股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月07日报道：美股正在走向教科书式周期“晚期”

前贝尔斯通预测师Jesse Felder说：

“我喜欢从三个独立但相互关联的动态因素看来待股市和证券：基础面、心绪和技术面。”

基础面包含收益、资产净值、行情趋势以及估值投资美股开什么银行卡，销售市场心绪是投资者对某些东西的感觉，而技术面实际上只是预测价格行情趋势的一种方式。

股市是由一个个起起伏伏的周期组成的：

通常，一个证券或一个销售市场估值上升投资美股开什么银行卡，是因为良好的基础面带动好的心绪和强劲的上升行情趋势。估值最终会过度扩张、偏离基础面，销售市场心绪变得太过好，上升动能就会开端减弱；

在某个节点上，行情趋势会逆转。随着行情趋势转向下滑，销售市场心绪将开端转变。动能将在行情趋势的中段达到峰值；

估值最终会变得合理乃至变低，而由于长期下挫行情趋势，销售市场心绪也会变坏。最终投资美股开什么银行卡，下挫势头也会减弱，销售市场心绪触底反弹，行情趋势在此节点再次逆转。

单独钻研每一个因素有意义，但三个因素加在一起钻研更有意义。

【基础面】

股神巴菲特曾提出“巴菲特指标”，即股市总市值除以国民生产总值GNP的比例投资美股开什么银行卡，这一指标一直被销售市场奉为楷模，用来衡量股市是否被高估或低估。

目前它离历史高位仅一步之遥。换句话说，美股从未像今天这样昂贵，这在很大程度上是基础面恶化、估值飙升的产物。这不仅意味着远期回报可能会异样惨淡，下滑风险也从未像现在这样大。

【销售市场心绪】

即便是最慎重的投资者也会承认投资美股开什么银行卡，券商的贷款数量(以保证金(159001)买入、以证券为抵押的贷款数量)是观看投机规模的一个良好指标。——美国经济发展学家加尔布雷斯

假如保证金(159001)债务的水平能揭示投机的规模，那么就像前所未有的估值一样，人们也可以推断，高企的保证金(159001)债务是由空前的贪欲心绪驱动的。

【技术面】

对我来说，技术预测就像温度计。假如你是一个负责任的销售市场参与者，你要尽可能地熟悉销售市场的一切投资美股开什么银行卡，要了解销售市场是亲热高涨，還是冷却停滞，这样才能获得优势。——金融大鳄布鲁斯·科夫纳

技术预测一个比较容易易用的指标就是RSI。在18个月的RSI指标中，超卖是良好的长期入市点，而超买表明强劲的上升行情趋势已经延续数年。按照这一标准，上涨行情趋势在近3年前见顶，此后一直在减弱，当前形成了第二高点。

这三个指标合在一起描绘了一幅极度高估的股市图景，虽然股价正在失去上升动力投资美股开什么银行卡，但投机热潮还在推高股市。这是教科书式的股市周期“晚期”，Jesse Felder意见投资者应对股票这一资产类别多加慎重。