股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月29日报道：布鲁金斯学会报告：不要被三季度GDP数据蒙蔽 美国经济发展还有个很大的窟窿

第二季度美国GDP暴跌31.4%，创下有记录以来的最暴跌幅。美国第三季度GDP数据定于周四公布，销售市场普遍估计第三季度GDP增幅将创下记录。

布鲁金斯学会最新报告认为，投资者不应被表面亮丽的数据蒙蔽，无论从经济发展活动還是就业销售市场看来，第三季度GDP增长率只是反映了在二季度超低基数水平上的反弹，并不代表当前经济发展的进展势头美股行情实时走势。

以下为报告全文：

美国第三季度GDP数据定于周四公布，几乎可以肯定，第三季度GDP增长率将会突破记录。很多预测师都估计三季度GDP折合年率将增长30%，比二战以来最好的季度增长率还高出一倍。

即便第三季度GDP表现如此亮眼，美国经济发展仍深陷于泥潭当中。事实上，美国经济发展增长的步伐正在放缓，说明销售市场有更多理由对经济发展前景感到担忧美股行情实时走势。实际上，只需要一些容易的计算，就可以帮忙人们透过眼前亮丽的数据，看清经济发展的本质。

即便第三季度GDP增长率真的达到30%，也不代表经济发展已经复苏，只要看看百分比的运作原理便一目了然：假设你持有的股票价格为100美元，假如下挫30%，那么股价就会降到70美元；假如这时股价反弹30%，那么最新的股价也只有91美元。同样道理，第二季度美国GDP曾大幅下滑31.4%，因此，哪怕第三季度经济发展以同等幅度反弹，還是会留下一个大大的窟窿。即便第三季度GDP增长率真的达到30%，美国经济发展還是较2019年年底萎缩了4%。

此外，美国的习性做法是按年率公布GDP增长数据。当经济发展维持匀速稳步增长时，这种方式有助于对全年增长形势有一个直观的熟悉。但假如经济发展增长像当前这样展现大的起伏，那么按照年率公布的季度增长率就有可能造成误导。使用这样一种统计方式，第二季度的下滑看上去要比实际降幅更大，第三季度经济发展的反弹也会突出放大。

重大的是认清，第三季度经济发展快速反弹并不意味经济发展增长有很强的后劲。第三季度GDP增长率衡量的是相比第二季度经济发展产出的增长情况美股行情实时走势。而第二季度超低的经济发展产出造成较为基数超低，这意味着，只要第三季度经济发展在如此低的基础上有所反弹，增长率就会比较惊人。

工时数无法显著增长，经济发展增速有所放慢

有一个方法可以确切考查三季度美国GDP与年初相比增长的情况，这就是看工作小时数增加了多少。工时数是衡量GDP增长最好的指标，按年率计算，第三季度工时数较第二季度增长了25%。假如将每月工时数和季度平均数进行较为，可以清晰看出，4月份工时数大幅萎缩连累了第二季度的总体表现。

不过，继4月份工时数大幅萎缩后，5、6月份工时数隐藏大幅反弹，而正是5、6月份的反弹才促进了第三季度工时数幅增长。事实上，在第三季度增加的工时数当中，有超过一半来自5、6月份美股行情实时走势。换句话说，即便第三季度工时数维持在6月份水平不变，第三季度工时数增幅仍能达到15%。

其他证据也表明，进入夏末秋初后，美国经济发展增速有所放缓。6月-8月期间，个人消费增长率就已展现出逐月放缓的态势，虽然9月份略有反弹。芝加哥联储全国经济发展活动指数显示，8月份全美经济发展活动创下5月份复苏以来的最慢水平。

就业销售市场增长放缓，劳动人口延续萎缩

考虑到就业销售市场留下的庞大窟窿，增长放缓非个好的兆头。与2月份相比，目前全美就业人数减少超过1000万人。在6月份新增就业岗位达到创纪录的480万后，就业增速开端放缓，7月份新增就业岗位降至180万，8月份为150万，9月份更是降到了只有66万美股行情实时走势。假如就业增速延续放缓，就业销售市场要复原到疫情前水平可能需要数年。从就业销售市场的角度看来，本轮经济发展复苏的形态明显非“V”型。

从很多方面看，就业增速放缓并不新奇。在今年夏天增加的工作岗位中，有很多是临时失业人员重返原单位带来的。4月份有78%的失业人员称自己属于临时失业人员，到了9月份，这一数字降到了37%。临时失业人员回到原单位，明显比重新找份工作要简单得多。与此同时，声称永久失业的人数也隐藏显著上升，从3月份的150万升至9月份的380万。

值得注意的是，此次危机中永久失业人数的上升异样迅速。在2008年全球金融危机爆发的前六个月，永久失业人口仅增加约50万。除此之外，钻研显示，失业人员过高估测了被原单位重新聘用的可能，时间每过去一个月，回去工作的可能性都会进一步下降。

其它，由于数百万人退出劳动力销售市场、放弃寻觅工作，这部分人口并没有统计到失业总人口中，也就是说，失业总人口并没有充分反映当前劳动力销售市场的严峻形势。虽然夏季有部分人员重新回到劳动力销售市场、开端寻觅工作，可是劳动力总人口仍较疫情前减少超过400万人美股行情实时走势。进入9月份之后，劳动力总人口还在再次萎缩，这一行情趋势让人深感不安。

虽然经济发展还在维持增长，但种种迹象显示，美國家庭正承受着庞大压迫，目睹排队等候领取食品救援的长长队伍，很多人都感到触目惊心。由于工作时间压缩导致收入减少，加上兼职、零工和小费收入的下降，很多家庭财务状况都岌岌可危。目前已有超过240万人的失业时间达到半年以上，这一数字的快速增长彰显了美国很多家庭面临的困难处境。

全部这些都表明，美国经济发展需要更多支持。当务之急是操纵病毒的传播，除非民众信任自身安全能有保证，否则企业将难以复工、很多经济发展领域将无法重启；此外，政府还应加大财政局对经济发展的支持，失业者也需要更多财务赞助；

假如没有赞助，小公司、特殊是受疫情冲击最严峻行业的小型企业根本无法生活；由于预算压迫过大，全美各州和地方政府裁减的人员愈来愈多美股行情实时走势。在这种情况下，假如财政局现行政策能做到精心设计、周密部署，眼前这场危机就不会变得更加漫长、更加苦痛。

第三季度亮丽的GDP数据更多是统计学的噱头，反映的并非当前经济发展的进展势头，而是美国经济发展在经历年初急剧下滑后快速反弹的情形。人们不能坐等经济发展自身修复，而是要着手采取切实的行动。