股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月18日报道：蛋壳公寓商业模式面临大考 多地房东上门解约 租客收到搬离通知

日前，自称治理房间“40万+”，累计服务用户“100万+”的上市公司蛋壳公寓，在北京等多地遭遇租客房东维权，以致其商业模式再受质疑实时美股行情查询。

11月16日，已经入冬的北京，上百人在位于朝阳门外大街的蛋壳公寓北京总部排队维权。其中一位租客告知《证券日报》记者，这个维权长队里，有房东、租客，还有被拖欠工资的蛋壳公寓保洁、维修人员。

“在人们的微信维权群里，不仅仅是北京，在上海、深圳、杭州和武汉等地，也继续有房东和租客要求与蛋壳解约实时美股行情查询。”该租客表达。

同日下午，记者在一个北京蛋壳公寓维权微信群中看到了这样一句话，“你们打吧(群友发的投诉电话)，我冻得拿不住手机了。”两天时间，这个群从100多人上增加到超420人，其中大多数都是与微众银行签了租金贷的租户。

而就在几天前的11月12日，蛋壳公寓关联公司紫梧桐(北京)资产治理有限公司新增被履行人信息，履行标的约为572万元，这是11月份蛋壳公寓第三次成为被履行人实时美股行情查询。《证券日报》记者从天眼查方面获悉，截至11月16日，蛋壳公寓被履行总金额为1092万元。

“列为被履行人对企业的影响较大，一方面代表了企业无偿债能力，经营现金流危机；另一方面会影响企业的经营信用，品牌形象受损。”一位不愿具名的业内资深人士向《证券日报》记者透露，同时，也会影响资本销售市场上投资者的信念，对企业的长期进展存有质疑，企业的估值会大幅缩水。

部分租客接到清退通知

退租仍担忧贷款违约

“11月13日晚上，房东上门告知我，蛋壳公寓从11月1日起至今没有付房租实时美股行情查询。”北京蛋壳公寓的女租客杨小青(化名)在接受《证券日报》记者的采访时表达，“房东要求我半个月内搬离，不然他就报警处理了。”

杨小青称，此后自己联系了蛋壳公寓管家，但对方表达已经离职。“他意见我先办理退租，假如蛋壳不破产倒闭，或许还能退还押金，若再次交租存有变成纯损失的可能性。”

“但我与面临类似情况的租客交流后得知，首先即便我在APP上申请退租，也可能没有人理；第二，即便成功办理了退租，我还面临着征信记录违约的风险实时美股行情查询。”杨小青告知《证券日报》记者，今年9月份签合同的时候，蛋壳公寓的管家说现在租房多数都用租金贷的形式，蛋壳公寓和微众银行签合同，租户给微众银行月付房租，贷款利息由蛋壳公寓承担，从每个月的服务费中扣除。

而在与《证券日报》记者的交流中，杨小青乃至都说不清租金贷究竟是怎么一回事，就本着“信任大公司”的想法签了合同。

“长租企业与第三方金融机构合作，在长租公寓企业与租客签署租赁契约的基础上，租客与第三方金融机构签署贷款合同，对房租进行分期支付，每月还本付息，以减少一次性支付租金的成本压迫；长租企业则通过第三方金融机构一次性猎取总体租赁周期的资金，通常为一年，在短时间内获得大量资金，缓解资金压迫；金融机构通过租金贷来猎取肯定的利润收入。”有不愿具名的预测师对《证券日报》记者解说道，在实际经营过程中，不少企业将通过租金贷获得的资金用作规模扩张或其他用途实时美股行情查询。若长租公寓企业经营不善面临危机，则租客在租住权无法保障的情况下，仍然需要承担该租金贷产生的还款压迫。

“现在蛋壳公寓收了钱不给房东租金，房东上门来整理租客。很多人面临着一边被撵，一边假如办理退租就可能征信违约的风险。”杨小青称，“面临类似问题的，仅人们群里就有300多人，而且人数还在不断增加，只是每个人的贷款金额不同而已。”

“还有很多租客遭遇了断水断电，不少人请假去排队维权。”杨小青称，“上个月保洁就没再来了，还有一些管家都离职了，原来负责我的管家也一样，说是因为蛋壳没有准时发工资实时美股行情查询。所以去北京总部维权的人中也有一些是蛋壳公寓原来的员工。”杨小青发给《证券日报》记者多份与管家微信沟通的记录，证实她的说辞。

记者所在的维权群仅2天时间已更新数千条信息。“管家没了，客服联系不上。”“押金不给我就当分手费了，请解除租金贷就好。”租客各有各的说法，各有各的无奈。11月17日，这个群更名为“报团取暖群”。

延续亏损不见盈利预测

再陷“资金链”断裂风波

这非蛋壳公寓第一次隐藏拖欠房东房租，导致租客被赶的情况了实时美股行情查询。

今年2月中旬，坊间就有风闻称，蛋壳公寓在租户没有欠租的情况下，要求房东免除3个月房租，且没有在约定时间内付款给签约业主。彼时，一些业主和租客开端担忧蛋壳公寓是非资金链断裂了。

2月17日，针对公众质疑的“资金链断裂”问题，蛋壳公寓官方微信公众号回复称，这是不实信息，公司经营情况稳定实时美股行情查询。而且针对欠租，将会在与房东协商完免租事宜后，尽快安排打款。

