股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月28日报道：蔚来汽车成为中国市值最高车企 股价飙升背后是泡沫吗

近日，以蔚来汽车(NIO)为代表的造车新势力股价飙升。截至11月27日美股收盘，蔚来汽车总市值为728.4亿美元(约合人民币4788.4亿元)，超越比亚迪(002594)成为中国市值最好的车企。

而同在美国上市的小鹏汽车(XPEV)和理想汽车(LI)股价也在不断飙升。自今年11月份以来，美股投资电子下载小鹏汽车股价累计上涨了超过260%，理想汽车股价累计上涨了超过110%，蔚来汽车股价累计上涨了超过70%。虽然造车新势力股价最近也隐藏过短暂波动，但总体行情趋势仍然向好。

造车新势力股价上涨背后，新能源汽车利好现行政策不断，同时造车新势力销量迎来暴涨。最新公布的机动车交强险数据显示，2020年10月，中国新能源(600617)汽车上险量为12.46万辆，同比增长153.01%；其中，造车新势力上险量为1.7万辆，同比增长157.8%，增幅高于总体新能源销售市场。这是自今年6月以来，造车新势力连续5个月上险量达到万辆之上。

而针对蔚来汽车的高估值，万联证券西安营业部投顾屈放认为，蔚来汽车的优势在于立足中国这一庞大汽车消费销售市场，但从最新财报看，小鹏汽车在2020年第三季度营收同比增长342.5%，这一增长率带给蔚来和理想不小压迫。而在销售规模和技术应用方面，蔚来汽车与头部公司特斯拉的差距也需要正视。因此就中长期看来，蔚来汽车的估值表现将与其销售市场占有率相关联。

在乘联会秘书长崔东树看来，美股投资电子下载新能源车(501057)目前在美国资本销售市场价格较高，存有肯定的泡沫。估值是资本销售市场评价，对企业的进展没有实际的促进意义。不过，高估值折射了投资者的心态和预测，资本销售市场有泡沫是还是对将来充满期望的体现。美国投资者认同特斯拉的进展路线和将来新能源汽车进展行情趋势，因此给了在美国上市的中国造车新势力一个较高的估值，这还是很好的事情。此外，相针对欧洲新能源车(501057)的竞争偏弱，中国有一批造车新势力崭露头角，在世界范围内其他國家还没有造车新势力的隐藏，因此蔚来汽车等较简单获得美国资本销售市场的高估值，这还是国际销售市场对中国部分产业高估值的评价表现。

针对股价是否被高估，理想汽车CEO李想在接受第一财经记者的采访时曾表达：“虽然企业基础面(包含销量、营收等核心因素)会对股价会产生肯定的影响，但股价的上下波动更多是由销售市场决策的。”

电动车将成为将来汽车行业进展的行情趋势，这还是资本销售市场好看造车新势力的重大原因。普华永道思略特在“第十二届中国猎车榜”公布的报告显示，到2025年，传统燃油车销售市场将渐渐衰退。到2030年，中国销售市场电动车注册数量约1000万辆，燃油车销售市场渗透率将从2020年的93%下降至56%。

目前，美股投资电子下载以大众汽车为代表的传统车企正在电动车领域发力。大众汽车旗下首款基于MEB平台上的纯电动车ID.3已在海外上市，从其销量表现看来，EV sales数据显示，ID.3在9月销量为8000辆左右，销量排名仅次于特斯拉Model 3和雷诺Zoe。而大众汽车在国内也已推出了首款基于MEB平台的电动车型ID.4。按照规划，大众汽车在2023年前将在中国销售市场推出8款ID系列电动汽车。

“将来传统车企仍是新能源的主力，因为传统车企的产量规模相对较大，成本操纵能力更强，能够和特斯拉在成本上一较高下的应该還是传统车企。”崔东树表达。