股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月18日报道：京东健康IPO获批！蚂蚁之后最大新股隐藏

京东健康香港上市进入倒计时。基金从业人员投资美股

11月15日晚间，香港证券交易所官网披露了京东健康股份有限公司(以下简称“京东健康”)通过聆讯后资料集，意味着公司香港IPO获批，马上开端一系列的股票发行宣传工作。

据此前香港当地媒体报道，京东健康目的集资额达30亿美元，所得款项将用于业务扩展、研发、潜在投资和收购以及一般公司用途。基金从业人员投资美股假如成功上市，30亿美元的募资额，或使京东健康成为蚂蚁集团暂缓上市以来香港最大新股。

公布资料显示，京东健康是京东集团在京东数科、京东物流之外的第三个独角兽企业，还是集团在零售、物流、数科后的第四大业务版块，主营业务为零售药房及在线医疗健康服务。

新冠肺炎疫情让大健康产业迎来新一轮的进展机会，互联网++医疗健康成为目前大环境下的一新命题。基金从业人员投资美股据弗若斯特沙利文报告，中国2019年的医疗健康支出份额排名位居全球第二，2019年达到6.52万亿元，估计到2024年将达到10.62万亿元。在这个万亿级销售市场之中，京东健康如何借力资本销售市场脱颖而出？

京东系版图扩大

今年以来，京东在资本销售市场动作频频。基金从业人员投资美股

先是6月5日，京东持股超过40%的达达集团正式在纳斯达克IPO挂牌，募资额超过3亿美元。其后京东集团在港实现“二次上市”。9月11日，京东数科的科创板IPO申请获得上交所受理。现如今，京东健康赴港上市开启倒计时。

目前，京东旗下业务中仅剩京东物流以及今年刚拆分独立运营的京东工业品尚未有明确的IPO计划，但也在一级销售市场延续“跑马圈地”。基金从业人员投资美股

随着这些业务继续拆分上市，京东历经数年时间花费培养的独角兽将进入聚合收获期。刘强东的资本版图亦将不再局限于电商，而是囊括金融科技、物流、大健康等集于一身的多元生态。

从时间表看来，京东健康赴港上市进程迅速。今年9月27日，京东健康正式向香港联交所主板提交上市申请，不到两个月，就完成了聆讯。基金从业人员投资美股聆讯完成后，公司和承销商就可以开端一系列的股票发行工作。

业绩方面，2017年至2019年京东健康收入分别为56亿元、82亿元、108亿元。2020年上半年，京东健康的收入达到了88亿元，同比增长76%。经调整后，2017年至2020年上半年，公司的净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元和3.7亿元，盈利能力延续增长。

不难发觉，今年上半年，京东健康收入实现大幅增长。基金从业人员投资美股招股书称，可能是因为疫情导致消费支出普遍下降，公众对健康产品和服务的意识增强以及大量未得到满足的需求，公众对在线医疗健康服务的需求有所增加，药品的需求亦有所增加。

据招股书，京东健康的业务有两部分，一是在线零售药房业务，二是在线医药健康服务，其中在线零售药房业务通过三种模式运营：自营、在线平台及全渠道布局。自营模式关键是指京东大药房；在线平台模式关键是第三方商家入驻，

目前在线零售药房业务是京东健康最重大的收入来源。基金从业人员投资美股2017年、2018年、2019年及截至今年6月30日止六个月，产品销售分别占京东健康总收入的88.4%、88.8%、87.0%及87.6%。

截至2020年6月30日，京东健康的在线电商平台拥有超过9000家第三方商户，平台活泼用户为7250万；2020年上半年，京东健康的日均在线问诊量近9万人次，平台累计用户1.5亿。按2019年收入计，京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及全国最大的在线零售药房。

股权结构方面，京东集团直接持有京东健康81.04%的股份，估计IPO后京东集团仍将持有不低于50%的股权。基金从业人员投资美股

此外，京东健康也拥有一系列明星股东：霸菱亚洲、CPEChinaFund、中金公司(03908)和中国人寿(02628)则分别持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。高瓴资本于今年8月完成对京东健康的超8.3亿美元B轮投资，IPO前持有4.49%的股份，为最大机构投资方，高瓴资本首席投资官易诺青担任非履行董事。

深度科技钻研院院长、某券商前高级副总裁兼互联网首席预测师张孝荣表达，“从增长速度看来，现在是京东健康进展速度的高峰时刻。基金从业人员投资美股京东健康分拆较为晚，但上市节奏较为快，推测是想在企业进展最好的时候卖个好价钱。”

正面迎战阿里健康(00241)

中国医疗健康支出规模庞大且稳步增长，但中国医疗健康行业仍处于数字化初期阶段。根据弗若斯特沙利文报告，2019年，中国仅有2.4%的药品通过院外在线零售药房分销。基金从业人员投资美股在相关现行政策及技术和新冠疫情的加快下，到2024年，估计数字大健康的销售市场规模将大幅增长至的1.13万亿元；细分行业方面，估计在线零售药房销售市场规模将达到4560亿元，在线问诊销售市场将增1550亿元，并将成为医疗咨询的关键方式。

嗅觉敏捷的资本早就瞄准了在线医疗这一赛道，早早诞生了阿里健康(00241)、百度(BIDU)健康、平安好医生、丁香园等一众巨头。早在2015年，阿里健康(00241)就借壳上市，平安好医生也已于2018年赴港上市。目前阿里健康(00241)市值近2700亿港元(约348亿美元)，平安好医生市值超1200亿港元(约155亿美元)。

目前，京东健康在一级销售市场的估值已直追竞争对手阿里健康(00241)，其在A轮融资完成后的估值为约70亿美元。基金从业人员投资美股2020年8月，京东健康宣布获得了高瓴资本8.3亿美元B轮融资，投后估值已经高达300亿美元，与阿里健康(00241)之间的差距不大。

盈利能力对比看来，京东健康2019年业务收入达108亿元，并已实现盈利。而阿里健康(00241)2020财年(截至2020年3月31日)营收为96亿元，亏损1570万元；平安好医生2019年营收50.65亿，亏损18.3亿元。京东健康俨然成为“行业一哥”。

新三板首席预测师诸海滨指出，从业务模式上看，京东健康与阿里健康(00241)较为相近，关键以医药零售主导，再拓展至其他环节，进展路径关键是在母公司的流量及供应链优势下，从医药电商动身，再逐步完善互联网医疗的产业布局。而平安好医生不像前两者具备天然的电商基因优势，以提供医疗服务主导，再拓展至其他环节。基金从业人员投资美股“这三家公司均在与母公司集团的协同上存有优势。”

毋庸置疑的是，疫情暴露的线下医疗资源不匀称等短板，催速了互联网医疗这片万亿级蓝海销售市场的开启，医疗健康领域成为不少巨头觊觎的大销售市场，越多越多的竞争者正争相涌入。

“相比于微医、丁香医生、春雨医生等平台型模式，流量是互联网巨头布局线上医疗的突出优势。不过，如何形成稳定的盈利模式、解决需触诊或门诊等面对面的诊疗需求，是全部互联网医疗企业需要考虑的问题。基金从业人员投资美股”一位医疗行业预测人士指出。