股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月26日报道：10000亿造车新势力全线哑火 史上最大泡沫诞生？风口能否再次？

红极一时的新能源汽车概念版块忽然遇冷，在美上市的中国造车新势力整体暴跌，将来投资空间还有多大？

北京时间25日晚间，中概股造车新势力盘前下滑延续扩大，截至9:30左右，理想汽车盘前跌近14%，使用qd投资美股的问题小鹏汽车盘前跌超12%，蔚来汽车盘前跌近10%。相比近段时间的涨势来说，新能车概念热度已经突出降低。与此同时，多只A股新能源汽车概念股也隐藏回调。

美股新房开盘后，中概造车新势力再次下挫，截至23点左右，小鹏汽车跌超10%，理想汽车暴跌8.5%，蔚来汽车跌超4.5%。

中信建投(H1747)证券汽车行业首席预测师程似骐向券商中国记者预测道，近段时间来新能源汽车概念股之所以暴涨，与终端销量的暴涨、现行政策和销售市场助推预测等原因相关。此外，有钻研人士认为，年底有一些资金会调仓寻觅第二年的方向，新能源车(501057)确定性较为强，因此这种心绪在今年演绎的较为极致。

数位钻研人士认为，短期看来，使用qd投资美股的问题新能源汽车概念股存有肯定泡沫；但若从中长期角度看来，将来几年新能源汽车赛道坡长雪厚。意见投资者短时间内注意风险操纵，布局一些当前依然上涨幅度较低位置、有较大预测差的标的。

新能源汽车概念股纷纷回调

北京时间11月25日晚间，近段时间深受销售市场追捧的“造车新势力”小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车均在美股盘前隐藏暴跌。截至9:30左右，理想汽车盘前跌近14%，小鹏汽车盘前跌超12%，蔚来汽车盘前跌近10%。

近段时间来，新能源汽车概念股大热。虽然经过24日的微跌，但截至24日收盘，蔚来汽车的市值仍超过720亿美元，使用qd投资美股的问题超越上汽集团(600104)的465亿美元；同时，小鹏汽车市值首度超过500亿美元，理想汽车市值超过360亿美元。三者相加市值超过1万亿人民币。

自本月初至24日收盘，小鹏汽车的区间上涨幅度已经超过260%，理想汽车的上涨幅度超过117%，蔚来汽车上涨幅度贴近75%。而特斯拉的区间上涨幅度仅为43%。

与国外股市新能源汽车股票的暴涨相呼应，A股新能源汽车股票虽然囿于涨跌停的限制，但近段时间以来也有突出上涨幅度。比如小康股份(601127)月初以来上涨幅度已经超过120%，更是公布风险提醒公告称，今年下半年，公司着力推进旗下赛力斯SERES品牌新能源汽车营销工作，目前新能源汽车销量较少，且由于销售市场竞争布局和将来销售市场需求存有不确定性，存有销售不及预测的风险。

此外，使用qd投资美股的问题长安汽车(000625)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)、北汽蓝谷(600733)、华友钴业(603799)等股票的区间上涨幅度均超过30%。

特斯拉正在开发1000公里续航的电动汽车

新能源汽车概念股的突出上涨中，龙头企业特斯拉最近也消息不断。据彭博社消息，特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)在24日举行的欧洲电池会议上，特斯拉正在开发1000 公里续航的电动汽车。

事实上，马斯克去年4月曾在Twitter上表达，新一代Roadster电动跑车的续航里程将达到1000公里，虽然这款车比原定计划晚了几年。目前，新款 Roadster已登陆中国官网，使用qd投资美股的问题开端接受预订。马斯克曾表达，新款 Roadster 将是最快的汽车，最高时速可达 250 英里(约合 402 公里)。这款跑车的百公里加快只需要 2.1 秒，单次充电可行驶 620 英里(约合 998 公里)。

马斯克还表达，特斯拉正在柏林临近建筑的工厂，将生产迎合欧洲买家的电动汽车。众所周知，欧洲买家倾向于更小、更实惠的车型，有助于环保。

特斯拉股价近日延续上涨，自11月2日至11月24日，区间上涨幅度超过了43%。马斯克身价一举超越微软联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)，成为全球第二大富豪。

当地时间11月25日，使用qd投资美股的问题美国國家公路交通安全治理局(NHTSA)网站显示，特斯拉申请召回2016年生产的9136辆Model X及401辆Model Y。

官网信息显示，Model X车型在挡风玻璃后面的车顶前部和车顶中心分别配备点缀性贴花。这两个贴花都是用聚氨酯粘到车辆上的。假如聚氨酯贴花界面缺少底漆，随着时间的推移，附着力可能减弱，导致贴花与车辆分别。

短期看新能源汽车概念股存有泡沫

最近新能源汽车概念股为什么会隐藏暴涨呢？中信建投(H1747)证券汽车行业首席预测师程似骐向记者预测道，一是从终端销量看来，车市延续回暖，高景气度延续，同时新能源车(501057)销量延续暴涨，除特斯拉以外，使用qd投资美股的问题造车新势力、传统车企产品新能源车(501057)如es6、汉等销量均亮眼；二是现行政策和销售市场助推预测，新能源汽车产业进展规划(2021—2035年)的颁布标志是我国新能源(600617)车从培养期到进展期，而高端新能源车(501057)放量、低端新能源车(501057)定位代步需求打开销售市场，给了销售市场一个较为好的预测。

