股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月06日报道：2021全球股市有哪些投资机会？

明年股市是否会再次上扬？应重点配置哪些國家哪些版块的股票？还要注意什么风险？近日美股行情走势最新版，带着这些问题，《国际金融报》记者专访了联博集团股票资深投资策略师黄森玮。

2020年美股行情走势最新版，受疫情冲击全球经济发展陷入深度衰退，各国央行纷纷降息开启宽松潮，全球关键股票销售市场先抑后扬。

明年股市是否会再次上扬？应重点配置哪些國家哪些版块的股票？还要注意什么风险？近日美股行情走势最新版，带着这些问题，《国际金融报》记者专访了联博集团股票资深投资策略师黄森玮。

黄森玮认为，从目前复苏程度看来美股行情走势最新版，全球经济发展还没有良好回归常态，疫苗大规模接种需要时间，所以明年全球央行还将坚持宽松的货币现行政策。

在低利率的大环境下美股行情走势最新版，黄森玮对明年全球股市持好态度，看好美股和A股大盘的非周期性版块。

看好明年股市的原因

黄森玮告知《国际金融报》记者美股行情走势最新版，影响股票价格有两个因素，企业盈利和利率水平。

从企业盈利角度看来，若市盈率不变，盈利增长的话，股票就会涨美股行情走势最新版，盈利负增长股票跌。明年影响盈利最关键的因素就是疫情。若疫情缓和，一些周期性企业将从今年糟糕的情况中复苏。此外，若美国或其他國家投入更多财政局刺激，将利好整股票市。当然值得注意的是，一些非周期性版块，比如科技版块，电商、居家办公相关的，他们受到疫情或现行政策的影响较小，所以企业盈利本身比较关键。

从利率水平看来美股行情走势最新版，利率水平决策估值的高低。明年全球央行的表态很重大。若能延续坚持宽松的货币现行政策和低利率，将对股价起到刺激作用。

黄森玮认为，从目前复苏程度看来美股行情走势最新版，经济发展还没有良好回归常态，疫苗大规模接种需要时间，所以明年主基调还将坚持宽松的货币现行政策。

美联储在9月份的利率决议中曾暗示将至少坚持利率水平不变到2023年。12月欧洲央行或将进一步加码货币宽松美股行情走势最新版，并向银行提供超低利率贷款。

此外，黄森玮表达，从美国货币销售市场基金看来美股行情走势最新版，目前规模可能在4.2万亿-4.3万亿美元，低于今年5月份创下的新高4.8万亿美元。今年从货币基金(511620)流出的钱其实大部分流入债基。而一个月之前，美国总统大选前后不确定因素开端减少，资金便开端回流股票，明年资金将进一步流入股票销售市场。

美科技股泡沫再现？

今年，受疫情影响，美国经济发展复苏乏力美股行情走势最新版，美联储“不惜一切代价”坚持资本销售市场的稳定。运用不断向销售市场注入流动性，货币无限量宽松的现行政策。在这样的背景下，美股经历连续“史诗级熔断”又不断飙升，创下历史新高，一些投资者认为，美股行情与美国经济发展现实良好相背离。

对此，黄森玮表达，今年股市上涨由央行放水带动美股行情走势最新版，而股价反映将来的预测，销售市场预测明年经济发展基础面会转好。以绝对市盈率看来，美股22倍的市盈率与过去15-16倍的长期均值相比，实在偏贵。但由于现在处于低利率时代，所以不能仅对比市盈率。配合利率的水平看来，美股估值其实没有那么贵。

美股屡创新高的背后离不开美国科技巨头的促进美股行情走势最新版，五大科技巨头占标普500(513500)指数权重已经升至四分之一，对美股销售市场的影响力愈来愈大，科技股泡沫是否会重演？

对此，黄森玮认为，目前科技股不断上涨与2000年互联网泡沫时期良好不同。当时很多互联网公司是没有盈利的，而这一次科技股领涨的大部分公司都有强劲的盈利能力。其次美股行情走势最新版，目前前五大科技公司的平均市盈率是30倍，而在2000年3月互联网泡沫最高点时，前五大公司的市盈率是是70倍。此外，目前的利率水平和当时也良好不同，现在利率贴近于零，而在2000年3月高点时，美国十年期国债收益率在6个点以上。

