股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月07日报道：3年巨亏26亿 一起教育上市一度破发！在线教育“任督二脉”仍不通

北京时间12月4日晚，美股投资需要的银行卡一起教育在纳斯达克敲钟上市，发行价10.50美元/股票，募资规模为3.3亿美元。上市首日，一起教育股价高开走强走低，盘中一度跌破发行价。截止记者发稿，一起教育报收于10.57美元/股，上涨0.67%，市值19.83亿美元。

近三年来，美股投资需要的银行卡一起教育累计亏损26亿，营销花费高企。有预测指出，一起教育在此时间点上市，是为了抓住疫情下在线教育红利期，同时募集资金以备后续更加激烈的竞争。风口上的在线教育仍面临诸多顽疾。

三年不到巨亏26亿，美股投资需要的银行卡营销花费高企

公布资料显示，美股投资需要的银行卡一起教育成立于2011年，是一家智能教育技术公司，为K12阶段的学校、家庭、社会教育场景，提供智能教育服务。目前，一起教育科技运用“校内+课后”整合模式，拥有包含学校教育平台“一起小学”“一起中学”，家庭教育平台“一起学”以及中小学在线学科辅导平台“一起学网校”等。

根据招股书数据，美股投资需要的银行卡截至2020年9月30日，一起教育旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生和4520万家长提供教学、学习和测评应用，目前服务于全国7万多所学校，根据教育部信息，这一数据约占全国公立中小学总数的三分之一。

受疫情利好，美股投资需要的银行卡今年一起教育营收增速突出。招股书显示，截至2020年9月30日止的9个月内，净收入为8.08亿元人民币，同比增长277.48%。

不过，美股投资需要的银行卡营收高速增长的背后，是营销花费高企，同时带来巨额亏损。

数据显示，美股投资需要的银行卡一起教育营销花费从2018年的3.03亿元增加至2019年的5.84亿元，同比增加82.7%，而在2020年前三季度更是上涨至8.51亿元，同比增加92.5%，贴近过去两年之和。2018年、2019年以及2020年前9个月，一起教育分别净亏损6.56亿、9.64亿以及9.75亿元人民币，三年不到巨亏26亿，且亏损呈延续扩大行情趋势。

赛道竞争加剧，美股投资需要的银行卡抓红利期上市募资

今年疫情催生多个风口，美股投资需要的银行卡在线教育便是其中之一。

上游新闻·重庆商报记者梳理发觉，美股投资需要的银行卡今年以来，该赛道头部品牌融资不断刷新自身纪录。6月，在线教育品牌作业帮宣布完成E轮7.5亿美元融资。8月，在线少儿英语教育品牌伴鱼完成1.2亿美元的C轮融资，这还是2020年以来该赛道金额最大的一笔融资。

学研智库公布的《2020上半年中国教育培训产业投融资报告》显示，美股投资需要的银行卡上半年在线教育赛道总融资金额超过132亿元人民币，占上半年总融资金额的63.79%，成为吸金最多的赛道。

与此同时，美股投资需要的银行卡在线教育相关企业数量增长迅速。天眼查专业版数据显示，我国目前共有26.5万家从事在线教育相关业务的企业。截至8月25日，以工商登记为准，2020年前7月有近3.7万家相关企业注册成立(全体企业情况)，平均每天新增约175家在线教育相关企业。

网经社电子商务钻研中心在线教育预测师陈礼腾接受记者的采访表达，美股投资需要的银行卡一起教育在这一时间节点IPO，是抓住疫情后进展机会期。今年疫情对在线教育利好，截至2020年前9个月“一起教育”净收入8.08亿元，同比增长277.48%。“一起教育此番上市，一方面正是抓住了疫情下在线教育红利期，同时还是为将来愈发激烈的竞争补充资金‘弹药’。”

进校或进家，美股投资需要的银行卡都面临诸多顽疾

目前，美股投资需要的银行卡在线教育赛道企业大致可分为“进校”和“进家”模式。

一起教育一开端就采取 “进校”模式。通过为学生课前、课中与课后的学习提供内容服务并积存学习行为，美股投资需要的银行卡为学生制定个性化的学习解决方案，打通校内与校外，覆盖学生学习的全流程，并以此引流。

而猿辅导、作业帮、跟谁学等则是ToC模式，美股投资需要的银行卡直接面对消费者，关键业务包含为中小学生提供课外一对一在线教学等。

但两种模式都面临转化低、获客成本高等顽疾。就连对外宣称一直在盈利的跟谁学，美股投资需要的银行卡今年三季度都交出了一份巨额亏损业绩。跟谁学2020年第三季度财报显示，第三季度实现营业收入19.67亿元，同比增长252.9%。但同期，其净亏损高达9.33亿元。

网经社电子商务钻研中心在线教育预测师陈礼腾表达，美股投资需要的银行卡在线教育潜在用户的猎取需要投入较高的营销成本，而且转化率普遍不高，一直存有转化率低，获客成本高的痛点。“目前，在线教育行业进展仍然处于寻求阶段，前期教研、产品、技术、营销等方面的投入大加上盈利周期长的特点，企业大多处于烧钱阶段。”

艾媒咨询预测师指出，美股投资需要的银行卡在线教育行业竞争将渐渐激烈，马太效应加剧，“在线教育在三四线城市销售市场显示出愈来愈大的开发潜力，下降销售市场将成为在线教育机构的主赛道。”