股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月06日报道:柏基投资:如何早早地找到下一个“特斯拉”?
最近,因为减持特斯拉股份,在中国一向低调的柏基投资出圈了富途投资美股股息税多少。毕竟2013年特斯拉股价还只有7美元的时候,柏基就开端买入特斯拉,并渐渐增持为其仅次于创始人马斯克的第二大股东。 7年来,柏基在特斯拉这一笔投资上浮盈保守估测达到170亿至200亿美元。
而翻看这家公司的持仓资料,阿里、亚马逊、腾讯都是其投资对象,柏基好像成为了传闻中的超级成长股的“精准捕手”富途投资美股股息税多少。
带着好奇,人们专访了柏基投资资深投资经理、 合伙人 James Anderson,和他聊了聊柏基的投资哲学富途投资美股股息税多少。如何用十年的维度考虑投资? 是否同意巴菲特的价值投资观点?顺便探讨了一下,平凡投资者,应该在中国销售市场的哪些领域寻觅下一个超级成长股?
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第一财经:James 谢谢你参与顶级投资人采访,首先告知我你在哪里接受人们的采访?
James Anderson: 我现在在爱丁堡接受采访富途投资美股股息税多少。
第一财经:投资特斯拉的新闻报道,而保守估测,你们为客户获得的这一单笔投资利润在170亿至200亿美元之间富途投资美股股息税多少。有趣的是,你们在今年9月减持了特斯拉的股份,这还是七年来的第一次。和人们说说这是为什么?
James Anderson: 纯粹是因为这家公司所取得的庞大成功, 使得这只股票在人们投资组合中占比变得很大,很多时候超过了10%的限额富途投资美股股息税多少。人们有来自客户,及内部治理的限制,以确保人们遵守多元化的原则。因此,从任何方面看来,人们对特斯拉减持都非对公司将来缺少信念,事实上,假如特斯拉股价大幅下挫,人们将期望再次增持。
第一财经:而不只是特斯拉, 柏基还投了亚马逊、Zoom、奈飞以及几个中国科技巨头,这些公司也很突出是疫情下的赢家富途投资美股股息税多少。所以你的投资哲学是什么?你是怎么第一时间发觉这些好公司的?
James Anderson: 人们有两个关键的潜在观点。首先,股票销售市场的回报比人们想象的要聚合得多富途投资美股股息税多少。自20世纪20年代以来,只有90家公司建造了几乎一半的美国股市增加值,而着眼全球股票销售市场,自1990年以来1%的公司在股票销售市场贡献了绝大部分价值。所以我认为人们的任务是找出那些公司。第二,人们认为,从20世纪80年代中期微软上市以来,你所看到的是公司动态的深层次突破。你现在看到的是规模所带来的收益愈发增大,而非减少。你可以看到,忠于这一小部分公司是极其重大的。其它,就像人们的很多投资一样,正如你所注意到的,我认为公司的创始人治理者,公司的模式是比较重大的。你了解杰夫·贝佐斯使得亚马逊卓尔不群。所以公司创始人也对人们比较重大
第一财经:你提到好公司的聚合化,其实有时候你选的一些公司在传统的标准中已经很贵了 ,但看起来你好像并不在意这些,并一遍一遍告知媒体和投资者你已经预备好用不可捉摸的价格去买这些高成长性的股票,因为这些股票将来的回报将是相当大的富途投资美股股息税多少。
James Anderson: 是的,这是其它一个有趣的问题。一个亏损的公司或者从当前的销售额、营收和现金流看估值已经很贵的公司 ,其实也可以很吸引人。因为假如你把股票回报的聚合性和指数级增长考虑在内,你会发觉,你说得那个不可捉摸的价格其实在某种程度上是不可捉摸的低。我可以在这个方面举一些中国的例子富途投资美股股息税多少。回忆到人们第一次买腾讯或者阿里巴巴(01688)的时候,当时阿里巴巴(01688)还没有上市,还有买美团的时候,美团也没有上市。它们当时还是亏损的,那它们当时的价格就会看上去很贵。或者说相比它们当时的利润池来说,它们在销售市场上的定价太高了。但假如你再次追踪这些股票,我想你可以看到他们自己的网络和技术对他们非常有利。他们也有令人印象深刻的领导文化,公司内部的治理层情愿为长期进展投资。现在,我认为这真的很重大,还有另一层,我认为这也许更重大,但更难传达。我觉得造成这个局面是因为人们不情愿花时间去想将来会发生什么。再拿腾讯举例子,人们从没有把握过那些社交媒体及其带来的广告业以及金融业等领域不断变化的机会。谷歌背后的风险资本家Michael Moritz曾说过一点,他认为投资中,没有什么比能把握一家真正宏大的公司有多宏大更难的了,我认为很有道理。人们的预测能力太强,看得太短期,太消极,以至于人们经常没有足够的精力去关心一个公司宏大的地方。
第一财经:另一个关于你挑选公司的有趣之处就是价格富途投资美股股息税多少。这些公司的价格,有时是波动比较大的的,有时它们并没有在一条一直上涨的线上,有时它们会急转直下,但柏基多年来一直将它们保留下来。我想问,是什么让你能这么有耐心?
