股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月04日报道：特斯拉发售改款国产Model

事件：

2021年1月1日，特斯拉正式发售国产版中型SUV Model Y。其中，长续航版Model Y起售价为33.99万元，相比预售价下调14.81万元；高性能版Model Y起售价为36.99万元，下调16.51万元。

此外，特斯拉发售改款国产Model 3，其中，升级版Model 3(标准续航版)较老款新增电动尾门、热泵空调、双层隔音玻璃等配置，售价仍维持24.99万元；原售价为30.99万元的长续航版Model 3被下架，高性能版Model 3售价从41.90万元下降至33.99万元。

1、Model Y国产，助推汽车加快进入智能化时代

Model Y国产引爆销售市场需求，2021款国产Model 3再降价。

2021年1月1日，特斯拉正式发售国产版中型SUV Model Y。其中，长续航版Model Y起售价为33.99万元，较此前48.80万元的预售价下降14.81万元，降幅为30.35%；高性能版Model Y起售价为36.99万元，较此前53.50万元的预售价下降16.51万元，降幅为30.86%。

此外，特斯拉发售改款国产Model 3，其中，升级版Model 3(标准续航版)较老款新增电动尾门、热泵空调、双层隔音玻璃等配置，售价仍维持24.99万元，加量不加价；原售价为30.99万元的长续航版Model 3被下架，高性能版Model 3售价从41.90万元下降至33.99万元。

国产Model 3频频降价，以价换量效果显著。

2019年下半年以来，标准续航版Model 3已调整过5次价格，调整后的到手价格分别为35.58万/29.91万/30.36万/27.15万/24.99万， Model 3一跃成为国内最具性价比的高端中型轿车之一；此外，2020年5月推出的长续航版Model 3也已经调整过1次价格。

可以看到，国产Model 3的每一次降价均会带来销量的提升，2020年11月Model 3的销量已经突破2万辆，2020年1-11月国产Model 3累计销量达11.54万辆。

自动驾驶时代，数据为王！降价走量，驱动产品力提升，销量提升，形成正向闭环，车企也实现了从产品型公司向平台型公司的跨过，将来或将形成庞大的智能汽车(161033)生态圈。

国产降本，通过降价带动销量上涨，快速提升了特斯拉在华保有量，海量真实路况数据助力特斯拉自动驾驶算法加快迭代升级，不断优化的自动驾驶体验提升了特斯拉的产品力，进而吸引更多的消费者，形成了一个良性循环的闭环。

自动驾驶促进汽车商业模式的转型，从前端盈利转为后端盈利，车企实现了从产品型公司向平台型公司的跨过，将来随着智能网联的全方位普及和苹果、华为等科技巨头的入局，智能汽车(161033)将会形成一个庞大的生态圈。

2、Model Y提升有用性，驱动特斯拉进入大众销售市场

Model Y相比Model 3关键是提升了有用性，驱动特斯拉从小众销售市场向大众销售市场的跨过。与Model 3相比，Model Y作为一款中型SUV，在尺寸、轴距和空间等优势显著。Model Y对Model 3的不足进行了针对性补足，进一步提升其产品力，意在驱动特斯拉加快进入大众销售市场。

1)外观设计：Model Y的窗线和门把手挑选「黑化」处理，相比于Model 3的高光镀铬，更加好看；高性能版Model Y配备了全新设计的21英寸涡轮造型轮圈，密集的辐条和较大的尺寸更显霸气。

2)内饰设计：舒服性方面，Model Y的前排座椅底部设置凸起，将座椅抬高，而座椅下方中间位置为中空设计，后排乘客乘坐体验更好；

相对Model 3的移动设备支持，Model Y更新了手机无线充电底座，而且将车内前后排的四个USB接口中的三个更新成了USB Type-C接口，支持18W的充电能力；

前排座椅上方，Model 3的遮阳板运用卡扣设计，不易吸合，而Model Y进行了优化，运用类似Model X的磁吸式设计，操作相比Model 3更简便且更不易坏；

