股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月23日报道：来自英为财情Investing.com

美联储对银行回购的放松出乎华尔街的意料

有投行表达，明年股票回购可能高达银行市值的10%

不过，需要注意的是，银行在向股东返还资本方面受到限制，股票回购和股息加起来，不可以超过前四个季度的平均收益，由于银行在2020年初建立贷款损失预备金，利润受到了打击，所以今年上半年即便是银行开端回购股票，还是受到限制的

也非每一家银行都会受益于回购利好，投资者需要认真甄别

银行股在圣诞新年前夕收到了来自美联储的大礼包！

由于美联储此次在二次压迫测试后宣布同意华尔街的大银行们重启回购计划，周一晚间，根据英为财情Investing.com的行情信息显示，高盛集团 (NYSE:GS)、摩根士丹利 (NYSE:MS)上涨幅度均超过5.5%，其他银行像摩根大通 (NYSE:JPM)、美国银行 (NYSE:BAC)、花旗 (NYSE:C)等银行上涨幅度也超过3%。

(部分银行股表现列表，来自英为财情Investing.com)

美联储对银行回购的放松出乎华尔街的意料。人们在上周的预测文章《美股销售市场的回购和派息正逐步复原，2021年会怎么样？》里曾经提到过，华尔街的预测师们都看好银行版块在2021年将会提高回购。不过，大家一致的观点是，回购的步伐会直到2021年下半年，经济发展更为稳固时。几乎没有人估计美联储会这么快就同意银行股的回购。

在美联储上周五公布声明后不久，摩根大通就马上宣布了，计划在2021年回购价值300亿美元股票的消息。摩根士丹利也宣布，将会回购高达100亿美元的股票。与此同时，花旗、高盛、纽约梅隆银行和道富银行等也廍将会在一季度开端回购股票，不过没有透露太多的细节。

随着新冠病毒感染病例在全美范围内的不停飙升，经济发展复苏的道路依然具有重大的不确定性。但在经历了今年两次的压迫测试后，美联储认为，银行股已经足以证明，这个行业有能力应对比经济发展学家预测的更为严峻的经济发展衰退的影响。而针对银行股而言，美联储的决策无疑为这个版块提供了一场「及时雨」。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，虽然银行业股票和美股的其他版块一样，事实上已经从3月的低点大幅反弹，可是，总体而言，这个版块的股票依然大幅落后于大盘，富国银行全年依然下挫45%，美国银行和摩根大通的累计下滑也依然达到10%以上。

那么，华尔街关于哪些银行会受益最多的商量也热烈了起来。

现在，华尔街的预测师们估计，当2021年第一个季度银行们开端正式回购自家股票时，这将是一个很大的利好。加拿大皇家银行的资本销售市场董事总经理Gerard Cassidy表达，明年股票回购可能高达银行市值的10%。

不过，需要注意的是，银行在向股东返还资本方面受到限制，股票回购和股息加起来，不可以超过前四个季度的平均收益，由于银行在2020年初建立贷款损失预备金，利润受到了打击，所以今年上半年即便是银行开端回购股票，还是受到限制的。

Gerard Cassidy在报告中写到，随着时间的推移，估计银行的回购金额会渐渐增加，因为从2021年第二个季度开端的前四个季度的利润平均值才有排解掉2020年不景气的第二和第三季度。

而随着银行将从复原回购中受益更多，预测师和投资者们也的都在试图推测谁会是最大的赢家，而谁又将是输家。

高盛的预测师Richard Ramsden周一的报告写道，「人们看到了银行行业大量回购股票的能力，纽约梅隆银行 (NYSE:BK)、摩根士丹利、道富银行 (NYSE:STT)是最有能力在2021年一季度就开端回购的银行，同时，PNC金融(NYSE:PNC)、富国银行 (NYSE:WFC)、美国运通 (NYSE:AXP)等银行的能力则最弱」。

此外，KBW预测师Sanjnay Sakhrani认为，复原股票回购计划将有利于第一资本 (NYSE:COF)、Ally Financial (NYSE:ALLY)、美国运通和发觉金融 (NYSE:DFS)。同时，他还表达，虽然Synchrony Financial不受限于压迫测试，但它可能遵循了同行的资本治理规则。

不过，Keefe Bruyette & Woods的预测师，由于动身角度不同，对回购将如何影响银行股的评估则略有不同。该行预测师估计，富国银行、道富银行和花旗银行目前拥有最多的流通股，以市值计算最有可能在两年内进行大规模回购。此外，他们根据日均交易量计算估计，眼下，道富银行、纽约梅隆银行、摩根士丹利和北方信托银行拥有最多可回购的股票。

预测结局类似的还有Wolfe Research的预测师，这家投资机构的预测师认为，从美联储此次的综合资本预测和评估结局(Comprehensive Capital Analysis and Review，CCAR)显示，摩根士丹利、高盛、纽约梅隆银行和道富银行最有可能从股票回购中获益。

总而言之，美联储意外同意银行版块在第一季度就可以进行回购，并不意味着目前该行业的资本回报率已经复原到了疫情前的水平，可是还是银行股们的一个庞大胜利。包含美国银行、富国银行、摩根士丹利、摩根大通等多家大银行都有计划马上进行股票回购。

可是，这一过程不会是一蹴而就的，总体版块的回购高峰可能需要等到2021年下半年才会隐藏。此外，也非每一家银行都会受益于回购利好，投资者需要认真甄别。