然而，大半年时间过去了，面对这一次多地相继隐藏的房东、租户聚合解约事件，蛋壳公寓要倒闭的消息不胫而走。11月16日，蛋壳公寓公布称，“人们没有破产，也不会跑路。”对此，记者在不同时段分别拨通了蛋壳公寓相关对接人的电话，但该人士并没有接听。

11月16日，与蛋壳合作“租金贷”业务的微众银行发表公布声明称：“意见客户在已付期间再次居住，保障合法权益。假如客户合法权益受到侵害(如强制清退、断水、断电等情况)，意见通过法律途径维护正当权益实时美股行情查询。如客户已被迫搬离，我行将做出适当安排，尽量保卫客户权益，至少在2021年3月31日前，征信将不受影响。”

但租客担忧的是明年3月份之后仍有征信记录违约的风险，房东担忧的是蛋壳公寓不会再付租期内的租金，每一单合同的背后，都涉及数千元、数万元的资金。

这家第二个赴美上市的长租公寓运营商将来将何去何从？

公布资料显示，蛋壳公寓成立于2015年1月21日，隶属于紫梧桐(北京)资产治理有限公司，注册资本1000万元实时美股行情查询。成立至今，蛋壳公寓共获得八轮融资，投资方包含开物华登、愉悦资本、华人文化、高榕资本等。

2020年1月17日，蛋壳公寓在纽交所上市，上市当天市值27.4亿美元，但如今市值不到3亿美元。目前，蛋壳公寓在国内13个城市提供长租服务，运营公寓数量超过40万间。

根据蛋壳公寓此前公布的招股说明书和2020年Q1财报(2020年Q2、Q3财报暂未公布)看来，蛋壳公寓2017年、2018年、2019年前9个月的净亏损分别为2.72亿元、13.69亿元、25.16亿元；营收分别为6.57亿元、26.75亿元、50.00亿元。蛋壳公寓在2020年Q1的营收为19.4亿元，净亏损为9.789亿元实时美股行情查询。延续亏损，并没有盈利迹象。

“蛋壳公寓最关键的症结有两个。”上述不愿具名人士向《证券日报》记者表达，一是前期扩张太快，盲目扩大治理房间规模，2017年-2018年获得的房源增长迅猛，但与之匹配的房源运营治理能力未及时补齐；二是未聚焦单店盈利，在单店未盈利的情况下，企业应有相应的经营预警机制，没有做好“以出定收”的动态房源治理，企业应依据出房速度及时调整收房情况。

商业模式暴露脆弱性

敲响行业警钟

不得不说，近三年来，长租公寓进展迅猛，无论是房地产(512200)开发商，還是品牌运营商都在积极布局，但玩家的运营能力实在参差不齐实时美股行情查询。

根据贝壳钻研院不良好统计，今年长租公寓企业总体展现战略聚焦或收缩态势，房企对长租公寓的亲热减退，TOP100房企中仅2家新开拓长租公寓业务。

特殊是受到疫情冲击后，旧商业模式隐藏的风险开端浮出水面。“对多家长租公寓企业调研发觉，今年长租公寓企业生活状况展现分化情况实时美股行情查询。”贝壳钻研院高级预测师黄卉向《证券日报》记者表达，一方面疫情对经营能力较强的头部企业影响较小，这类企业往往采取审慎聚焦的经营战略，在不扩张的情况下坚持现有经营规模；另一方面疫情对中小企业的冲击较大，存有缩减治理房源规模、裁员等情况以断臂求生。

“这暴露了部分长租公寓商业模式的脆弱性。”上述不愿具名人士向《证券日报》记者表达，一是租金成本高，目前大部分长租公寓采取的都是包租模式，从业主处租赁房源，经过装修后再出租给租客，租金成本在总成本中占比超过50%，而装修和运营也需要较高的成本投入；二是商业模式的灵敏性差，长租企业通常会与业主签署3年-5年的租赁合同，在约定期限之后租金会按比例增长，而在遭遇销售市场风险和变动的情况下，依然要按约定缴纳租金，就给企业经营带来了较大的成本压迫；三是细腻化运营要求高，长租公寓企业理论上来讲应该根据出房情况来决策收房速度，但部分小企业为了拓展规模会相对激进地收房，而出租能力低可能导致空置率较高，现金流原本就岌岌可危，更加难以抵御销售市场风险。

“作为长租公寓行业的标杆企业，蛋壳公寓实在隐藏了经营困难。”地产预测师严跃进向《证券日报》记者表达，“长租公寓是一个新兴行业，叠加疫情导致租赁需求不强等多方因素影响造成如今局面，针对企业治理来说，后续需要建立风险管控体系实时美股行情查询。此次事件倒逼行业企业复盘和思考自身经营问题，倒逼企业成长，产品、模式均待变革。”

“一是企业进展需要慢下来，做好运营能力建设；二是企业需要进一步审查自身经营的风险及合规性，做好资金链的治理以及风险应急预案；三是做好‘以出定收’的房源治理，特别是在疫情等不可控因素的影响下，企业应具备动态治理房源的能力，及时调整收房速度，降低库存房源，灵敏应对销售市场变化。”黄卉向《证券日报》记者表达，虽然疫情会阶段性影响长租公寓企业的生活环境，但行业长期向好向稳进展的态势不会变。

黄卉认为，行业将加快洗牌和进化，经营能力不足的尾部企业会渐渐被剔除，行业聚合度不断提升，租赁企业需要不断聚焦自身能力建设，迭代租赁产品设计，满足租客品质居住需求，才能在销售市场中不断突围实时美股行情查询。