发布时间:2020-11-07 04:55:33
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月07日报道:阿里巴巴:季绩现疲态 云计算能否挽救将来?
最近力求低调的阿里巴巴(01688)(09988-HK)公布了一份挺内敛的季度业绩。
按美国会计准则编制的季度业绩显示,截至2020年9月30日止的三个月,阿里巴巴(01688)录得收入1550.59亿元(单位人民币,下同),数值或许称得上为最好的季度收入,同比增长30%。归母净利润为287.69亿元,同比下降60%,关键因为去年同期录得与蚂蚁集团持股有关的一次性重大收益。假如不考虑此一次性收益、股权激励花费及其他非常常性项目中古高净值人群投资美股,阿里巴巴(01688)的常常性净利润或为470.88亿元,同比增长44%。
财华社合并了阿里巴巴(01688)的2021财年前两个财季数据:截至2020年9月30日的六个月,阿里巴巴(01688)的上半财年收入同比增长32%,至3088.1亿元;毛利率由去年同期的46.34%下降至43.50%;归母净利润同比下降18.59%,至763.6亿元,而扣除非常常性款项后的非公认会计准则净利润则达到865.62亿元,同比增长35.89%。
从总体看来,阿里巴巴(01688)的这份季度业绩仍维持强劲的收入增长,可是核心电商业务的利润率收窄,云计算和数字媒体及娱乐业务的亏损有所改善,却未足以抵消核心电商业务利润的下降。
核心电商业务显疲态
核心电商仍是阿里巴巴(01688)关键的收入和利润来源。
截至2020年9月30日止的财季,核心电商业务贡献收入1309.22亿元,按年增长29.34%,占总收入的84.43%;经调整EBITA(扣除利息、税项及摊销前利润)同比增长19.14%中古高净值人群投资美股,至459.58亿元,抵消了阿里巴巴(01688)其他业务分部的全部亏损。
可是从下图由此可见,虽然收入在延续增长,但核心电商业务的收入增速已有所放缓,且EBITA利润率倾斜向下,反映该业务的盈利能力在收缩。
为什么?
1)关键的中国电商业务用户增幅或缩小
从人们汇总的截至2020年9月30日止六个月数据可以看到中古高净值人群投资美股,中国电商业务仍然是阿里巴巴(01688)最为重大的业务支柱,占比达到70.71%。
2020年9月,阿里巴巴(01688)的中国零售销售市场年度活泼消费者达7.57亿,按季增长2.02%;移动月活泼用户数达8.81亿,按季增长0.80%。相较而言,中国2019年总人口为14亿,而工信部的数据显示,截至2020年9月30日手机上网用户数为13.36亿户,这意味著阿里巴巴(01688)的用户规模渗透率已极高。假设15岁以下人口占16%,70岁以上人口占比在9%,则阿里巴巴(01688)的年度活泼消费者占中国人口的比例已达到72%以上。
从图中由此可见,阿里巴巴(01688)的中国电商业务消费者数仍维持稳定的正数增长,但要回复到过往的高增长恐怕很难,因为可增长空间已贴近饱和。
2)直营业务贡献增加导致存货成本上升中古高净值人群投资美股,压抑了核心电商业务的利润率
截至2020年9月末止的三个月,来自新零售及直营业务(关键包含天猫超市、盒马、进口直营和银泰)的收入同比大增44%,至261.32亿元,占阿里巴巴(01688)总收入比重由上年同期的15%进一步提高至17%,是核心商业中增速最快的业务领域之一。
然而,由于这些业务需要确认存货成本,利润率较低,所以连累了总体利润率水平。阿里巴巴(01688)亦估计,2020年10月开端合并高鑫零售(06808)(06808-HK),将再次影响到核心商业分部的利润率,这可能会反映到其下一个财季的业绩中。
云计算能否挽救将来?
