股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月20日报道：即便疫苗开端投入使用

虽然疫情和经济发展数据令复苏前景蒙上阴影，但来自于刺激法案谈判的进展令美股上周重启升势，美联储重申宽松现行政策基调提振销售市场心绪。自11月初辉瑞公布疫苗数据以来，累计近700亿美元资金流入美股，投资者对经济发展前景和销售市场的信念正日益高涨。

刺激法案马上落地

最近公布的数据正在强化四季度和明年初美国经济发展放缓的预测，根据约翰斯·霍普金斯大学的统计数据，12月美国新增确诊病例延续高位运作，各地推行的新一轮限制措施对就业销售市场造成冲击，上周美国初请失业金人数创下9月以来新高。劳工部称，申请州和联邦赞助的总人数重新回到2000万以上。

自感恩节假期以来，美国人日常消费开端受到影响，美国11月零售销售月率回落1.1%。摩根大通对3000万信用卡和借记卡持卡人的追踪记录显示，12月前两周，总体消费开支较上年同期下降4.1%。因为新的限制措施颁布，企业逐步暂停招聘和投资，餐饮等服务性行业开端裁员。

牛津经济发展钻研院高级经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，财政局刺激的延缓和病毒卷土重来意味着美国经济发展将面临一个严寒的冬天。消费者明显开端变得慎重起来，这让传统的购物季难以复原往日的繁荣。从现在到明年一季度，美国经济发展将再次面临严峻的下滑压迫。

在今年最终一次议息会议上，联邦公布销售市场委员会(FOMC)将联邦基金利率坚持在贴近零的水平，并承诺再次通过资产购买向经济发展注入更多资金。美联储主席鲍威尔表达，在第三季度创纪录增长之后，美国经济发展活动正在丧失动力。他警告说，将来的道路依然存有高度不确定。

机构普遍认为，即便疫苗开端投入使用，病毒对经济发展的损害可能远没有完毕，因为疫苗要在更广泛的人群中实现群体免疫需要数月时间。好消息是，在长时间的僵局之后，美国国会马上通过新一轮财政局刺激法案来帮忙失业工人和陷入困境的企业。该计划估计将包含每周增加300美元的失业救援金、第二轮经济发展刺激支票以及为学校、医疗机构、疫苗分发和小企业提供资金。

施瓦茨向第一财经记者表达，新刺激计划应该为明年一季度经济发展企稳奠定基础。潜在的风险是，小于1万亿美元的刺激规模可能并不足以扭转目前的消费增速放缓和就业形势恶化，美联储的货币现行政策和信贷工具仍然是维稳经济发展的另一大关键武器。

机构好心绪高涨

随着疫苗分发启动和财政局刺激法案贴近落地，美联储坚持宽松现行政策立场，投资者信念延续强化。国泰君安国际(01788)发给第一财经记者的统计数据显示，上周资金再次加快回流股市，过去两周美股吸引资金389.4亿美元，11月初辉瑞公布疫苗消息以来六周累计流入近700亿美元，亚马逊、谷歌和苹果等科技股获得资金青睐。

资产治理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经记者的采访时表达，针对销售市场而言，除了财政局刺激本身，美联储的态度同样重大，目前通胀还非威胁，巨额财政局赤字亦不构成问题，说明利率很可能在相当长一段时间内维持在贴近零的边界。他认为，这就像美联储向销售市场保证，随时预备支持任何财政局空间的扩张，以帮忙复苏经济发展。

美银美林公布的12月基金经理调查显示，投资者对股市的好心绪达到2018年1月以来最高水平，42%的受访经理人表达，疫苗的好心绪将刺激2021年第二季度的经济发展复苏。76%的基金经理认为经济发展复苏的幅度会更大，销售市场预测接下来的经济发展复苏将类似于2008年金融危机和互联网泡沫之后的情况。

与最近行情类似，做多科技股连续八个月成为“最拥挤”的交易，紧随其后的是做空美元和做多比特币。30%的基金经理认为新冠肺炎疫情仍是最大的尾部风险；对通胀担忧的风险位居第二，为24%。美国银行首席投资策略师哈特内特(Michael Hartnett)指出，投资者心绪看涨，疫苗引发了强劲的“经济发展重启”交易，复苏预测在速度和规模上都超过了2008年。

值得警惕的是，销售市场一致预测往往蕴涵着风险。美银称，受访机构自2013年5月以来首次将现金水平降至4%，根据该行用来衡量心绪的指标，这引发了抛售信号。这已经是美银一个月内第二次发出类似的警告。

施罗斯伯格同样认为，短时间内行情高度存有不确定性。他告知第一财经记者，针对国会将达成刺激计划协议，最近股市行情背后的定价上升已经将此考虑在内，后续任何有关该消息的交易可能只有适度的上涨潜力。随着刺激计划利好落地后，销售市场的关心点将回到诸如疫情防控的进展、经济发展数据以及新政府交接等问题上，其中存有的潜在不确定性将给销售市场带来隐患。