股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月20日报道：浑水71页报告质疑YY直播90%数据造假 36亿美元购入一场虚伪繁荣？

百度(BIDU)收购YY直播的资本盛宴刚刚落槌投资美股方式，11月18日深夜，做空机构浑水公司公布了一份71页的做空报告，称通过1.156亿笔交易钻研，直指YY直播约90%交易是伪造数据，“从一开端人们就了解，YY直播几乎全是假的。”

随着报告公布投资美股方式，欢聚拢团(YY直播母公司)股价当日尾盘跳水，收跌26.84%。

就在一天前投资美股方式，百度(BIDU)宣布拟以36亿美元(约合236.35亿元)的价格，签署约束性协议，全资收购欢聚拢团国内直播业务(即“YY直播”)。当日，还有报道称，欢聚拢团计划回港二次上市。随后，欢聚拢团方面在接受《证券日报》记者的采访时表达，对上述消息不予置评。

针对浑水做空报告投资美股方式，欢聚拢团方面向记者表达，“浑水的质疑是因为不熟悉整个直播行业的商业模式。”

欢聚拢团在11月19日晚回击做空报告称投资美股方式，公司有强大的现金流和现金储备。为了展示公司对长期前景的信念，欢聚拢团再次履行3亿美元股票回购计划。

截至记者发稿投资美股方式，百度(BIDU)方面未回复记者关于上述报告的问题。

欢聚拢团

三季度直播收入60.49亿元

欢聚拢团成立于2005年投资美股方式，主打业务是互联网语音平台，是很多嬉戏爱好者的线上交流平台。2012年欢聚拢团上市时，旗下拥有YY语音、YY嬉戏运营、YY教育等一众产品线。曾孵化出专心嬉戏细分销售市场的虎牙直播，与之相较，YY直播更倾向于秀场直播。

出售大部分虎牙股权后投资美股方式，欢聚拢团开端谋求嬉戏直播以外的业务转型，主打以短视频和直播产品“双引擎”增长。2019年3月份，欢聚拢团宣布全资收购新加坡海外视频社交平台Bigo，该应用布局全球业务，孵化出全球直播社区Bigo Live，短视频社区Likee，以及在今年初推出了视频通讯应用imo。

目前投资美股方式，欢聚拢团业务版块关键划分为国内和海外两大版块，国内业务以YY直播主导，马上出售给百度(BIDU)，而海外矩阵包含Bigo live、Likee、imo，以及以小嬉戏社交网络平台Hago。

根据欢聚拢团三季报投资美股方式，第三季度公司净收入62.864亿元，同比增长36.1%，归属于上市公司股东的净利润为23.032亿元，上年同期为6180万元，这关键是受出售部分虎牙股权投资收益的影响。

其中投资美股方式，公司第三季度直播收入60.491亿元，同比增长40.1%。

用户方面投资美股方式，第三季度，欢聚拢团全球直播服务的移动端月活泼用户9200万，同比下滑2.3%。其中，YY直播移动端月活4130万，同比增长3.4%，YY直播的总付花费户数410万，同比下降4.7%。

“假如做空报告的情况属实投资美股方式，那百度(BIDU)尽调可说是形同虚设，同时报告也为这笔交易能否顺利进行打了个问号。”有券商预测师认为，百度(BIDU)与欢聚拢团签署的是约束性协议，“具体协议内容虽然没有披露，可是一旦交易标的有数据造假的异议，交易流程就不会顺利，毕竟这是百度(BIDU)历史最大的一笔投资。”

直播收入被质疑

浑水明显是有备而来。浑水称其历时一年通过两种方法对欢聚拢团进行钻研投资美股方式，一是通过自动化手段收集和预测1.156亿笔交易的宏观数据；二是通过浑水传统手段，审查文件和账户、秘密实地调查。

浑水表达投资美股方式，其运用了三种方式对欢聚拢团的用户进行了抽样预测。

第一种方法使用谷歌扫瞄器开发人员工具投资美股方式，跟踪YY直播每笔交易多达88个数据点，欢聚拢团用户的4个ID(房间ID、频道ID、帐户ID和UID)，通过小葫芦数据平台对近10万付花费户进行追踪预测，浑水发觉近一半价值的虚拟礼物来自与欢聚拢团有所关联的虚伪用户。然后，把这些虚伪用户编入一个核心组，跟踪发散出去的IMEI共享。

第二种方式是投资美股方式，在武汉市由于新冠肺炎疫情而导致的封城期间，随机抽样了96名武汉市付花费户。调查发觉，这些被抽取的武汉付花费户当中，87.5%为虚伪用户。一是因为大部分个人用户ID都能追溯到欢聚拢团服务器，二是因为武汉用户的IP地址莫名在各城市间跳转。

第三种方式是对顶级网红摩登兄弟调查。浑水表达投资美股方式，摩登兄弟最近很少在欢聚直播上表演，但停播的时候仍能够通过平台连续收到虚拟礼物。很多礼物都来自欢聚拢团的服务器。预测来自96个随机挑选的粉丝的数据显示，大概97.9%的虚拟礼物收入可能涉嫌造假。

浑水在报告中质疑欢聚拢团从三个方面造假：第一投资美股方式，欢聚时代50%的虚拟礼物来自于公司自己的服务器，其它40%来自外部机器人(300024)或者主播自己“内循环”； 第二，由于虚拟礼物造假，头部主播收入不如外界想象得高。做空报告称，调查者曾经造访欢聚拢团丹东办公室。该办公室负责人举例称，网红“崔阿扎”的合同约定将来两年她实际月薪15万元-20万元，这和外界预估的1500万元的礼物分成相差甚远；第三，治理主播的公会也参与造假。根据对比欢聚拢团的财报和五大公会的企业征信报告，2018年这些公会的收入不到欢聚时代公布的15%。

浑水在报告中最终得出的结论是：YY直播中虚拟礼物收入作假比例高达90%投资美股方式，而Bigo和欢聚拢团在线约会业务存有严峻欺诈行为。Bigo营收中的80%是欺诈营收，即便是使用有利于欢聚拢团的假设，欺诈比例仍达到60%。

“浑水报告运用的是正常调查手法投资美股方式，不过在随机抽样调查中的数据较少。可是，这份做空报告指出的很多问题是行业通病，比如主播、平台给主播刷礼物，这都是直播平台活泼气氛、制造热度的惯用手法，并不新奇。”一位不愿具名的数据预测平台CEO在接受《证券日报》记者表达，“但浑水是一家靠做空赚钱的机构，其目的就是让股价跳水从中渔利。”