另有钻研人士认为，年底有一些资金会调仓寻觅第二年的方向，新能源车(501057)确定性较为强，因此这种心绪在今年演绎的较为极致。

美国多夫曼基金董事总经理张景舒认为，特斯拉的自动驾驶技术不如谷歌的Waymo；商业模式是典型的重资产模式，和苹果的轻资产并不相同等等，所以特斯拉是人类历史上按照市值计算，最大的泡沫，没有之一。

在市值狂奔的背后，蔚来、小鹏和理想近日都宣布毛利率已经转正，但从销量看来，新势力造车企业仍不及传统车企的“零头”。公布数据显示，使用qd投资美股的问题截至10月底，蔚来汽车年内累计交付整车总计3.14万辆，小鹏和理想2019年全年销量基础都在1.5万辆上下，与传统汽车巨头均有较大差距。

数位受访钻研人士直言，最近新能源汽车概念股暴涨，短期看来确实涨的较快，存有肯定泡沫；但若从中长期角度看来，若行业到2025年20%的渗透率，则预测2022年能新能源渗透率能够到10%左右的拐点，之后会逐步加快，从这个角度看来，将来几年新能源汽车赛道坡长雪厚。

2021年全球新能源汽车景气将再次提升

经过了一番拉涨后的新能源汽车概念股，短时间内是否还有投资价值呢？有券商预测师给出投资意见，使用qd投资美股的问题相比于上涨幅度较大的中概股相关股票，短时间内投资者可以注意风险操纵，布局一些当前依然上涨幅度较低位置、有较大预测差的标的。

对A股新能源汽车股的后势展望，上述大型券商预测师认为，当前的位置意见再次持有，但若流动性隐藏收缩，整个新能源版块可能会有肯定的回调压迫。目前头部新能源车(501057)品牌，电动化的差异已经逐步缩小，下一次的竞争将发生在智能化领域。可选取那些企业治理层有边际变化的、产品力有变革以及渠道上边际向好的标的，估计明年新能源汽车版块会隐藏两极分化。

中信证券(06030)首席新能源汽车预测师宋韶灵等人日前公布的新能源汽车2021年投资策略中表达，2020年下半年行业在疫情后逐步复苏，全球产业链企业加快融合。展望2021年，国内更具产品力的新车型加快投放，补贴现行政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率在提高，特斯拉再次引领全球电动智能浪潮，推断2021年全球新能源汽车景气将再次提升。从全球视野看来，中国电动化供应链加快进展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推选具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，特别是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代(300750)供应链等。

国内看来，2020年下半年景气回升，估计2021年延续向上。受疫情冲击，2020年前两季度新能源乘用车销量分别同比下滑59%、27%，第三季度行业景气突出向好，销量同比转为增加41%，估计2020年全年实现销售115万辆，同比下滑5%。展望2021年，行业景气有望回升，使用qd投资美股的问题运营销售市场复原，众多新车型驱动销售市场需求。推断2021年国内销量有望达到178万辆，同比增加55%，从供给端看，估计关键增长包含特斯拉Model Y10万辆、大众MEB等合资车型10万辆、造车新势力10万辆、比亚迪(002594)10万辆以上、上通五菱等其他自主传统车企20万辆。新能源汽车是國家战略方向，估计到2025年新能源汽车销量有望达到550万辆，渗透率贴近20%。

海外看来，欧洲电动化连续，特斯拉引领全球。2019年欧洲新能源汽车销售55万辆，在补贴现行政策和碳排放新规驱动下，2020年前三季度销量达73万辆，同比增加93%，估计2020年、2021年的销量分别位110万辆和150万辆，同比增幅分别位100%和36%。2021年估计特斯拉延续扩产，中国工厂二期、欧洲、美国德州新工厂将继续投产，Model Y将在中国交付，Cybertruck将在美交付。中信证券(06030)认为特斯拉在电动智能车产品的竞争力突出，其增长确定性高，估计2020年、2021年全球产量有望达到55万辆、87万辆，将促进全球电动化迈向新台阶。

国海证券(000750)2021年度策略显示，总体来说，在现行政策护航的大背景下，产业链基础扎实，行业基础面迎来中长期向上。

1)车型供给：海外特斯拉、欧洲汽车巨头车型供给丰富，使用qd投资美股的问题有望延续超预测；国内以比亚迪(002594)为代表的转型车企以及蔚来、理想、小鹏、威马等造车新势力或再次提供爆款车型。

2)产品价格：部分上涨，上行迹象已现，催化版块心绪。例如主需求端，长逻辑：碳酸锂/氢氧化锂→6F→电解液产业链；产品升级，铜箔超薄化。

3)业绩层面：2021 年需求延续高速增长且相对确定，产业链细分龙头将充分受益，将来业绩有望环比、同比逐季向上，业绩夯实将会成为版块行情的核心催化剂。