股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月11日报道：Baillie

12月10日，蔚来紧跟理想、小鹏宣布进行年内第三次增发募资。受此影响，蔚来股价盘后暴跌6.37%。

很突出，连续增发打压了新势力最近表现，但不同于销售市场心绪大起大落，研选君发觉一份重磅报告——Baillie Gifford(特斯拉原第二大股东)看好蔚来市值再涨4倍，长期达到3000亿美元。人民币贬值投资美股

一、Baillie Gifford看好蔚来的4大理由

牛友们没看错！Baillie Gifford给蔚来的估值高达3000亿美元，要了解特斯拉现在的市值可是4000亿美元。

先容易介绍下Baillie Gifford。人民币贬值投资美股

Baillie Gifford创立于1908年，其在英国金融界可谓神一般存有。投资风格上，该机构追求「永久资本」(permanent capital)，即在良好投资中，通常不在10-15年内退出。此外，Baillie Gifford特别敢于风投回报周期长、前期大幅烧钱，但业务规模指数增长的初创企业。

依据上述理念，Baillie Gifford早期投资了亚马逊、谷歌、Netflix、Airbnb等明星企业，每个标的都是百倍千倍超额回报。截止2020年9月，Baillie Gifford资产治理规模高达3700亿美元。

Baillie Gifford提供一份简练报告，认为蔚来长期价值将比当前再高出数倍，并给出看好理由：

1)蔚来是一个中国冠军品牌。人民币贬值投资美股蔚来可以给车主带来良好不一样车辆拥有体验，同时通过Nio House、Nio Life的高端会员服务打造除一个高粘性车主社区；

2)庞大销售市场机会。中国是全球最大电动汽车销售市场(新能源车(501057)年销量占全球约60%)，蔚来植根于中国，是坐在火箭上的选手；

3)诱人的商业模式。蔚来具备极强研发创新能力，同时又巧妙、稳健地将生产环节外包；

4)李斌是一名富有激情的创始人，擅长「think long」。人民币贬值投资美股

二、如何得出3000亿美元估值？

Baillie Gifford估计蔚来2030年预测市值有望达到3000亿美元，估值逻辑如下：

1)产销规模扩张。人民币贬值投资美股估计2030年蔚来年销量达到100万台，同时技术授权100万台，由此实现年营收4400亿人民币；

2)Nio App社交电商潜力。2030年Nio Life年销售额有望达到2000亿人民币(如服装、会员活动等，人均年消费3万元)；

3)超高盈利能力。2030年蔚来净利率有望达到传统车企2倍，即20%，从而每年贡献约1000亿人民币利润，1000亿利润 x 20倍市盈率 x 汇率 = 3056亿美元。

在今年10月初调研活动中，蔚来CFO曾表达公司在将来5年内很有期望做到30-50万台年销量，假设2030年达成100万台销量，对应年均复合增速14.8%，其实并不难。人民币贬值投资美股

除了看好逻辑，Baillie Gifford同时提醒了风险、可能的错误之处。包含来自特斯拉、小鹏和理想的竞争，Nio Life周边产品售卖策略失败，以及江淮工厂无法满足将来产销增长的风险。

以上就是Baillie Gifford对蔚来估值逻辑。总体而言，蔚来的增长前景来自于品牌、技术和用户。

Baillie Gifford一方面秉持超长线投资思维，同时又对中国销售市场抱有极大热忱，对其而言， 蔚来就是「中国版特斯拉」。人民币贬值投资美股截止2020年9月30日，Baillie Gifford仍持有3470万股特斯拉股票，持股占比3.66%，位列第4大股东；持有1.09万股蔚来股票，持股占比7.75%，位列第3大股东(李斌持股10.94%、腾讯持股10.23%)。