股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月01日报道：恐慌心绪再现！科技股难逃疫情魔掌 美股重启动荡模式？

愈演愈烈的疫情成为销售市场关心的中心，美国股市上周创下3月以来最差单周表现，衡量美股波动性恐慌指数VIX攀升至近半年新高。

新一轮疫情在打击经济发展前景的同时，也让科技巨头感受到了业绩增长的庞大压迫，美股行情道琼斯区块链作为目前最重大的权重版块，这也为短期销售市场动荡埋下隐患。

美联储出手暗示经济发展困局

随着美国经济发展重启，上周公布的三季度国内生产总值(GDP)初读数据表现抢眼。根据美国商务部的数据，上季度美国经济发展活动复原了疫情损失的三分之二，考虑通胀因素后，9月末美国经济发展总量较去年年底低约3.5%。

牛津经济发展钻研院经济发展学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者的采访时表达，上季度美国经济发展的强劲复苏关键是由于刺激现行政策促进的，美股行情道琼斯区块链7~9月间消费支出和房地产(512200)销售市场回暖成为了关键因素，突显出财政局和货币现行政策协同作用的积极影响。

不过GDP数据并未反映出经济发展的行情趋势，施瓦茨预测道，事实上受“关爱法案”效应逐步减弱，政府失业救援金中断等因素影响，美国复苏的动能在三季度已经突出展现出乏力的特征，在货币现行政策空间有限和新一轮财政局刺激迟迟无法落实的情况下，经济发展想要度过这场公共卫生危机的难度正在加大。

如今来势汹汹的新一轮疫情传播令复苏前景变得更加黯淡，上周美国单日新增确诊人数已经突破9万，刷新历史新高。受此影响，美国消费(162415)者支出仍然低于去年同期水平，关键原因是服务类支出低迷，购物、餐饮等需求被延续打压。摩根大通对信用卡和借记卡交易的追踪显示，截至10月24日的一周内，美国平凡家庭消费开支同比下降5.1%。

摩根大通首席全球策略师凯利(David Kelly)上周在一份报告中表达，财政局刺激的缺失可能会导致第四季度更多的小企业倒闭以及州和地方政府裁员。最重大的是，美股行情道琼斯区块链美国经济发展仍有很多领域在不断恶化的疫情中根本无法复原正常，包含旅行、休闲、娱乐、餐馆和实体零售业。

为了帮忙受疫情影响的众多中小企业，上月30日，美联储第三次宣布调整主街计划规则，将贷款发放标准下限从25万美元调整至10万美元，并降低了贷款相关费率，以更好满足相关融资需求。

施瓦茨向第一财经记者表达，四季度美国经济发展将维持扩张态势，但风险不容忽视。他认为接下来经济发展的路径将在肯定程度上取决于大选后预测的财政局刺激规模，当然最关键的還是病毒的防控工作能否取得有效进展，从三季度GDP看，商业投资心绪尚未良好复原，背后反映的是需求复苏的疲弱。

针对本周美联储议息会议，施瓦茨认为，联邦公布销售市场委员会FOMC将坚持其极为宽松的货币现行政策立场，再次静观其变。不过考虑到目前的疫情形势，美股行情道琼斯区块链美联储可能会暗示进一步行动的可能，并重申政府财政局刺激现行政策的重大性。

科技股动荡或将连续

纳指过去一周仍然在三大股票指数中波动率最高，衡量指数波动率的VNX指数时隔两个月重返40大关，四大科技巨头的财报意外成为了引发抛售的导火索。

第一财经记者注意到，三季度苹果、谷歌、亚马逊和脸书的业绩均总体好于预测，疫情刺激了销售市场对智专家机、电子商务和云计算的需求。然而企业的业绩指引让投资者感到了担忧，今年以来，美股行情道琼斯区块链以科技为代表的成长股获得了大量资金的追捧，然而新一轮疫情并未成为企业扩张的催化剂，投资者心绪有所波动。

纳指波动性指数VXN重返40大关，创5月以来新高

资产治理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经记者的采访时表达，在现阶段特别时期，业绩指引是销售市场动力的关键，考虑到疫情对需求的长期影响，科技企业变得愈发慎重，而盈利的可延续性针对高估值的行业尤为重大，这还是最近销售市场动荡的缘由。

针对科技股而言，来自监管层面的压迫和反垄断调查还是重大潜在利空因素，美国司法部对谷歌的诉讼已经开端，美股行情道琼斯区块链美国国会将在将来对科技企业高管展开更多听证和质询。同时，整个行业还需要考虑美国大选后可能隐藏的税收调整压迫。

做空资金已经跃跃欲试。对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)创始人埃因霍恩(David Einhorn)上周在第三季度致客户信中表达，美股已在9月2日见顶，而科技股正处于“庞大的”泡沫中。埃因霍恩指出，狂热的IPO、销售市场过度聚合于一小批股票或单个版块、超常的估值以及投机工具“令人难以置信的”交易量都是销售市场泡沫的迹象。

针对后势，施罗斯伯格持相对慎重的观点，他向记者表达，“FANG”一直是股市反弹的关键驱动力，这四家公司的总市值近5万亿美元，占标普500(513500)指数的五分之一。由于投资者需要消化业绩指引的利空，结合大选不确定性、疫情恶化和财政局刺激的不断推迟，短期销售市场可能会陷入波动回落的循环中。