股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月07日报道：销售市场趋于饱和 亚马逊(AMZN.US)业绩增速或将大幅收窄？

公共卫生事件加快了亚马逊(AMZN.US)的业绩增长水平美股港股投资痛点终结者。预测师估计，随着消费者纷纷涌向电子商务，该公司2021全年营收将同比增长35%，至3800亿美元。相比之下，2019年的销售额同比增长了20%。然而，这个增速能坚持多久？

业务重心在美国

几年前，亚马逊治理层谈到国际销售市场的销售最终会超过在美国的销售美股港股投资痛点终结者。事实上，情况恰好相反。

2009年，亚马逊的国际业务收入占其总收入的48%，其余52%来自北美美股港股投资痛点终结者。相比之下，2019年，北美销售市场的营收占比为61%，而国际销售市场为27%，亚马逊云业务(AWS)占了余下的12%。包含AWS在内，去年亚马逊69%的收入来自美国。

当然，这个行情趋势可能会被逆转美股港股投资痛点终结者。但多年来，亚马逊在北美(特别是美国)业务的增速一直高于国际业务。该公司在美国销售市场的地位好像突出强于国际销售市场。

销售市场或将迅速饱和

亚马逊对美国销售市场的依靠程度是存有隐忧的，该销售市场正趋于饱和美股港股投资痛点终结者。即便是按最保守的第三方估测，亚马逊在美国电子商务销售市场的份额也贴近40%。随着美国电商销售额有望在2020年达到约8000亿美元，亚马逊今年的成交总额(GMV)可能会超过3000亿美元。

上个季度，电商销售市场仅占美国零售销售市场的14%美股港股投资痛点终结者。即便亚马逊无法抢占更多的销售市场份额，它的电商业务也能在销售市场规模扩大的时候受益。然而，电子商务占零售总额的比例上限远低于100%，而且亚马逊可能很难在很多向电子商务转变缓慢的商品类别上复制过去的成功。

在去年美国近5.5万亿美元的零售额中，超过一半来自汽车经销商、加油站、家居用品商店、超市和药店美股港股投资痛点终结者。亚马逊几乎不可能在汽车销售、汽油或家居领域站稳脚跟。对它来说，杂货店和药房销售市场则更有进展潜力。明显，今年亚马逊聚焦于食品杂货配送，并推出网上药店服务。

不过，很多投资者好像认为，进军食品杂货和药房销售市场对亚马逊将来业绩的增长是好坏参半的决策美股港股投资痛点终结者。鉴于上述五类以外的零售类别在2019年仅建造了1.8万亿美元的销售额——这个数字将在2020年下降——假如亚马逊想要维持高速增长，这些创新举措好像一定取得成功。

强强之争

截至目前，亚马逊已经打败了美国大多数规模较小的零售商，并在这一过程中夺取了大量的销售市场份额美股港股投资痛点终结者。这意味着，额外的份额将更难取得，因为如今的销售市场被少数几家零售巨头占据。

例如，沃尔玛(WMT.US)去年在美国的销售额达到4000亿美元美股港股投资痛点终结者。2021财年前三个季度，该公司的营收增加了250亿美元以上。与此同时，好市多(COST.US)的美国业务在2020财年实现了1220亿美元的营收，而塔吉特(TGT.US)今年的营收有望超过900亿美元。

事实上，今年美国十大零售商(包含亚马逊)的GMV可能会超过1.5万亿美元美股港股投资痛点终结者。相比之下，包含折扣店在内的百货公司的销售额在2019年仅1350亿美元，而这个数字在2020年还将以两位数的速度下降。容易来说，零售销售市场已经没有多少可获得的销售市场份额了。

结论

亚马逊并没有耗尽它的增长机会美股港股投资痛点终结者。美国零售销售将再次增长，亚马逊有望在杂货和药房销售市场分得一杯羹，并再次在其成功的领域夺取份额。可是，值得警惕的是，它的销售增速可能会在几年内放缓。Motley Fool预测师Adam Levine-Weinberg估计增速将降至近10%。在不到十年的时间里，增速乃至可能缩至个位数。而AWS业务不太可能促使该公司挣脱增速放缓的困境，其业绩增速从5年前的70%放缓至今年的30%。

目前，亚马逊的市值约为1.6万亿美元，是建立在它还将延续多年快速增长的预测之上的美股港股投资痛点终结者。能否现在上车还值得商榷。