(7,438辆)。而从12月销量看,理想ONE有望进一步巩固其细分销售市场第一梯队地位。其赛道挑选的战略准确性也延续得到验证。
单店销量提升,运营坚持高效。截至2020年底,理想汽车在全国拥有52家零售中心,12月单店销量超过117辆,较9月的100辆单店月销又有提升,且在行业中处于较优位置。而公司小面积、少人员的城市展厅模式较传统4S店模式的成本和坪效优势凸显。公司三季报也显示,其3Q20单车毛利为5.6万元,环比+45.7%;单车SG&A花费为4.0万元,环比+11.3%,单车指标在“造车新势力”中再次处于较低水平。以上指标均显示,公司长期坚持的成本操纵和效率提升战略得到落地履行。
单店效率维持,且渠道扩张,好估计2021年销量8万辆。在后续销量的提升方面,人们认为,理想汽车将坚持单店100台月销的高效率,并在此之上进行渠道扩张。人们认为,伴随公司销售网络扩大和产品的迭代升级,理想汽车的产品将触达更多用户、实现销量释放及在家庭用户群中维持高度的竞争力。因此,人们好估计理想汽车2021年销量将再次摆脱逐季攀升的行情趋势,全年销量则有望达到8万辆。
估值意见
由于公司超预测的销量表现,人们坚持公司跑赢行业评级,调整2020/21盈利预测至-4.0/+0.5亿元,引入2022年盈利预测11.5亿元。当前股价对应7倍2021年EV/revenue,人们坚持公司目的价40美元不变(10倍2021年EV/revenue),对应该前股价存有39%上行空间。
风险
后续销量不及预测。
上一篇:美股投资etf:央视新闻发文称 下一篇:美股哪只股票值得投资_知乎网页显示
今日股市行情 | 美股行情 | 明日股市预测 | 最新股市消息 | 今日股票推荐 | 今日股市新闻 | 股票入门基础知识