发布时间:2020-12-09 13:51:29
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月09日报道:“新债王”冈拉克:美国债务看不到尽头 押注通胀升高
时隔几个月交易投资美股,“新债王”冈拉克8日举行了公布网络直播,分享了他关于美元大崩溃、股票和债券行情背离及美国经济发展的看法。
冈拉克的双线总回报基金(DoubleLine Total Return fund)治理约520亿美元的资产,今年增长了3.7%,几乎超越了销售市场上一半的同类基金。其五年年度化回报率为3.4%,优于四分之三的竞争对手。
冈拉克此次网络直播标题是“看不到尽头”,他解说交易投资美股,这一标题指的是“美国公共债务看不到尽头”,暗指央行为了支撑股票销售市场释放无止境的流动性,从而扩大贫富差距。他指出,过去发行1美元债(501300)券可以带来大概1美元的GDP,然而目前仅有大概0.30美元。
关于美元,他表达自己是一个长期的美元空头。他估计,随着30年期国债收益率上升,美债收益率曲线将趋陡。
冈拉克认为,美联储的宽松货币现行政策并没有助长通胀交易投资美股,因为他们并没有真正印钞,而是在放贷。通胀可能在将来几个月内达到低谷,而到2021年,通胀可能升至2.25%至2.4%之间。
这与经济发展学家的预测相反,彭博社对51位经济发展学家的调查显示,通货膨胀率可能在2021年第二季度临时升至2%以上,然后在随后几个季度再次回落。
冈拉克押注通胀升高的理由是交易投资美股,虽然美国经济发展尚未达到美联储设定的目的,但销售市场仍期望疫苗的开发和分销将释放消费潜力,刺激消费快速增长。“新债王”还押注加息可能正在酝酿之中。
至于美股销售市场,冈拉克表达,标准普尔500指数处于比较高的水平,股票价格非常昂贵。他补充称,从市值与美国GDP之比看来,美国股市现在是历史上被高估最严峻的。
FAANG等大型科技股已经不再是引领股票指数行情的“龙头”交易投资美股,相反,小盘股表现惨淡的日子要到头了,小盘股票指数数罗素2000指数最近的涨势“比较强大”。
冈拉克还就公司债(511030)券发出警告,指出BBB级债券和BB级债券之间的利差处于历史低位,可能会有一波BB级债券被降级至垃圾债券。
BBB表达中级,有风险交易投资美股,有足够的还本付息能力,但缺少可靠的保证,其安全性简单受不确定因素影响,这还是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。
此外,冈拉克还指出,广义货币供应量激增,可是货币流通的速度愈来愈慢。还有一对隐藏庞大差距的指标是可支配收入和支出,家庭可支配收入在增加,支出却在放缓,这导致了创纪录的储蓄。其中政府补贴占家庭收入的比重在今年也猛增至近四分之一。
另一方面,美国成屋销售供应量连续两个半个月下降交易投资美股,还是过去20年来的最低点,住房销售市场是否维持强劲将取决于工资增长是否会高于30年期抵押贷款利率。不过申请房贷延期的数量一直在稳步下降,抵押贷款发放的信用评分中值一直在上升,因此借款人的信用比较高。
他还观看到最近铜价一直在上涨,铜的表现优于黄金,并补充说:
铜金比的回升表明交易投资美股,10年期美债收益率应会再走高2%,当前的基础面与美债价格并不相符。
他对黄金的态度仍然维持中立,不过非要买入的话,他会在当前价格买入。
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