Model 3后排座椅只有中间头枕可以伸缩，而Model Y的后排3个座椅均配备了可以伸缩的头枕；

Model Y在Model 3大天窗设计基础上，进一步增大了天窗尺寸而且去除了遮挡后排视线的横梁，从而使得Model Y拥有了绝佳视野的全景360度大视野天窗；

相比于Model 3，Model Y在后排门板上新增了紧急逃生开关，提升安全性；

此外，Model Y还增加了HEPA生物武器抵御模式，确保驾乘者免受严峻空气污染的危害。

总体而言，Model Y在舒服性、便利性、有用性和安全性方面较Model 3有较大提升。

技术创新聚焦降本，Model Y成本仍有下降空间。

特斯拉汲取了Model 3在车架设计过度冗余的问题，通过改进制造工艺，简化了Model Y的车身结构，提升了车体的一体化程度，加快生产速度，并降低了生产成本。Model Y在白车身的低重心、牢固结构和碰撞保卫方运用了大量铸造工艺，相比Model 3，白车身零件大幅减少。

标准续航版Model Y规划续航是230英里(EPA)，低于马斯克认为的最低续航——250英里，因此目前尚未推出。而标准续航版Model 3使用磷酸铁锂电池的同时通过优化软件与效能提升续航里程的经验，或将帮忙标准续航版Model Y突破230英里的续航里程限制，实现上市销售，拉低Model Y售价。

此外，国产版Model Y 使用的是LG的三元锂电池，成本相对较高，后期随着宁德时代(300750)磷酸铁锂电池的搭载，国产版Model Y的成本有望进一步下跌。

对标美国加州，国产版Model Y销量可能率超越Model 3。

在美国加州，Model Y开端交付的第2个季度，Model Y的交付量已经超过Model 3。考虑到，

1)美国Model Y与Model 3同级别价差6-9%，国产高性能版Model Y和国产高性能版Model 3的价差为8.83%；

2)美国加州经济发展发达，电动车畅销，特斯拉在中国也关键聚合在经济发展发达的一二线城市，而且相比于轿车，中国消费者更青睐于大尺寸大空间的SUV；

3)Model Y 不仅弥补了Model 3的不足，还在Model 3的基础上经过技术创新进一步降本，随着后续更低售价的标准续航版Model Y的上市和宁德时代(300750)磷酸铁锂电池的搭载，人们认为国产版Model Y销量大超越Model 3。

3、Model Y的鲶鱼效应，由此引发的十大猜想

Model Y和Model 3价差显著小于传统车，改变了行业的定价规则，或对传统车企造成较大冲击。

与BBA中同级别的宝马X3、奔驰GLC和奥迪Q5相比，Model Y的售价和智能化配置具备突出的竞争优势，而且Model Y与Model 3的价差远小于BBA中SUV和轿车的价差，估计国产Model Y将获得更多的豪华车消费群体的购买亲热，叠加大城市中新能源的牌照优势，Model Y估计将会给BBA带来较大压迫。

将来，随着标准续航版Model Y的入列和特斯拉「降价策略」的展开，BBA紧凑型SUV估计同样承压。特斯拉如此定价的背后是商业模式的变革，传统车企需要加快转型应对。

Model Y国产化吹响了智能汽车(161033)进入全方位普及时代的号角，引致十大猜想：

1。智能化时代，降价是电动智能车大行情趋势，其他车企或将跟进。

2。数据为王，时间成本庞大，苹果等科技巨头或将加快入局。

3。预埋硬件叠加硬件降价，拥有延续降本能力的供应商是智能车的最佳同伴。

4。智能化时代，产业主导权转移到特斯拉等科技巨头手上，传统车企难以促进的CTC和一体化铸造等方案或将迎来破局。

5。随着价格触角的不断下探，自动驾驶走向订阅服务或只是时间问题。

6。特斯拉本土化，特别是自动驾驶算法的本土化，将为国内车企智能化培养供应链和人才，铸就国内优势。

7。智能车大规模放量需要安全冗余，搭载激光雷达和智能网联或难以幸免。

8。苹果、谷歌和华为等科技巨头若造车，代工模式或是最佳挑选。

9。随着智能化促进利润贡献从前端转为后端，传统车企或将面临更大压迫。

10。智能化加快电动化普及，电池高低温性能是普及拦路虎，热治理大有可为。

投资意见

Model Y国产为特斯拉高增长增加强劲动力，特斯拉产业链迎来新一轮投资机会，重点推选宁德时代(300750)、拓普集团(601689)和旭升股份(603305)等特斯拉核心供应商，以及热治理龙头三花智控(002050)和银轮股份(002126)等，意见关心华域汽车(600741)和新泉股份(603179)。