核心商业为阿里巴巴(01688)唯独盈利的业务部门,全方位抵消了其他业务的亏损。不过期内核心商业的利润率有所下降中古高净值人群投资美股,与此同时云计算以及数字媒体和媒体的亏损率也在改善,缓和了利润率下降的影响。
其中,云计算业务的收入增速和亏损改善幅度都非常显著。截至2020年9月底止的3个月,云计算业务收入同比增长60%,至148.99亿元,占总收入的比重由8%提高至10%;季度EBITA为-1.56亿元,同比减亏70.06%,亏损率由去年同期的-6%改善至-1%。
与全球最大的云计算运营商亚马逊(AMZN-US)相比,阿里云的差距還是挺大的,见下图的季度收入规模较为。
当然中古高净值人群投资美股,起步较早的亚马逊AWS业务,随著基数的扩大已经放慢了奔跑速度。
相较为而言,2020年9月末的季度,亚马逊的云计算业务收入为116.01亿美元(约合769.17亿元人民币),同比增长28.97%,低于阿里云60%的增幅。但AWS的经营收益达到了35.35亿美元(约合234.38亿元人民币),经营利润率由上年同期的25.14%提高至30.47%,关键因为业务规模扩大,成本效率提高。这或正验证了贝索斯强调的飞轮效应,在AWS上设置开发者工具,吸引更多人使用AWS而实现规模效应,从而将成本降低而实现利润的提升。
这或可为阿里云将来转盈提供启发。阿里云通过提供覆盖各行各业全方位的技术解决方案和服务促进企业数字化转型。截至2020年9月30日止,约有60%的A股上市公司是阿里云的客户,于2020年9月,它们的平均消费额同比增长45%。阿里巴巴(01688)的首席财务官武卫在业绩公布会上透露,云计算业务有望在两个季度内转正,这或可缓和核心商业分部利润率可能受压的潜在影响。
总结
一直以来,阿里巴巴(01688)的核心商业业务是其致胜的关键,还是关键的现金流来源。正是有了淘宝天猫等中国电商业务中古高净值人群投资美股,才有了其目前广大服务生态的铺排,而这些服务生态又将反过来完善电商服务体验。这其中,在中国乃至亚洲区销售市场占据领导地位的阿里云,或成为极其关键的链接,链接各个生态,链接各个客户群体,链接各层服务。
云计算业务仍然维持强劲增长,有望随著规模的扩大而实现成本效益,所以它针对阿里巴巴(01688)将来业务进展的意义不容忽视。将来云计算业务扭亏为盈将大大改善其前景和估值。
除此以外,阿里巴巴(01688)于9月财季的跨境业务表现亦非常强劲,收入增幅达到了33.86%。海南省离岛免税的优待现行政策、阿里巴巴(01688)凭借自身强大留恋与国内外免税企业的合作等,或可为阿里巴巴(01688)的跨境业务带来强劲增长的契机。
WKLN6吉林龙井钱多未必乐便多,贪财累己添烦恼;世上有两件事不能等,一是孝顺,二是行善,共勉!
xianming309江西赣州明天创投,华赛控格,通江丽产要拉了!
股友veLN9X浙江余姚[大笑]
n575213794209228河南安阳专放狗屁的机构
鸡腿菇不像鸡腿江苏通州估计要跌了
股友39J57s湖北枝江好多拖,恶心不恶心啊?忽悠小白呢?
红彤彤99999四川简阳我只想问一下目前这种情况下美国的信用评级下调了吗
金色时光nrgwyn河南许昌负利率?存钱人还要付出利息?真不是人干的事!狗急跳墙!
盈盈依水湖北应城一批骂中信的马上到达[大笑]
无股不乐云南曲靖那些自称老张老扬的马后炮老师,纯粹是骗子
股友TsUIB6湖南湘乡为什么会跌
上一篇:投资美股开什么银行卡 美股正在走向教科书式周期“晚期” 下一篇:大陆居民投资美股 美三大股票指数创4月中旬以来最大周上涨幅度 纳指周涨9.01%
今日股市行情 | 美股行情 | 明日股市预测 | 最新股市消息 | 今日股票推荐 | 今日股市新闻 | 股票入门基础知识