黄森玮认为目前美国科技股不存有泡沫。他表达，就算这是泡沫，通常泡沫会一直长大，直到有东西把其戳破，而此前每一次危机都是发生在央行不断加息后。“2000年互联网泡沫为什么会破美股行情走势最新版，除了很多公司没有盈利之外，美联储从1999年6月就开端连续性的加息，一直到2000年上半年，加息速度很快。2008年为什么会发生金融危机，就是美联储从2004年年中开端连续两年加息，加到最终房贷利率变高，很多人付不出房贷，最终就变次贷危机，进而变成金融海啸。所以人们觉得央行的动向是很重大的。泡沫要破灭之前，肯定有几个月乃至一两年的紧缩现行政策，才会真的把泡沫戳破”。

拜登就职对股市的影响

今年，影响销售市场最不确定的因素之一就是美国大选。不出意外的话美股行情走势最新版，明年1月20日，当选总统拜登将宣誓就职。拜登的现行政策与特朗普泾渭分明，对股市会产生哪些影响？

黄森玮认为，美国跟其他销售市场不一样，从历史看政治或现行政策对版块影响有限。以四年前特朗普当选美国总统时为例美股行情走势最新版，当时很多人认为金融和能源版块会表现得比较好，因为他在竞选时就表达要放松银行业和能源行业(510610)的监管，大力进展石化产业，但这四年来表现最差的两个版块就是能源和金融，表现最好的版块是科技。所以长期看来，谁当选对版块影响不大。

可是黄森玮表达美股行情走势最新版，拜登当选之后有几个版块有估值修复的可能性。

一是医疗版块。因为拜登当选之前，民调显示民主党会大获全胜，销售市场当时害怕医疗行业将隐藏大幅度的革新美股行情走势最新版，造成企业的盈利受影响。但民主党没有操纵两院，所以人们觉得医疗版块的估值能够向上修复。其实美国股市在选举前，医疗版块的估值相针对标普500(513500)指数都会下挫，因为害怕选后现行政策有影响。一般在选举过后估值都会修复，所以人们觉得医疗版块可以留意投资机会。

二是与环保相关的版块。拜登承诺在将来4年投资2万亿美元加强美国的清洁能源基础设施建设美股行情走势最新版，减少对化石燃料的依靠，力争在2035年前实现无碳发电。拜登可以通过行政命令加快环保这一行情趋势的进展。

亚太销售市场有哪些机会

在年末的各大机构展望中美股行情走势最新版，明年除了美股销售市场，亚太销售市场也被寄予了更多期望。

针对看好亚太销售市场的哪些國家，黄森玮表达，他更喜欢从版块的角度去推断，因为拉动股价最直接的因素就是企业本身。在亚太销售市场中美股行情走势最新版，一般来说，东南亚國家传统的行业较多，金融版块以及原材料和能源相关的大宗商品(161715)占主流，而东北亚地区，如中国、韩国的科技公司都很发达，所以明年总体看来，更看好东北亚地区股市。

而在东北亚区域中，A股大盘最受青睐。黄森玮直言，外国投资机构在挑选中概股时较为看中公司治理和财报的晶莹度，选股风格偏重高质量的大型公司。明年看好A股大盘的具体领域包含：苹果手机以及智专家机供应链，从前组装都是台湾地区的厂商，目前产业链有不断向大陆转移的行情趋势；第二长期看好消费版块，毕竟中国是全球第二大销售市场美股行情走势最新版，马上变成第一大销售市场，随着中产阶级崛起，相关的产业会渐渐进展；此外，看好汽车和汽车相关零部件生产企业，从全球角度看来，中国汽车公司估值偏低，但值得注意的是新能源汽车目前估值都偏高，当前股价反映的是五年或十年后的盈利；最终，看好估值被低估的周期性版块，比如在工业版块里的工程机械，不管是发掘机、挖土机還是起重机，中国本土品牌、产品质量和售后服务已经渐渐完善，中国自有品牌份额渐渐上升。

但值得注意的是，黄森玮表达美股行情走势最新版，因为疫情，今年A股整个医药版块上涨幅度很高，有些乃至跟疫苗没有关系的公司都暴涨。所以医药版块中的公司还要精挑细选，非每个公司将来盈利都会延续增长。