股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月16日报道：新东方二次上市市值约1898亿 投资近4000万美元发力OMO模式

新东方成为首家回归港股的教育企业。

11月9日，新东方(09901.HK)在香港证券交易所挂牌二次上市，发行价为1190港元，首日开盘高开走强约16%，成为港股历史上首支千元股美股投资知乎。截至11月13日收盘，新东方股价1320港元，总市值约为2229亿港元(约合1898亿人民币)。

长江商报记者注意到，今年以来，新东方将线下业务与线上业务搭建，完成向线上业务的转移。据新东方招股书显示，此次全球发售募集所得款项的40%将用于技术投资(包含大数据预测及AI技术)以及改约，30%用于业务增长及地区扩张。

其它，早在去年3月，新东方旗下子公司新东方在线(01797.HK)在香港证券交易所成功上市，每股发售价格定为10.2港元，当时在港融资约15.67亿港元，作为在线教育服务供应商，新东方在线成为港股在线教育第一股，上市以来，股价涨超200%。

“事实上，新东方挑选在香港二次上市是顺应时代大势，有能力登陆股市的在线教育企业，有必要从股市上猎取进一步拓展的资金，来解决自身走向差异化的战略资金需求美股投资知乎。特殊是这种差异化，需要在线下构建更多的场景，而不仅仅是再次停留在把课程搬到网上的轻模式。”产业时评人张书乐在接受长江商报记者的采访时说道。

14年净利增8倍

在美股沉浮14年之后，老牌教育机构新东方成为回港上市教育第一股。

数据显示，新东方成立于1993年，业务涵盖K12校外辅导、海外及国内备考、成人语言培训、学前及中小学教育、教材及分销、在线教育等，2006年，新东方登陆纳斯达克美股投资知乎。

上市14年，新东方营收规模由2007财年(2006年6月1日-2007年5月31日)的8.98亿元人民币增至2020财年(2019年6月1日至2020年5月31日)的236.4亿元人民币，归母净利润增长8倍。

作为国内民办教育领域的“老大哥”，此前新东方一直以来都将大部分重心放在线下教育领域，但随着2014年在线教育爆发，2017年底新东方将全部线上业务整合到新东方在线，2019年3月，新东方在线于香港主板上市，并在发行之后受到销售市场热捧，股价一度涨到43.45港元/股的高点，相较10.14港元的发行价上涨逾3.29倍，目前市值255亿港元。

此外，记者注意到，近年来，K12线下培训业务成为新东方营收增长的主引擎美股投资知乎。据新东方招股书，2021年第一财季，K-12AST、备考及其他课程这一业务占比已经达到了88.7%。

2020财年，新东方在线K12教育的收入为2.95亿元人民币，同比增长85.4%；K12付费学生人次也有所增长，由去年同期的57.2万增至185.6万，同比增长224.5%。可以看到，将来K12业务仍将是新东方在线的战略重点和长期进展动力。

同时，据弗若斯特沙利文曾公布报告指出，K-12校外辅导销售市场的总销售市场规模估计到2024年将进一步增至11731亿元人民币。放眼望去，当下K12赛道竞争已是比较激烈。

在外界看来，寻求更高的资本销售市场估值，是令俞敏洪决策新东方奔赴港股上市的直接原因美股投资知乎。最新数据显示，好将来市值447.8亿美元，是目前美股中市值最好的中国教育公司；新东方市值292.8亿美元；紧随其后的跟谁学市值为167.1亿美元。而今年8月，登陆美股仅一年零两个月的跟谁学市值曾一度超过新东方。

需要注意的是，除了老牌竞争对手好将来、跟谁学，后来者猿辅导和作业帮先后完成新一轮融资，投后估值分别在155亿美元和110亿美元，在线领域头部渐显。

发力OMO模式加快扩张

今年在疫情影响下，在线教育获得一波红利，但关键业务在线下的新东方却要咬紧牙关过日子美股投资知乎。据艾媒数据中心显示，从2020年疫情期间中国线下培训机构面临的困难调查情况看来，大部分中国线下培训机构都面临着营收减少，占比89.5%。

在行业低迷期，新东方作出战略决策，大力推行OMO战略。值得一提的是，于这次回港二次上市，新东方预测集资额约117亿港元，其中约40%用于技术投资(包含大数据预测及AI技术)以及改善OMO(线上与线下融合)系统的功能及效率以及其他学习平台。

其实，早在2014年，新东方便首次推出了OMO系统，关键将线下教材及教育资源电子化。不过，随着新的技术带来新的应用场景以及新的需求，新东方已对OMO模式重新定义，更为看重学习过程的线上线下融合，而OMO模式更因此被提升至战略高度。

据熟悉，在OMO模式下，线上与线下课程并非独立并行，而是将线上与线下的产品与服务无缝对接，并针对学生特点提供智适应学习，而过程中收集到的大量数据也将反哺教学服务，从而达到更好的学习体验美股投资知乎。

长江商报记者注意到，在招股书中，新东方投资近4千万美元改善和维护其OMO集成教育生态系统，在大概20个现有城市推出了OMO在线课程。此外，今年9月，新东方又提出了最新进展战略——双平台、双引擎、双支持，其中的双平台指的就是OMO教育平台和纯在线教育平台“新东方在线”。

目前，依托自身开发且不断成熟的OMO模式，新东方已逐步实现了城市下降。截至2020年5月31日，公司的实体网络覆盖91个城市，包含104所学校、1361个学习中心及12家书店，拥有新东方在线、东方优播及多纳等知名品牌。