股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月02日报道：Q3放榜后逆势上涨 谷歌总算要翻身了？

情报员划重点：

谷歌上周发的Q3财报超预测，其中广告业务复苏突出，云服务和YouTube的增长强劲，股价在新房开盘后逆势上涨。模仿美股投资软件

经过进一步地观看人们发觉：

1)广告收入Q2下滑贴近8%，而在Q3的增长贴近10%，得到肯定扭转，但仍未复原到疫情从前的增速；

2)云服务以及Youtube业务高速增长，增速在30%-50%区间，但目前这两项业务所占体量还较为小。模仿美股投资软件

在受到美国司法部的反垄断指控后，苹果和谷歌之间的协议成了关心目的。模仿美股投资软件而现在有愈来愈多的证据表明，苹果在积极寻求自研的搜查引擎，以为其iPhone提供替代的搜查产品。

谷歌在将来能否再次坚持高增速，反垄断指控又会如何影响它的业务，这是人们需要延续关心的地方。模仿美股投资软件

受今年疫情的影响，大部分行业特别是实体经济发展都经历着寒冬。模仿美股投资软件但人们也了解，互联网科技公司受的冲击相对较小，乃至不乏像FAAMG这些表现非常刺眼的科技巨头。

但有一个家人们耳熟能详的公司——$谷歌A(GOOGL.US)$，今年却一直跌跌撞撞，举步维艰。模仿美股投资软件

虽说谷歌是一家互联网公司，但有趣的是，它营收的关键来源——广告收入，却跟实体经济发展高度相关，在疫情对实体经济发展明显冲击下，谷歌的广告业务收入在Q2录得了负增长。模仿美股投资软件

而正在此时，美国司法部还在用一纸反垄断禁令，让这个原本还挺“富足”的家庭，陷入了困难之中。模仿美股投资软件

不过，随着谷歌最新季度财报的公布，一切好像又产生了些微妙的变化。模仿美股投资软件

谷歌业绩亮点在哪？

昨日盘后，$谷歌A(GOOGL.US)$交出了Q3财报，凭着这份超预测的成果单，股价盘前一度上涨幅度超过7%，表现远远好于同样在今天放榜的$苹果(AAPL.US)$， $亚马逊(AMZN.US)$和$Facebook(FB.US)$。模仿美股投资软件

