发布时间:2020-11-27 08:07:41
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月27日报道:美元“跌跌不休”创4个月新低: 杠杆基金加码沽空 跨国企业急降美元结算比重
11月26日,面对美联储最新货币现行政策会议纪要释放调整QE购债计划的信号,全球投资机构迅速对美元用脚投票。
11月26日,投资美股科技股的基金美元指数徘徊在92.04临近,一度跌至9月2日以来最低点91.84,离年内低点91.75仅有一步之遥。
Blue Line Futures销售市场策略师Phillip Streible对21世纪经济发展报道记者表达,此次加码美元空头的,关键是杠杆基金等投机客。原因是美联储最新货币现行政策会议纪要释放的三个信息,让他们看到沽空美元获利的新胜算。一是美联储官员普遍害怕疫情卷土重来正在破坏美国经济发展复苏进程;二是美联储估计年底前新一轮财政局刺激计划难以颁布;三是若在必要时,美联储将迅速调整QE购债计划,包含提高债券购买速度或延长QE购债期限的信号。
“这意味着在美国财政局刺激计划临时缺位的情况下,美联储不得不加码新的QE措施支撑美国经济发展复苏。”Phillip Streible预测,这让杠杆基金等投机客嗅到沽空美元获利的新机会。
在会议纪要公布后,投资美股科技股的基金不少杠杆基金迅速买入12月底到期,履行价格在90下方的沽空美元指数期权产品。
同时,随着美元“跌跌不休”,全球企业对使用美元开展投资贸易结算的亲热同样在减弱。
环球银行金融电信协会(SWIFT)最新数据显示,在现金转账领域,10月份约37.82%跨境支付采取欧元计价,美元占比仅37.64%。这意味着2013年2月以来,欧元再次超过美元,成为全球最大的支付货币。
一位跨国企业司库向21世纪经济发展报道记者透露,由于美元跌势不减,投资美股科技股的基金目前企业总部已做出紧急决策,一是降低企业跨境资金池里的闲置美元头寸(未经汇率套期保值处理),二是在跨境贸易投资环节中尽量增加欧元、日元等非美货币的结算比重。
“这样操作也受到人们贸易同伴的欢迎,他们也害怕美元贬值会吞噬利润。”上述跨国企业司库表达。但目前在贸易融资领域,银行依然更愿提供美元贷款头寸,导致企业不得不额外支付花费,用于外汇套期保值与锁定美元汇率贬值风险。
投机客加码沽空美元
美联储最新货币现行政策会议纪要释放调整QE购债计划的信号,投资美股科技股的基金正引发新一轮沽空美元狂欢。
特别在会议纪要公布后,不少杠杆基金迅速加码美元空头头寸。此举令美元指数迅速失守92整数指数大关,跌向9月2日以来最低点91.84。
一位华尔街对冲基金经理对21世纪经济发展报道记者表达,相比以往直接买跌美元指数,此次杠杆基金的沽空动作更加隐秘,一方面通过场外交易销售市场买入看跌美元指数的期权产品或掉期交易;另一方面则干脆买涨欧元、英镑、日元等一篮子货币,变相押注美元指数下挫。究其原因,美元指数关键由欧元、英镑、日元等货币构成,押注这些货币上涨,加重美元指数下挫压迫。
“杠杆基金害怕美元可能会在年内低点91.75临近隐藏意外反弹,投资美股科技股的基金导致沽空策略亏损收场。”上述对冲基金经理指出。
记者多方熟悉到,杠杆基金已假设了多个令美元意外反弹的场景,比如美股冲高回落、欧美疫情进展超过预测、疫苗研发进程再现波折、美国经济发展数据在疫情冲击下大幅低于销售市场预测等。
“不过,沽空行踪的隐秘,并不意味着他们加码美元下挫的力度会减弱。”Phillip Streible指出。特别在美联储释放调整QE购债计划的信号后,不少杠杆基金认为,明年一季度前美元指数还有4%-5%的下滑,因此他们将沽空美元的杠杆倍数从原先的3倍调高至4-5倍。
“投机客之所以敢于加大杠杆火中取栗,投资美股科技股的基金一个重大原因是在美国新的财政局刺激计划缺位的情况下,美联储只能依靠加码QE措施独自支撑美国经济发展复苏。这意味着美元流动性将更加泛滥,美元下挫压迫更大。”Phillip Streible说。
10月欧元使用占比超过美元
面对跌跌不休的美元,国际大型企业不得不降低美元在贸易投资结算领域的比重。
多位跨国大型企业司库向记者透露,投资美股科技股的基金已接到企业总部通知,尽可能在贸易结算中减少美元的使用占比。
“收款企业现在也不大愿收取美元,因为他们一拿到美元,就可能因汇率贬值而蒙受利润损失。付款企业也不大愿使用美元,为了对冲持有美元的汇率风险,很多付款企业不得不追加汇率套期保值投入,导致财务成本增加。”上述跨国企业司库预测。
这种状况正延伸到愈来愈多国际经贸领域。
一家承接海外电力工程的国内大型建筑企业海外业务部主管向21世纪经济发展报道记者透露,投资美股科技股的基金年初他们承接新兴销售市场國家电力工程时,提出的收款方式是30%美元与70%当地货币;随着美元延续下挫,如今收款方式已改成10%欧元、20%美元与70%当地货币。
“一些新兴销售市场國家项目方认为此举颇有难度,因为这些國家外汇储备以美元主导,当地政府也害怕美元贬值风险,同样期望增加欧元等非美货币在外汇储备的占比,导致项目方未必能从当地银行申请到足够的欧元头寸用于付款。”上述主管表达。
环球银行金融电信协会(SWIFT)最新数据显示,在现金转账领域,10月份欧元的使用占比已超过美元。
在布鲁德曼资产治理公司(Bruderman Asset Management)首席策略师Oliver Pursche看来,投资美股科技股的基金这意味着美元暴跌已影响到其在全球支付领域的销售市场份额。若美元汇率延续下挫,销售市场份额还会延续下滑。
“但在贸易融资等领域,银行依然提供美元主导的贷款头寸,因为银行认为美元流动性更好,且融资效率更高。”前述跨国企业司库坦言。因此,企业只能额外支付一笔汇率风险对冲花费规避美元下挫风险,但这意味着美元的储备货币地位未必会因汇率贬值遭遇庞大冲击。
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