股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月22日报道：Deluard表达

在经历了一年的波动和自大萧条以来最严峻的衰退之后，2021年全球各国政府仍面临操纵住新冠疫情，并重振经济发展复原增长这一严峻挑战。而预测师警告称，真正的复苏要到2021年年中才会开端。虽然如此，预测师针对2021年全球经济发展复苏态度却总体上照旧好，但也仍提示投资者及民众应注意通胀、疫苗接种速度及就业情况等方面的风险。

预测师估计2021年经济发展将迅速复苏，通胀或抬头

Goehring & Rozencwajg Associates履行合伙人Leigh Goehring说，2020年史无前例的衰退与2008-09年的危机有很大不同，复苏也将是比较不同的。这一全球疫情暴发造成了庞大的经济发展冲击，仅美国二季度GDP就下降了31.4%。这是过去100多年来第一次如此庞大的经济发展冲击。但疫情本身却没有对银行系统造成某种损害。银行系统依然完整无缺，并在发挥作用。这与2008-09年的情况泾渭分明。

此外，Goehring指出，全球货币当局向金融体系注入了大量资金，2021年人们复原正常生活时，这种影响将特别突出。一旦疫苗上市，疫情得到操纵之后，人们放下针对病毒的恐惧，资金就会投入到经济发展中。人们会想要出去，旅游，去餐馆，重新开端他们的生活，人们将对经济发展复苏的强劲程度感到震惊。

凯投宏观(Capital Economics)也估计2021年经济发展将快速复苏，并指出2020年的经济发展危机是由非经济发展因素造成的。

凯投宏观的美国经济发展学家Andrew Hunter表达，人们估计2021年销售市场会相当强劲。人们对全球经济发展增长5%的预测高于共识。对2021年持好态度的另一个关键原因是过去几个月积存的一大笔储蓄。储蓄率已贴近历史高点。随着疫苗的到来，以及家庭状况良好，可以出门消费，支出将引发2021年的消费增长。

StoneX全球宏观战略总监Vincent Deluard表达，2021年将是复苏之年。人们有各种刺激措施：财政局和货币现行政策。人们有迅速复苏的潜力。就像你在一场大战后看到的那样。StoneX估计全球经济发展将增长5%至6%，具体取决于疫苗的推出情况。但这种情况意味着收益率上升，通胀开端发生。

Deluard警告说：随着人们开端出门，但在经济发展仍存有一些限制措施的情况下，人们可能会看到需求增加，然而由于之前的经济发展收缩导致供应大幅减少，一旦通胀开端抬头，可能就很难操纵了。

经济发展转好或在年中，2021年初形势仍然严峻

Hunter指出，目前销售市场乃至可能低估了全球经济发展复苏的影响。估计通货膨胀率会相对较快地上升，到2021年年中达到美联储2%的目的。需求上升和供应依然有限带来的潜在上行压迫将推高成本。但在这一切发生之前，2021年初的冬天形势可能不太好，因为新冠病毒病例再次以创纪录的速度攀升，销售市场被在英国发觉的高传染性新冠病毒毒株吓坏了。

Hunter说，看起来人们将首先遭遇短期疲软。随着愈来愈多的國家和美国各州采取限制措施，病例再次激增。这将在短时间内给经济发展带来压迫。可是美国在疫苗生产/分销方面处于有利地位。它返回原点开端复原正常。

美联储(FED)上周表达了这种担忧，当时美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表达，将来4到6个月将很困难。问题在于度过将来4到6个月。新冠病例仍如此之多并广泛传播，可能会对经济发展造成影响。现在和2021年第一季度会隐藏一些放缓。鲍威尔补充说，2021年年中，当人们开端重新参与更广泛的活动时，经济发展形势将开端转好。

2021年的增长预测

美联储目前对2021年的经济发展预测为4.2%左右，失业率为5%，通货膨胀率为1.8%。

华尔街最大的几家银行也强调2021年年初的情况问题重重，并将全球刺激措施和疫苗列为2021年增长背后的关键因素。

最好的前景之一来自摩根士丹利(Morgan Stanley)，该公司估计2021年全球经济发展将增长6.4%。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济发展学家Chetan Ahya说，促进摩根士丹利v型复苏预测的因素有三个：全球同步增长、新兴销售市场的反弹以及通胀的回归。

Ahya说：“这一预测与销售市场普遍预测的5.4%的全球增长率形成鲜亮对比，销售市场普遍害怕疫情将对私营部门的风险偏好产生更大影响，进而影响全球经济发展增长。人们坚持认为，消费者促进了经济发展复苏，投资增长——反映了私营企业部门的风险承受能力，还是任何自身延续复苏的关键特征——也在反弹。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)以消费者支出和个人平均收入为依据，估计美国国内生产总值(GDP)增长5.9%。

花旗集团(Citigroup)估计2021年全球经济发展将增长5%，并指出投资者将面临庞大的机会。

花旗集团首席信息官David Bailin说：“新经济发展周期中的投资机会将反映很多新的现实，这些现实是由新冠疫情流行期间科技对人们生活的影响以及人们共有的价值观所形成的。人们对2021年的好心绪受到强大的金融机构、高水平的家庭储蓄以及企业和消费者不断增长的信念水平的支撑。人们还看到，由于全球低利率将使经济发展全方位复苏成为可能，投资者的好心绪有所增强。”

另一个强劲的预测来自高盛(Goldman Sachs)，它估计2021年全球经济发展增长将达到6%。高盛说，一旦疫苗供应到位，封锁完毕，经济发展将反弹，而世界各国央行将维持温顺态度。

其他关键银行预测包含美国银行(bank of America)的5.4%增长预测和摩根大通(JPMorgan Chase)的5.8%增长预测。

其他需要注意的风险

当2021年到来时，还有一些其他风险需要记住。Guardian Vaults的业务进展经理John Feeney说，其中一个障碍是与疫苗推出有关的潜在障碍。

即便一种疫苗成功了，也需要肯定比例的人排队接种。这可能会拖上几年。当前表达情愿接种疫苗的美国人比例贴近一半，但需要比这高得多的比例，才能实现真正的群体免疫。2021年仍有很多不确定因素，但全部人都过于好了。

此外，OANDA资深销售市场预测师Edward Moya说，投资者需要注意不平稳的增长和(00001)潜在的长期经济发展问题，比如缺少新的就业机会。

Moya表达：“就明年而言，我认为复苏将是强劲的，但不会达到平稳。复原经济发展需要更多时间。我估计到明年年底至少会有500万美国人失业。劳动力销售市场的这种挣扎延续的时间越长，经济发展状况就会越糟糕。”

Moy补充说，这些长期问题可能要到2022年底才能得到解决。宽松现行政策短时间内不会消逝，在将来几个月，假如美联储在提供更多宽松现行政策的同时采取收益率曲线操纵措施，我不会感到意外。