确实，这份Q3财报可以说有挺多亮点：

营收461.73亿美元，同比增长14%，高于预测师预测的429亿美元

净利润更是同比增速达到59%，达到112.47亿美元

YouTube广告收入同比增长32%，达到50.37亿美元

谷歌云服务收入同比增长45%，达到34.4亿美元

总的来说，谷歌的超预测业绩可以分为两个方面去明白：1)主营的广告业务复苏；2)Youtube和云服务成为新的增长引擎。模仿美股投资软件

这两方面看起来无疑都是比较好的信号，那么它对谷歌实际的利好有多少？在涨了几个点之后还会有机会吗？

人们不妨先从这两个方面展开谈谈。模仿美股投资软件

广告收入虽有复苏，但仍落后于同业

虽然云服务和YouTube增速亮眼，但人们仍应该认识到，谷歌目前仍是一家广告公司：它的营收结构里有80%的来自于广告收入。模仿美股投资软件

数据来源：彭博

谷歌的广告收入今年受到疫情的影响，Q2营收同比下滑贴近8%，然而在Q3有肯定程度扭转，变成正增长，增速贴近10%。模仿美股投资软件

这个扭负为正看起来简单让人觉得是很好的消息，但假如对比同样以广告作主导营业务的公司，这个幅度好像就不那么出彩了。模仿美股投资软件

把几家互联网公司的广告收入放在一起观看，人们可以看到：

从增速扭转的幅度来说，推特、Pinterest和Snap环比增速差达到30%-50%不等，显示出较为强的弹性。模仿美股投资软件

Facebook扭转幅度虽小，但关键原因是因为它Q2下滑程度最低，Q3增速已经复原到20%以上，较为贴近它疫情之前的增速。模仿美股投资软件

谷歌的扭转幅度虽然大于Facebook，可是Q3广告收入增速不到10%，是这几家公司里面最低的，也低于在它在疫情前的增速。模仿美股投资软件

一较为才了解，谷歌广告收入的复苏更像是受益于疫情以来外部经济发展环境的缓和，而非它自身的原因。模仿美股投资软件其它，谷歌广告收入的增速突出落后于同行。

从今年以来的股价表现看，它们的股价上涨幅度好像和广告收入增速排位刚好一致，是非很巧合？

其它，在疫情反复之下，广告收入会不会再次下滑还是个未知数。模仿美股投资软件

云服务和YouTube增长快，但占比小

谷歌云服务是它增速最快的业务，也会是它将来大力投资的方向。模仿美股投资软件

谷歌云被广泛认为是云计算领域的第三大玩家，仅次于领先的亚马逊网络服务和第二的微软Azure。模仿美股投资软件

来源：公司财报

疫情期间居家办公的需求，肯定程度上也促进了云服务的进展，在这样的背景下，取得了45%的同比增速，在疫情后还能否坚持，人们临时不得而知。模仿美股投资软件

Youtube的营收占比相对云服务来说更大一些(超过10%)，本季度收入达到50.37亿美元，同比增长32%。模仿美股投资软件实际上，Youtube的用户基数已经比较高，它收入的高增长关键是来自于变现手段上的发力。

可是目前它们的体量还较为小，仅占总营收的7%-10%左右。模仿美股投资软件

其它，在云业务渐渐变大的时候，会不会开端面临更加剧烈的竞争，然后增速也像现在广告业务一样渐渐趋缓，这是投资者应该考虑到的因素。模仿美股投资软件

反垄断诉讼逼苹果「另起炉灶」？

虽然主营业务良好不同，苹果与谷歌这两家科技巨头其实有着非常亲热的合作。模仿美股投资软件

为了让苹果的设备和服务商默认使用自家的搜查引擎，谷歌还是跟苹果斩鸡头拜天地，定下了一份协议，每年掏出了80-120亿美元含泪与之，要了解，苹果去年全年利润也就570亿美元，这相当于苹果家里面每年拿到的蛋糕，有2成左右就是谷歌送的。模仿美股投资软件而谷歌本季度的利润也就不到120亿，可以说谷歌还是拿出了老本来维系这份科技大佬间的情谊了。

但人们了解，两个流氓合作，那叫闹事，但两家寡头合作，那就是造反了。模仿美股投资软件

美国司法部也不同意这两位巨头这样你侬我侬地暧昧下去，在10月20日针对此事向谷歌发起了反垄断诉讼，这下，谷歌苦不堪言不说，苹果倒是打起了自己的小算盘。模仿美股投资软件

司法部会不会强迫瓦解这份协议？现在谁也不了解，但苹果好像已经在为这件事情做预备。模仿美股投资软件

日前有海外iOS 14用户发觉，当他们在搜查窗口输入内容时，已经不再显示谷歌的搜查结局，而是会显示苹果自己生成的搜查意见。模仿美股投资软件

假如最终面临司法部的压迫，苹果好像更有动机接受这份协议的瓦解，并开端使用自研的搜查引擎来代替谷歌的搜查产品。模仿美股投资软件这是否意味着谷歌会失去移动端搜查的一部分销售市场，而且还在搜查领域多了一个强大的竞争对手？

小结

毫无疑问，谷歌Q3交出的成果单给人们带来了很多惊喜：从疫情期间的负增长复原过来；新的增长引擎增速非常亮眼。模仿美股投资软件

但人们也要了解，财报是后视镜，在公布亮眼的财报后，谷歌的前路也许有一座比疫情更大的山。模仿美股投资软件