股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月24日报道：交银：料哔哩哔哩4季度广告及电商收入大幅增长 目的价升至55美元

交银国际公布报告，哔哩哔哩(BILI.US)估计4季度月活略低于3季度，达1.94亿，公司将在下个业绩会公布新用户目的。该行上调21/22年月活泼用户预测至2.49亿/2.72亿(原2.36亿/2.54亿)。

估计4季度嬉戏收入同比增40%，《原神》贡献嬉戏收入5%，对收入贡献相对有限，但联运嬉戏收入的增加有利于毛利的提升。美股行情道琼斯开盘时间直播和增值服务应为4季度收入指引关键超预测的部分，估计同比增长124%，较3季度提速，受益于大会员和S10的强劲促进。该行估计广告/电商和其他收入同比增长125%/101%。估计4季度广告增量来自1)电商促销季，2)跨年晚会招商效果好于去年。

该行改用分部加总法赋予B站195亿美元估值，目的价从48美元提升至55美元，对应21年7.7倍市销率。目前股价应已经反映用户超预测增长。坚持中性评级。