股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月24日报道：绩后两日暴涨逾50% 达达集团是什么来头？

11月19日盘后，达达集团公布三季度业绩，财报显示，达达集团三季度总营收为13.02亿元人民币，销售市场预测为12.86亿元，去年同期为7.02亿元，同比增长85.5%，好于销售市场预测；Non-GAAP净亏损为3.24亿元人民币，去年同期每股净亏损6.21亿，同比收窄21%。

公布业绩后投资美股需要做哪些准备，达达集团开启暴走模式，连续两个交易日股价大幅上涨，迭创历史新高，累计上涨幅度达54%，市值涨破100亿美元大关。

经营数据维持快速增长，盈利能力改善

达达集团两大营收业务为本地即时配送服务达达快送和京东到家，在三季度分别贡献7.19亿、5.83亿，相比分别同比增长了81.3%、91%。

达达快送方面投资美股需要做哪些准备，在过去12个月的配送订单数量首次突破10亿单，去年同期为6.36亿单，同比增幅超过50%。

而京东到家在过去12个月活泼买家数已经达到3730万，同比增长76.8%；平台GMV达到213亿元，同比增长103%。

在经营数据维持高速增长的同时，达达集团的盈利水平也在提升。20Q3的毛利率达到21.8%，远高于去年同期的6.3%。

而且投资美股需要做哪些准备，在经营花费层面的改善使达达集团的净亏损金额大幅收窄。20Q3，达达总经营花费为7.4亿元人民币，同比增长34.3%，远低于公司收入增速；公司经营花费率为56.8%，同样低于去年同期。截至2020年九月，达达集团的Non-GAAP下净亏损率为20.1%。

预测完经营、财务数据后，接下来为大家梳理达达集团的进展历程与其所处的即时零售行业。

达达集团：京东、沃尔玛加持

达达成立于 2014 年投资美股需要做哪些准备，初期作为美团、饿了么等外卖平台合作方，整合社会运力，为外卖平台方提供即时配送服务。

2016 年 4 月，达达与京东到家合并后成立新达达，由即时配送延伸至即时零售，实现同城物流、商流融合。

2016年 10 月，达达引入沃尔玛作为投资方(IPO 后沃尔玛持股 10.7%，是达达第二大股东)，顺势成为沃尔玛中国最重大的线上业务合作同伴，并与永辉超市(601933)、华润万家等国内关键连锁超市达成战略合作，成为国内即时配送和即时零售销售市场领先平台。

2014年投资美股需要做哪些准备，达达与京东到家合并是集团进展的重大转折点。

京东通过业务资源注入和 2 亿美元战略投资，成为达达集团的第一大股东(IPO 后仍持股47.9%，为第一大股东)。此外，红杉资本、DST、景林资产等多家知名投资机构深度参与公司早期融资，展示出对公司前景及即时零售行业将来进展的信念。

国际商超龙头沃尔玛先后参与公司多轮融资，并作为基石投资者在 IPO 中认购 3,000 万美元，持股达 10.7%，为达达集团第二大股东。

与沃尔玛的深度合作极具战略意义投资美股需要做哪些准备，达达集团将在多方面受益：

带来业务增量：沃尔玛(中国)入围《2019 年中国连锁百强》前十，排名商超行业第四，销售市场份额可观。与沃尔玛的业务合作还是达达重大收入来源；2020Q1，公司 14.9%的收入来自沃尔玛。

补充线下流量：京东到家是线上平台，缺少线下场景，沃尔玛线下门店布局将来将成为公司流量的重大入口，且肯定程度上是达达与线下商超公司合作的样板门店。

注入商超运营基因：沃尔玛核心的「天天低价」缘于几十年经营沉淀下的高效后台和可复制的供应链能力投资美股需要做哪些准备，助力达达深入明白线下商超运营，注入互联网之外的商超运营基因。

达达快送通过众包模式组织闲散的社会化运力，依托智能调度实现大数据的实时处理和细腻化治理，为订单的频繁波动合理匹配运力，为客户提供稳定的一小时达同城配送服务。截至 2020Q1，达达共有 63.4 万名活泼骑手，业务覆盖 2400 多个县区市。

达达快送关键服务四类客户：

1)京东物流投资美股需要做哪些准备，为京东物流提供最终一公里配送。2019年京东在一线城市约 30%-35%的订单由达达完成终端配送，配送订单占达达总配送单量60%-65%；

