股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月15日报道：会不断反省自己的错误

巴菲特的商业同伴以及Berkshire Hathaway的副董事长查理芒格(Charlie Munger)周一(12月14日)在接受加州理工学院主持的远程采访中，谈及了当前股市的过热、前所未有的货币宽松现行政策和财政局扩张现行政策的潜在风险、以及投资者在投资方面需要具备的关键技能。

此外，他还谈到了如何抓住技术变革的机会，赞扬了美国第二大零售商Costco(COST.US)和红杉资本(Sequoia Capital)，最终略微提及了自己的慈善事业。

以下是他采访的重点内容编译：

01关于投资与股市

芒格认为，针对投资者来说，最重大的是幸免犯愚蠢的错误，而非肯定要让自己显得很聪慧。很多聪慧人会被钱所吸引进入销售市场，且人类的本性就很简单让一个人觉得自己比别人聪慧。但要在销售市场中取得成功，靠的并非比别人聪慧。他说道：

“值得注意的是，像人们这样一直努力让自己维持不愚蠢，而非苛求肯定要比较聪慧的人，长期看来，其实优势也很大。”

他说自己在投资时，会不断反省自己的错误。试着让事情变得尽可能容易。他很喜欢边际安全的概念，比较善于解决遇到的问题和阻碍。

在芒格看来，一个好的投资者是这样的：

“你们一定把握很多学问，但成为一个好的投资者一部分取决于你的投资风格，一部分取决于你的耐心，你一定情愿等待。一个好的投资者需要兼备耐心和进取心，但很多人都不具备这种能力。它还要求你有很强的自身认知，了解自己熟悉什么，不熟悉什么。你一定了解自己能力的优势，很多自以为聪慧的人都认为自己比实际聪慧得多，这种想法很危险，也会带来麻烦。”

其它，对投资者来说，喜爱还是成功的一个关键：

“假如你对从事的工作有足够的亲热，那么你会比没有亲热时做得更好。看看巴菲特，他从小就对投资有着狂热的兴趣，他一直在做小的投资，最终他学会了如何把投资做得更大更好。”

假如一个人不试着做一些困难的事情，不尝试着犯错，就不可能成功。这就是投资的本质，假如你每一次都试图幸免逆转，你就永远没有足够的勇气。芒格说：

巴菲特和我都在做的事情是——人们都投资了有前途的东西。经济发展形势有时对人们有利，有时对人们不利，但不管怎样，人们都迎难而上，这就是人们的方法。

我不认为加州理工学院能把大多数人培养成优秀的投资者。我认为从某种程度上说，优秀的投资者就像优秀的棋手，他们几乎生来就是投资者。

在被问及是否估计将来10年股市回报会低于过去10年时，芒格回答道：

“这么多人如此狂热地投身于股市中，而酬劳是有限的，所以我认为回报率会下降。”

02关于美国企业

当谈及到企业不可幸免会遭到重创时，芒格指出，从长期的角度看来，美国企业的行为更适合用生物学来解说而非其他。在生物学中，全部个体都会死亡，全部物种也会死亡，这只是一个时间问题。

他赞扬红杉资本、苹果(AAPL.US)、谷歌(GOOG.US)和美国度假租赁公司Airbnb(ABNB.US)：

“美国最引人注目的投资公司可能要数红杉资本了。这家风险投资公司一直在现代技术的最前沿维持领先地位。他们赚的钱比任何人都多，他们的投资记录还是最好的。他们所做的一切令人惊叹。”

在零售业，芒格说他最不情愿做的事情就是和Costco竞争。

针对近年来科技公司估值的飙升，芒格指出“这几乎是整个世界金融史上发生过的最具戏剧性的事情”。他说：

“科技是一把双刃剑，带来风险的同时也带来了机会。”

03关于货币和财政局现行政策

芒格强调了近几个月前所未有的货币宽松现行政策和激进的财政局支出的风险：

人们正处于一片未知的领域。没有一个國家能长期不断印钞而不遇到什么麻烦，人们正在玩火的边缘。

我记得小时候在奥马哈(美国内布拉斯加州最大的城市)吃了一顿有五道菜的菲力牛排晚餐，只花了60美分。而现在世界已经变了。