股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月10日报道：美版“饿了么”挂牌 IPO定价远高于预期 软银或成最大赢家

12月9日晚间，北美知名外卖配送平台“DoorDash”将挂牌纽交所，以每股102美元的价格进行IPO，募集资金约34亿美元，成为12月美股销售市场上规模最大的IPO之一。高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(J.P.Morgan)担任其主承销商。

值得注意的是，此次发行价远高于此前该公司设定的目的价格。美股跌破发行价 投资人上周早些时候，该公司就已将发行区间价上调为每股在75~85美元，并随之启动路演。据外媒报道，自路演开端，各方投资者就对DoorDash表现出浓厚的兴趣，将其价格一路推高。12月8日，该公司再次将IPO定价上调至每股102美元。

对此，有销售市场分析指出，年末美国二级销售市场高涨的IPO亲热与疫情中强劲增长的外卖需求，是支撑DoorDash发行价一路飙升的重大因素。挂牌纽交所后，这家暴露于公开销售市场之下的全美知名外卖平台则将濒临更大的考验。毕竟，同VC/PE相比，上市公司投资者对其高昂的营销、促销花费以及延续亏损或没那么宽容。

外卖刚需+销售市场亲热拉动定价飙升

“黑天鹅”事件频发的2020年却成为了美股历史上的IPO大年。据Dealogic数据，2020年美国证交所已累计筹集了超1400亿美元的资金，远高于1999年互联网泡沫鼎盛时期所创下的全年IPO筹资纪录。美股跌破发行价 投资人同样，期望分得销售市场热度一杯羹汤的企业，亦在岁末铆足了劲争取赶上IPO大潮的末班车。DoorDash之后，仍有Airbnb、C3.ai、Wish、Affirm等“独角兽”企业将继续亮相公销售市场。这样让本该趋于平静的12月异样繁忙。

此外，DoorDash今年疫情中业务的强劲增长还是让华尔街为其买单的重大缘故。其向SEC递交的IPO文件显示，截至2020年9月30日，该公司在今年前9个月的收入为19亿美元、同比增长226%，净亏损收窄至1.49亿美元，并在第二季度实现盈利。

对此，亦有评论指出，将销售市场的亲热与疫情中强劲的外卖需求促成了其IPO的一时体面。但这也可能是一把“双刃剑”，当这家全美外卖平台暴露在公开销售市场之下后，上市公司投资者或很难容忍其延续的亏损以及高昂的营销、促销花费。对这家刚刚亮相纽交所的公司而言，制造现金流和利润是当务之急。

此外，据《英国金融时报》报道，DoorDash同样濒临着多个城市餐馆的斥责，控诉其外卖平台过高的费率，并在部分城市引得官方介入。美股跌破发行价 投资人

2018年入局的软银或成最大赢家

作为新消费领域的超级“独角兽”，DoorDash背后自然不乏一线VC机构的身影。

《每日经济发展新闻》记者注意到，其最大机构股东为软银愿景基金，占发行前A类股24.9%。美股跌破发行价 投资人据Crunchbase资料，软银于2018年3月首次投资DoorDash，并参加了其之后的几轮融资。据外媒消息，该公司在2018年时的估值仅为14亿美元。

值得注意的是，愿景对其的投资亦是持续了该基金在2018~2019年间高调阔绰的投资风格。事实上，早在今年早些时候，孙正义即多次在公开场合强调其对新经济发展、科技领域投资企业的信念，并表达愿景基金15%的企业将会破产，而其它的15%将献出90%的利润。同时，他也强调将调整策略，软银将摸索停止投资那些在同一销售市场上相互竞争的公司，就像他们已经在网约车、送餐等行业所做的那样。

昨日，DoorDash以近390亿美元的IPO估值登陆公开销售市场，如在接下来一段时间其股价保持完全的行情，这无疑将让正回归保守的孙正义与软银在岁末年初收获又一胜利。