2)长尾商家、C 端用户，如送文件、钥匙等，占比约 15%-20%；

3)京东到家，为旗下京东到家平台商户提供配送服务，占比约 15%；

4)少量商超、餐饮 KA 客户。为沃尔玛、华润万家、永辉在京东到家以外的订单投资美股需要做哪些准备，以及 KFC 等餐饮连锁在官网、小程序、美团、饿了么上的自配送订单提供配送，占比约 0-5%。

京东到家：技术驱动，深度赋能合作同伴

京东到家卡位本地即时零售赛道，基于地理位置衔接本地商超、生鲜店等零售企业与当地消费者，由达达快送承接末端配送，形成商业闭环。

京东到家以平台模式运营投资美股需要做哪些准备，向商家收入收取佣金和广告费，向用户收取平台配送及包装花费。截至 2020Q2，京东到家业务已覆盖月 1,000 个县区市，合作门店近10 万家。

即时零售行业：空间广阔，亟需细腻化运营

即时配送行业起于餐饮外卖，资本入局后迅速完成运力等基础设施建设，随后拓展至商超、医药、鲜花等零售场景及 C 端同城快件业务。

据艾瑞咨询投资美股需要做哪些准备，2019 年中国即时配送销售市场规模(成本口径)达 981 亿元，同比增长 39.4%；日均单量 8,300 万单，将来四年 CAGR 估计将达 14.8%，销售市场快速扩容。

目前餐饮外卖销售市场已形成美团+饿了么双寡头布局，但同城零售领域各家尚在开拓之中。以美团为例，草根调研显示外卖餐饮订单占比高达 95%，外卖之外赛道尚未有垄断性玩家隐藏。

商超品类渗透率提升助推商超到家销售市场的规模扩张。

典型超市中投资美股需要做哪些准备，生鲜、食品、日用快消品为核心品类，占比80%以上。据Euromonitor，2019年生鲜线上渗透率仅6.2%，包装食品/软饮/酒精饮料/热饮线上渗透率 10.5%/3.4%/8.8%/14.6%，对比服饰、美妆、家电等成熟品类，仍有较大提升潜力。

生鲜品类损耗高、包装成本高；米面粮油分拣、包装难度大，且需求具有即时性；乳制品、冷鲜、冷冻品等则保质期短、包装、运输成本高。短半径的到家模式基于本地线下门店，配送时效约 1 小时(vs 传统电商 2-5 天)，是更高效、更经济发展的解决方案。

新冠疫情爆发后：1)各地推出「限流」现行政策、从严防控，消费者出门采购难度/意愿大幅下降；2)通达系物流阶段性瘫痪，淘宝、拼多多等平台型电商发货困难。

生鲜、日用品属刚需消费品投资美股需要做哪些准备，基于本地线下门店/仓库的短半径到家平台抓住契机，实现爆发式增长。据 Questmobile，生鲜到家平台用户规模、粘性、活泼度均大幅提升：以农历春节为同比口径，关键生鲜到家平台日均使用时长/使用次数同比增长 22%/23%，典型 APP 盒马、叮咚买菜、永辉生活 DAU均同比增长超 100%，京东到家、YH 生活+、大润发优鲜等相关微信小程序 DAU 同比增长超 100%。

后疫情阶段，消费习性得以维持。跟踪 Questmobile 月度数据，京东到家、叮咚买菜、每日优鲜、永辉生活等生鲜到家/商超到家 APP 月活泼用户在 2 月大幅跃升，且二季度并未隐藏突出回落。后疫情时代，生鲜到家、商超便利有望成为本地生活「新常态」。

投资意见：

中信证券(06030)认为投资美股需要做哪些准备，达达集团是即时配送和商超到家两大成长赛道细分龙头。公司在前端背靠京东生态引流，中端依托订单密度、智能系统、先进治理搭建高效、保质的众包运力网络，后端通过工具化输出供应链能力绑定核心 KA 资源，建立起较高壁垒，有望领先享受行业快速扩容的红利。

中信建投(H1747)认为，达达是国内领先的本地即时零售和即时配送平台，强大的即时配送基础设施已经成为本地零售不可或缺的组成部分，而最终一公里配送提升了末端物流的效率。广泛的流量入口和与大型商超的紧密合作是其独特的竞争优势。京东到家产生的订单均由达达快送承担配送，与达达快送业务相辅相成。