股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月29日报道：名创优品上市再掀平价零售热战 叶国富吐露两大“心事”

“最近有两件事情让我很是害怕。”10月27日，名创优品(NYSE:MNSO)董事会主席兼首席履行官叶国富对《华夏时报》等媒体记者直言。此前在10 月 15 日名创优品刚刚在纽交所挂牌上市。

让叶国富害怕的第一件事，是名创优品的质量问题。今年9月投资美股应该如何开通，名创优品在上市前被上海市药品监督治理局检出，其代理的一款指甲油中三氯甲烷(一种致癌物)含量超过國家标准限值1400多倍。叶国富也在当天公布首度对该事件做出回应。

假如说质量问题是名创优品的“内忧”，叶国富害怕的另一件事，阿里大举进军线下一元店，则是名创优品面临的“外患”。假如巨头携带资本和流量闯入平价零售赛道，而且真的能在好看有用之外更廉价，他这位在零售行业沉醉十多年的老江湖又将如何应对？

内部忧虑

上市前隐藏的指甲油质量问题投资美股应该如何开通，是一直致力于“低价不低质”的名创优品面临的一次大考验。

叶国富当天表达，由于名创优品自身的治理隐藏破绽，导致33981支不合格指甲油产品流入销售市场。其中，名创优品已经以10倍的价格，将这瓶售价5元的指甲油召回并下架31572支。

更重大的事情是以后怎么办。当天，除了联合9家认证机构宣布将加大质检力度外，叶国富还宣布以个人名义拿出1亿元设立品质保障资金，用于商品质量问题发生时即时对消费者先行赔付。

但加强质检，针对名创优品的难度之一在于它的SKU太多。《华夏时报》记者从名创优品熟悉到投资美股应该如何开通，它现在有超过8000个核心SKU，此外每个月还要上新几百个SKU。

另一个难度则来自于成本。叶国富对《华夏时报》等媒体记者表达，对加大质量认证不计成本。但他当天也提到，已经从相关认证行业“挖”了一批硕士以上学历的员工，“原来十个人，现在五十个人，将来一两百人来做质量检测这个事情”。

名创优品的毛利空间，或许能够从一把伞中看出来。叶国富当天在采访中提及，名创优品店里销售的一把售价15元的雨伞，采购成本只有七块五。名创优品的招股书则显示，截至2019年6月末的2019财年，其全年收入为93.94亿元，毛利率为26.7%。而截至今年6月末的2020财年，其全年收入约为89.8亿元，毛利率约为30%。

需要提及的是投资美股应该如何开通，今年上半年的疫情還是对名创优品的利润空间有所影响。

运营利润这项财务指标是一个缩影。名创优品2019财年实现了10.16亿元的运营利润，2020财年这一数字减少了2.5亿元。其中，2020财年12亿元的销售和分销成本比上一财年增加了3.8亿元，2020财年8个亿的一般及行政支出也比上一年多出约2个亿。

叶国富创立的名创优品于10月15日登陆纽交所。IPO后叶国富持股为72.5%，把握82.2%的投票权。此外，高瓴资本与腾讯分别持股4.8%，各有3.1%的投票权。10月27日，名创优品在美股收于19.04美元，涨3.2%。

外部竞争

让叶国富害怕的第二件事情投资美股应该如何开通，就是阿里大举进军线下“一元店”。

在名创优品递交招股书后，10月9日，淘宝特价版宣布在上海推出首家线下一元店。据《华夏时报》记者熟悉，该店的货品选自120万产业带商家，以全场1元的价格出售。而这样的店，淘宝特价版计划3年内在全国开业至少1000家。

叶国富所害怕的，并非阿里杀入平价零售赛道所卷起的竞争，而是害怕低价与优质本身相互矛盾。他以已经成立七年的名创优品来举例，“人们一单可能下100万个，都做不到那个价格。”他同时提及，名创优品的商品中心有1000人，但“我每天晚上睡不着觉，就是害怕产品品质出问题。”

叶国富“怼”马云并非第一次。但虽然他对《华夏时报》等媒体记者表达，对阿里开一元线下店没有压迫投资美股应该如何开通，但淘宝特价版从线上开到线下，就意味着它的“友商”已经从京喜、拼多多扩容到了名创优品等线下平价零售店。

线上非名创优品的关键渠道。据《华夏时报》记者熟悉，名创优品在淘宝、京东等平台都开设了旗舰店，但叶国富对线上渠道的态度是能做多少就做多少，不会烧钱。他直言“不期望烧钱做GMV，短期利率非人们思考的”。

走“好看有用”风格的名创优品，更需要消费者进到线下门店来体验。招股书显示，名创优品在全球已经开设了超过4200家门店。其中国内开设超过2500多家门店。而名创优品原本还计划在2020年新开1200家店。

“人们不追求高客单价，追求客单量。”叶国富说。名创优品提供的数据显示，2019年在中国销售市场安装了智慧门店系统的1500家门店数据显示，其进店客流量超过4.16亿人次投资美股应该如何开通，进店购买率超过30%。而据《华夏时报》记者熟悉，名创优品门店全部的产品都在100元以下，国内门店90%的商品则是30元以下。

但仅从阿里一元店的名字看来，价格也许不再是名创优品独有的优势。此外，它的背后还有阿里系的资本和流量。

对此，叶国富认为名创优品与电商平台C2M的商业模式不同、商品品类不同。他还对《华夏时报》等媒体记者强调了名创优品的供应链治理。“这是一个费心费力的门槛，不算高科技，但很多企业坚持不下去，认为太苦太累。”