股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月18日报道：花旗：上周是转折点 成长股正加快向价值股轮动

热点资讯

华尔街最新13F持仓曝光！价值股提速跑出「灰犀牛」？

今年是「美国散户大年」，可是明星散户在监管方面并没有强制披露持仓的义务，因此顶级机构投资者13-F持仓信息公布才会如此的吸引销售市场的注意力。炒股票买美股做投资总体看来，在第三季度期间，美国的顶级机构投资者大多坚守在科技股等「抵御性」版块。

据英国《金融时报》报道，从颇受欢迎的动能股向廉价价值股轮动的规模是有史以来最猛烈的一次，乃至超过了2008年金融危机或互联网泡沫时期。这种剧变就像「灰犀牛」——一种大规模而又突出的现象，在忽然爆发之前，很简单被忽略。

$骏利亨德森平稳(美元)(IE0004445015.HK)$

$骏利亨德森平稳(港元)(IE00B4JS1V06.HK)$

美今年旅行支出或减少逾5000亿美元，复苏要到2024年

美国旅行协会周二表达，受疫情影响，估计2020年美国旅行支出将减少逾5000亿美元，要到2024年才能复原至疫情前的水平。炒股票买美股做投资这一预测反映了商务旅游的急剧下降。协会还表达，美国旅行业已损失了近40%，即350万个直接工作机会，并警告说，到今年年底，假如没有更多的政府救援，可能会再损失100万个工作机会。

2021年投资策略密集公布，券商：岁末年初A股有望迎来“春季行情”

临近年尾，多家券商的2021年投资策略受到投资者广泛关心。综合看来，券商普遍认为A股基础面向好态势明确，销售市场将转为盈利驱动，同时居民通过基金配置A股大盘的态势也不会发生改变。投资者可以从大势研判、资金面结构、版块配置这3个维度立体观测券商钻研机构的一致性预测与分歧所在。

$大成中国灵敏配置(港元)(HK0000524253.HK)$

$大成中国灵敏配置(美元)(HK0000524279.HK)$

大行看市

穆迪：全球经济发展布局将再次向美国、中国、欧盟三足鼎立的形势进展

穆迪投资者服务公司表达，全球经济发展布局将再次向美国、中国、欧盟三足鼎立的形势进展，这将影响贸易与供应链、监管、科技和政府的作用，并产生广泛的信用风险。炒股票买美股做投资

报告指，美国、中国、欧盟三足鼎立，是新冠肺炎疫情期间各方态度强硬化和一些现有行情趋势的共同结局。上述变化在不同國家/地区、领域和行业造成广泛的分歧和负面信用影响。

$嘉实中国A股钻研精选(港元)(HK0000186863.HK)$

$贝莱德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$

高盛：MSCI中国(512860)和沪深300在明年的回报率都将达到15%

高盛认为MSCI中国(512860)和沪深300在明年的回报率都将达到15%，这意味着到明年年底二者的目的位分别为125和5600点。炒股票买美股做投资得出这一结论关键依据以下四种预测。

第一，是基于基础面的回报率。高盛估计中国企业盈利将在2021年和2022年分别增长20%和15%，同时MSCI中国(512860)和沪深300指数2021年底的目的PE分别达到15.6倍和14.5倍。 结合EPS增速和目的预测后，高盛估计MSCI中国(512860)(MXCN)和沪深300在2021年的回报率均为15%。

第二，是宏观因子隐含回报率。高盛的宏观模型，展示了宏观环境可能对股票回报产生的影响。模型显示，在常态化的宏观环境下，2021年MSCI中国(512860)的回报率为11%。

第三，分类加总法(SOTP)。炒股票买美股做投资考虑到新的中国企业受到比较不同的基础面和估值动态影响，不断变化的指数构成也需要更多特定行业的方法来估值。

第四，是高盛的目的价格汇总方法。高盛的钻研团队覆盖了MSCI中国(512860)中的193家企业，这些企业相当于整个指数市值的85%。容易汇总对这些覆盖股票的12个月目的价，高盛估计指数在将来12个月将上涨15%。

$易方达(香港)中国股票股息(港元)(HK0000252152.HK)$

$易方达(香港)中国股票股息(美元)(HK0000500386.HK)$

招商证券(06099)：明年二季度为分水岭，销售市场或将面临较大的估值下滑压迫

A股自2020年四季度到2021年上半年将处在典型的复苏期，体现为基础面驱动的特征。炒股票买美股做投资按照全球经济发展周期和我国信贷周期所处的阶段推演，2020年四季度非金融上市公司盈利将会连续二季度以来的改善行情趋势，并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。

招商证券(06099)还表达，以明年二季度作为分水岭，销售市场或将进入转折期，可能会面临较大的估值下滑压迫。随着疫情缓解，一度被压抑的信用扩张和消费投资需求将促进全球经济发展在2021年进入上行周期，同时也会带来通胀上行，经济发展上行和通胀的同比增速高点或隐藏在2021年二季度。

投资机构配置观点

花旗：上周是一个转折点，成长股加快向价值股的轮动

上周是一个转折点，一系列因素加快了成长股向价值股的轮动，包含更多疫苗可能很快面世，明年企业盈利改善，经济发展增长和(00001)通胀加快，债券收益率上升，以及大型科技公司当前的主导地位(这种优势不会持久)。炒股票买美股做投资

$贝莱德世界健康科学(美元)(LU0122379950.HK)$

中金公司(03908)：公募基金将成为居民对A股大盘配置的重大通道

将来几年内，在居民资产配置向金融资产倾斜、金融资产配置向机构倾斜的带动下，公募基金将成为居民对A股大盘配置的重大通道。炒股票买美股做投资2021年公募基金的新募规模或与今年大致持平，为权益销售市场带来6000亿元至7000亿元左右的增量资金。

$景顺大中国(美元)(LU0048816135.HK)$