股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月20日报道：Q3美股财报季谢幕 数据狂欢中有悲有喜

本周随着$梅西百货(M.US)$和$维多利亚的秘密(LB.US)$公布他们的财务状况，三季度的收益季节马上完毕美股投资标的。就像银行财报预示财报季拉开帷幕一样，一般来说，零售行业的财报公布则预示着财报季贴近尾声了。

看起来，华尔街公司的治理团队成功度过了新冠疫情危机，这在肯定程度上值得赞扬，众多公司的业绩均超出了预测，乃至突破了纪录，财测也有所上调。可以说，这是一个比较好的财报季，至少85%的美股上市公司三季度的业绩超过了平均预测的20%。

而股市的表现也可圈可点——标普500(513500)指数在截至9月30日的三季度，累计上涨了5.5%。不过，值得注意的是，虽然企业的预测上涨，十月份预测收益在四季度的第一个月也有小幅上升，然而，标普500(513500)是下挫美股投资标的。因为虽然企业业绩强劲，可是彼时销售市场依然疲于应对美国大选和疫情复苏放缓的双重打击。

一些预测师也指出，投资者还不应该放松警惕，毕竟距离2020年完毕，还有六周的时间。事实是，依然有很多人们无法掌控的事件可能会发生。虽然国会两党总算再次回复针对第二轮刺激现行政策的谈判，可是距离达成并下发资金仍有很长一段路需要走。

而且，美国疫情愈演愈烈，全国因疫情死亡人数已经超过25万人。纽约市宣布关闭公立学校，估计会影响到110万学生和7.5万名教师美股投资标的。在纽约市公布停课令后，华尔街也作出了消极的反应。

无论如何，针对投资者来说，销售市场中最重大的永远是——接下来会怎么样？无论疫情和美国大选「闹剧」会如何完毕，投资者最应该关心的依然是公司的利润和收入情况。

法兴银行的预测师Andrew Lapthorne公布数据指出，标普500(513500)在明年头两个季度的估值情况正在温顺改善，这比销售市场其他预测师预测的情况要好得多美股投资标的。

而且，值得庆幸的是，销售市场一直害怕的公司偿付能力危机尚未发生。三月疫情危机以来，全球销售市场面临的最大金融风险就是偿付能力危机。可是各国央行大量提供资金，幸免了一度紧绷的流动性危机。资金治理公司Apollo Management的预测师Torsten Slok公布的欧洲、美国和全球天投机级的公司债(511030)券违约率数据显示，美国的违约率此前曾经曾经令人担忧地上涨，目前略有下降，而欧洲的违约率也仍处于较低的水平。

预测中的公司破产情况好像也要好得多。彭博的公司破产指数也隐藏了微幅的下降，同时也远远处于金融危机时期恐怖水平的下方美股投资标的。这一指数是该媒体基于美国至少5000万美元规模的破产公司数据所推出的指数。

根据媒体的观看，最近涌入美股销售市场的资金也愈来愈大。很多投资者信任，相较于2020年的「寒冬」，2021年销售市场将会迎来「重启之春」。与此相呼应的是，美国ETF行业治理资产刚刚超过了创纪录的5万亿美元大关，美股创纪录高点的部分原因就是因为今年有超过4000亿美元的资金流入ETF，而相较为之下，去年同期仅有2466亿美元流入。就在前两周，人们还看到了有史以来全球股市资金流入最多的一周。

另一个值得关心的是，投资者在关心美国消费(162415)者的消费能力的同时，第二轮刺激方案悬而未决仍将是销售市场的一个较大担忧美股投资标的。从零售股的三季度业绩可以一窥究竟。

这是一个比较好的财报季，就连传统零售商的业绩都超出了预测。其中，L Brands就以每股1.13美元的利润超出了预测师的预测，该股在周四的交易中飙升了17.67%；此外，梅西百货每股损失了19美分，可是远远好于预测的79美分的损失，不过，虽然如此，在大流行背景下，经营百货公司依然是一件极具挑战的事情，梅西的股价周四下挫逾1%，2020全年仍跌50%。

总体而言，本季度零售商们的表现都较为突出，包含$沃尔玛(WMT.US)$、$家得宝(HD.US)$、$塔吉特(TGT.US)$、$劳氏(LOW.US)$ 、$TJX公司(TJX.US)$ 、$柯尔百货(KSS.US)$等，这些公司的财报表现强劲美股投资标的。不过，依然需要注意的是，针对一些公司来说，强劲的财报并非投资者唯独关心的问题。

比如说，家得宝和劳氏公司的股价就双双下挫，虽然两家公司的收益都达到或者超过预测师的预测，可是劳氏的可比销售疲弱，家得宝的毛利率也下滑，而且计划支出10亿美元用以加薪。这让投资者不甚满足。

另一家零售巨头也没有让投资者满足。从周二公布财报以来，沃尔玛的股价已经累计下挫2%，虽然总体收入增长，可是同店销售和电子商务增长较第二季度却有所放缓美股投资标的。沃尔玛在财报中反复强调第二轮刺激现行政策针对公司后势业绩的重大作用。

总结

三季度的财报狂欢已经贴近谢幕，从这一轮数据轰炸中，人们看到了一些期望，也看到了一些隐忧美股投资标的。

看上去上市公司们很好地应对了这次疫情危机，经济发展复苏还是步步为营，不过，疫情前景依然不容好，第二轮刺激方案的推出也依然没有定论，再加上美国总统换届的不确定性，销售市场在今年接下来的6周时间里恐怕依然会再次波动。