James Anderson: 首先,我认为人们還是要看到过去,马斯克先生所说的第一个原则,公司的价值就是将来全部现金流的价值富途投资美股股息税多少。在大多数情况下,由于公司增长潜力是如此之大,导致对人们而言将来5年或10年内公司的进展潜力比最近的收益更为重大。现在,我认为这里还有更深刻的意义,人们是支持型股东,人们也认为人们应该这样做。 人们了解不会有一条一直上涨的价格曲线
第一财经:你说柏基重视两点,长期投资和成长性富途投资美股股息税多少。而非寻求价值被销售市场低估的公司,这通常被称为价值投资,所以在这方面,你不同意沃伦·巴菲特(价值投资)的观点。
James Anderson: 我认为,在某种程度上,人们同意巴菲特先生和芒格先生的观点,人们认为成为忠诚的支持股东极其重大。但很突出,人们正以不同的方式将这种观点用于不同的公司富途投资美股股息税多少。人们信任,从上一版本的沃伦·巴菲特和他所依靠的本·格雷厄姆(价值投资之父)到现在,世界已经发生了很深层的改变。假如巴菲特和他的原则是,第一条,不要输钱。第二条,不要忘了第一条。人们可不同意。因为假如你可能在一个宏大但不可幸免的无法预测的投资中赚更多的钱,那么你也有可能亏。你了解你在做的是试图让别人的钱乘以10万倍,这就意味着你可以接受间或的失败。所以我和他们实在有不同的理念,但跟你说实话, 假如人们说价值对人们来说并不重大我会很恼火,因为价值对人们来说比较重大,但销售市场对价值回报有着不同的解说
第一财经:我能用这种方式来解说你的回答吗?与沃伦·巴菲特相比,你的回报更不可预测,可是你仍有很大的机会比沃伦·巴菲特赚更多的钱富途投资美股股息税多少。
James Anderson: 这良好公正富途投资美股股息税多少。我只想说,因为科技的力道愈来愈大,还有就是人们这个世界颠覆性变革愈来愈频繁。过去可以预见的事情现在已经变得比较不可预测。你在这方面听起来很有经验,所以你肯定会记得巴菲特的观点,比如认为报纸永远都会赚钱。这种情况不会再发生了 ,冰山消融得比从前更快了 。
第一财经:柏基总是说自己是真正的投资者,所以你说的真正的是什么意思?
James Anderson: 真正的投资在于人们的任务,人们试图建造可延续的支持给那些将来会建造更多财富和社会繁荣的公司富途投资美股股息税多少。在特斯拉的例子中,人们就已经在这么做了。假如特斯拉没有成功,那么世界会变得更糟
第一财经:你有很有名的口号,我走进办公司就看到了,真正的投资要看到几十年后而非几个季度富途投资美股股息税多少。那么你预测将来几十年里,什么是将是最重大的变化?下一个亚马逊在哪里?下一个特斯拉又是谁?
James Anderson: 我目前会从两个方向看。第一个问题实际上与特斯拉有关,我认为人们现在正处于一个电池技术、太阳能(000591)技术和存能技术不断进步的阶段,人们将迎来一场彻底的能源革命富途投资美股股息税多少。即便在中国这样一个古老的國家,在历史上最多也只经历过三次能源革命。烧柴、烧煤、烧油。人们会有第四次能源革命,而这次可能会使得世界变得更好、之后促进社会发生很大的变化,只是人们目前还不了解是什么方式。 另一个领域,我再次认为这对中国和全球来说都比较重大 ,就是大健康领域。现在,人们仍然聆听这方面的专家观点,人们现在只了解10%到15%的人类生物学。那人们在将来的20-30年里,能不能将这个比例提高到50%到60%,更别说是100%了?我认为是的,人们可以,而且幸运的是,从人们的角度看来,人们认为明白那些长期的技术变化,是人们期望能做到非常擅长的东西。
第一财经:你提到了两个领域,新能源和大健康,那么这里面有什么你非常感兴趣的公司吗?
James Anderson: 这里面有太多了,不过我想说的是它们中的很多现在还像是阿里巴巴(01688)和亚马逊15-20年前的样子。现在说什么还太早,所以不能过于有信念富途投资美股股息税多少。所以我认为有一些公司,比如Grail,它被美国Illumina 收购了,Illumina这家公司对通过液体活检比较感兴趣。假如你喜欢做人工智能(161631)成像的公司,人们手上有另一家未上市公司Tempus。我乃至会把目光转移到合成生物学的领域,比如 Ginko 和Zymergen。而谈回气候问题,我想其他的销售市场可以做的将会更多,包含中国。你可能了解人们还是蔚来汽车的股东。
第一财经:看来你对投资有比较明确的原则富途投资美股股息税多少。所以我很好奇,你对现在很流行的基于量化模型和钻研的投资方式有什么看法?
James Anderson: 我相当怀疑富途投资美股股息税多少。你了解,我认为这种方法基于太多过去的数据,我不认为这些数据真的适用于将来,人们实际上是在我的好友兼同事Tom Slater的指导下,就如何将大数据应用于长期投资做着很多工作。
第一财经:长期看来,疫情的关键遗产是什么?
James Anderson: 人们认为疫情将加快并加剧世界经济发展远离美国和西方主导,亚洲和中国将变得更重大富途投资美股股息税多少。我认为这一点已经很清晰了,而公司层面上这个行情趋势也愈来愈突出。我认为,全球经济发展中心东移已经是一个很重大的行情趋势。而在疫情期间这一行情趋势更加突出。
第一财经:你们已经向中国公司投资了550亿美元,其中很多是中国的科技领头公司富途投资美股股息税多少。那么,你如何看待金融等其他行业的投资机会?
James Anderson: 人们感兴趣的是正在经历深刻变革的领域,在这些领域,人们可以看到因技术的深层次变化而不同的改变。人们已经是蚂蚁集团的股东了富途投资美股股息税多少。明显,这是目前的一件大事,人们已经获得很多增长,你了解我认为它的地位超过了任何一个西方公司。假如以后中国在健康领域可以孵化出好的公司,也会很好。现在我还没有看到,可是我觉得这个领域肯定有一个机会。所以金融和健康领域可能就是这样。是我在中国排名前两位的候选者,但我比较期望这些领域、还有人们还没有考虑过的领域,能给我一个惊喜。
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